Прогноз-сценарий на 21.06.2013
Доллар США в четверг продолжил расти против большинства основных валют. Рост доллара начался в средy после того, как председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке заявил о том, что к концу года центральный банк может начать замедлять темпы покупок облигаций, осуществляемых в рамках программы стимулирования.
Валюты развивающихся стран, такие как индийская рупия и бразильский реал, резко упали, поскольку инвесторы продолжили выводить средства из активов развивающихся рынков после заявлений ФРС. Росту доллара США способствовал более слабый, чем ожидалось, индекс менеджеров по снабжению PMI Kитая.
Индекс доллара ICЕ, который отслеживает динамику доллара против корзины из шести валют, вырос до 82.061 против 81.301 вечером в среду.
"Ожидаемое расхождение в кyрсе денежно-кредитной политики ФРС, ЕЦБ и Банка Японии будет оказывать поддержку доллару США на протяжении всего 2013 года", - сказал Элвин Т. Тэн, валютный стратег-аналитик Societe Generale.
Доллар продолжил расти после публикации данных по продажам на вторичном рынке жилья в США за май, которые свидетельствовали о самых высоких темпах продаж с ноября 2009 года.
Ранее после выхода данных по первичным заявкам по пособие по безработице в США доллар США утратил небольшую часть завоеванных позиций против других основных валют. Согласно представленным данным, число первичных заявок на пособие по безработице, которые являются индикатором увольнений, на неделе 9-15 июня выросло на 18 000 и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 354 000. Экономисты ожидали, что число первичных заявок составит 340 000.
Пара доллар США/японская иена торговалась по 98.09 против 96.36 в конце североамериканской сессии в среду. Ранее в четверг пара доллар/иена достигала отметки 98.28. Тем временем пара евро/доллар США упала до 1.3207 против 1.3294.
Пара британский фунт/доллар США также снизилась и торговалась по 1.5458 против 1.5482.
Индекс доллара Wall Street Journal, отслеживающий стоимость доллара против чуть более широкой корзины валют, вырос до 74 против 73.39 в среду вечером.
В расчет индекса доллара WSJ Dollar Index включен австралийский доллар, который сильно пострадал после заявления ФРС, в котором говорилось, что если экономика США продолжит улучшаться в соответствии с прогнозами центрального банка, то возникнет возможность сократить объемы ежемесячной покупки облигаций, которые в настоящее время составляют 85 млрд долларов и направлены на стимулирование роста.
Пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0.9182 и достигала минимума на отметке 0.9163 против 0.9301 вечером в среду. Пара австралийский доллар/доллар США ни опускалась ниже уровня 0.93 с сентября 2010 года.
Каждому кто "желает знать, какого уровня может достичь пара австралийский доллар/доллар США необходимо иметь четкое представление о происходящем на рынке облигаций США", - написал в комментарии для клиентов Крис Уэстон, главный рыночный стратег-аналитик IG.
Если доходность 10-ти летних казначейских облигаций США устремится к 3% "через некоторое время пара австралийский доллар/доллар США будет склонна к падению ниже отметки 0.90, несмотря на максимальный объем открытых коротких позиций всех хедж-фондов и спекулянтов с кредитными средствами", - сказал Уэстон.
Обычно высокодоходные валюты склонны к более быстрому укреплению, чем их конкуренты. Доходность казначейских облигаций стремительно выросла на фоне падения цен в четверг. В итоге доходность 10-ти летних казначейских облигаций достигла 2.42%, самого высокого уровня в 2013 году.
В то время, как доллар США ослаб за прошедшее время по причине неопределенности относительно планов ФРС по покупке облигаций, меры количественного смягчения в целом оказывают давление на стоимость доллара.
Согласно заявлению ФРС, центральный банк, в зависимости от экономической ситуации, может закончить программу покупки активов примерно в середине 2014 года.
"Вчерашние действия ФРС могут в действительности стать началом восходящего тренда по доллару впервые за многие годы не обусловленного финансовой напряженностью", - говорится в комментарии для клиентов Danske Bank.
"Если к этому еще добавить невеселые новости, например из Китая, и негативный новостной поток со стороны многих развивающихся рынков, то продажи высокодоходных и товарных валют имеют большой потенциал для продолжения", - добавили в Danske Bank.
В среду Комитет по операциям на открытом рынке ФРС оставил без изменения темпы покупок активов, но его заявление свидетельствовало о большей склонности к ужесточению политики, чем ожидали на рынках. На пресс-конференции председатель ФРС Бен Бернанке заявил, что ФРС может начать сворачивать программу покупки облигаций, на которую ежемесячно тратится 85 млрд долларов, позже в этом году и завершит ее в середине 2014 года. Он подчеркнул, что повышения процентных ставок в скором времени не будет и что ФРС по-прежнему готова оказать поддержку, если перспективы изменятся.
После этого заявления доллар значительно укрепился. Пара евро/доллар торговалась на минимуме 1.3162 впервые с 10 июня. Доллар, который с конца мая имел тенденцию к снижению против других основных валют, также восстановил потери против японской иены и снова превысил отметку 98 иен.
"Мы наблюдали яростные колебания после заявления. Доллар укрепляется против всех основных валют. Его реакция против иены соответствует более позитивным перспективам экономики США. Японская валюта, вероятно, пострадает в этих новых условиях", - сказал Василеос Гионакис, глава валютной стратегии UniCredit.
Иена и швейцарский франк, которые обычно растут во времена нервозности среди инвесторов, не росли. Это говорит о том, что укрепление доллара было вызвано корректировкой ожиданий в отношении процентных ставок в США, нежели общей нервозностью торгов.
Евро укрепился довольно значительно перед пресс-конференцией, и его снижение в среду и четверг было естественным, добавляет Гионакис. "Не ожидаю, что это снижение будет продолжаться. Мы по-прежнему прогнозируем, что евро будет торговаться в районе 1.31 доллара к концу июня", - говорит он.
Австралийский доллар был одной из валют, пострадавших сильнее всего после объявления решения ФРС. Пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0.9164, на самом низком уровне с 2010 года.
"Австралийский доллар ускорил базовый нисходящий тренд. Это отвечает нашей точке зрения о том, что это наиболее уязвимая из валют Большой десятки в текущей ситуации. Негативное влияние оказывает не только заявление ФРС относительно сокращения покупок активов, но также ужесточение политики в Китае будет оказывать сильное давление", - говорят в Morgan Stanley.
Ликвидация высокодоходных активов, наблюдавшаяся в последние недели, накануне резко ускорилась, причем валюты развивающихся стран подверглись беспорядочным продажам.
После пресс-конференции Бернанке, золото снизилась до нового 2-летнего минимума по отношению к доллару США, чуть выше линии 13000. Азиатские и европейские фондовые рынки также снизились.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12:00 мск. Еврозона: Сальдо текущего счета платежного баланса (с коррекцией на сезон) за апрель (предыдущее значение 25.9 млрд. EU)
12:30 мск. Великобритания: Чистые заимствования государственного сектора за май (предыдущее значение 8.04 млрд. GB, прогноз 13.75 млрд. GB)
Что теперь с EUR / USD?
Ричард Franulovich, Роб Ренни из WIB сказали, что рынки были явно созданы для заявления FOMC и пресс-конференции, чтобы успокоить тревоги вокруг политики ФРС. Вместо этого, они сказали, мы столкнулись с ФРС, которая испускает гораздо меньше голубиных паров. "Рынки не привыкли получать" холодный прием "от Бернанке. Это делает последнюю пресс-конференцию тем более трудно перевариваемой". Они считают, что USD теперь нашел сильные основания здесь и мы должны увидеть его многодневные выгоды в будущем. «В отличие от менее Голубиной тактики ФРС, Драги подтвердил в последний день или около того, что ЕЦБ по-прежнему очень открыт в предоставлении дальнейшей поддержки в виде нестандартных мер, казалось бы, отступая от своего сообщения на заседание ЕЦБ в прошлом месяце. На протяжении большей части последних нескольких недель на фоне дискуссии сужения успехи USD были узко сосредоточены против AUD и развивающихся рынков валют. В ближайшие дни мы должны увидеть силу USD на более широком фронте. EUR выглядит очень очевидным медвежьим здесь». Они объясняют это тем, что очень трудно поверить, что евро может продолжить торговлю в диапазоне 1.32 – 1.33, в котором он был в с начала июня. Поэтому они добавили короткие EUR/USD позиции в свой портфель Foreх на текущих уровнях (1.3208), и готовы добавить больше на 1.3350. По их мнению, евро не должен торговаться выше недавнего максимума, где они разместили стоп выше 1.3400. Цель на важных уровнях поддержки, минимумов с апреля-мая, которые приходят около 1.2850. Аналитик Карен Джонс в Commerzbank заявила, что новые максимумы EUR/USD не были подтверждены ежедневной RSI и прямо над головой лежит 1.3440/52, 200-недельная скользящая средняя и линия сопротивления 2011-2013. Она сказала, что это ключевое сопротивление, и они, наконец, видят признаки недостаточности. В настоящее время, по ее словам, волновая разметка предполагает откат к 1.3190/1.3125, однако они подозревают, что мы увидим более глубокие продажи ... 55 + 200 дневная скользящие средние лежат на 1.3077/73 и 1.2839/1.2796, которые охраняют минимум апреля 1.2740. Начальное сопротивление на 1.3355/85 перед 1.3440/52.
Действия, направленные на ограничением уровня мировой ликвидности, всегда сопряжены с высокими рисками.
И центральные банка, во главе с ФРС США, возможно, еще не понимают своей ошибки.
Новость о том, что ФРС, впервые с начала кризиса в 2008 году намеревается сократить объем ежемесячной ликвидности, предоставляемой финансовым рынкам США, естественно вызвала первоначальную негативную реакцию y инвесторов.
Фондовые рынки по всему миру резко упали, доллар США стремительно вырос, валюты развивающихся рынков и сырьевые валюты попали под давление, а котировки фьючерсов на золото и металлы заметно снизились.
Тем не менее, именно доходность государственных облигаций, возможно, станет определяющим фактором в плане успешности изменений в денежно-кредитной политике.
Если рост доходности продолжится, это не только подорвет восстановление экономики США, но и может разрушить череду оговоренных планов по оказанию финансовой помощи странам-должникам еврозоны и погрузить регион обратно в состояние кризиса.
Именно эти опасения заставляют инвесторов спешно покидать рынки или, по крайней мере, искать безопасные активы, наименее подверженные риску.
Вина за происходящее лежит только на ФРС США.
Во всяком случае, центральный банк США в течение некоторого времени пытался деликатно привлечь внимание мировых финансовых рынков и на протяжении нескольких месяцев намекал на приближение сроков начала сокращения ликвидности.
Наконец ФРС решила разъяснить свою позицию, объявив по итогам последнего заседания в среду о вероятном начале сворачивания программы количественного смягчения позднее в этом году и о полном прекращении этой программы в середине следующего года, если безработица будет находиться на уровне 7% или ниже.
Вскоре после объявления заявления ФРС вышли новости из Китая, которые предоставили и без того взволнованным инвесторам очередной повод для пересмотра рискованных позиций.
Последний индикатор производственной активности в Китае, индекс менеджеров по снабжению HSBC, продолжил снижение на негативной территории.
Эта новость совпала с появлением признаков того, что Народный банк Китая занимает более агрессивную позицию в плане денежно-кредитной политики. В то время как цены на жилье в Китае растyт самыми быстрыми темпами в этом году, Народный банк Китая более не склонен смягчать политику. Центральный банк Китая не стал предоставлять ликвидность на этой неделе, как он делал это ранее. Решение банка не изменил и рост процентных ставок на межбанковском рынке.
Схожая история наблюдается и в других странах.
За последние несколько недель и Европейский центральный банк, и Банк Японии, похоже, приостановили предоставление дополнительной ликвидности. В обоих случаях ожидания инвесторов не оправдались, и перспективы роста ликвидности в мире пришлось поумерить.
В итоге сейчас инвесторы стремятся вывести средства из любых рынков активов, которые в прошлом зависели от мировой ликвидности.
Насколько разрушительной окажется такая перемена настроений инвесторов для более долгосрочного восстановления мировой экономики, будет зависеть от того, насколько резко вырастет стоимость заимствований.
Если вследствие роста доходности гособлигаций США вырастет стоимость ипотечного кредитования, то под угрозой окажется рост цен на жилье в США, который имеет большое значение для экономического восстановления в целом.
Кроме того, дальнейший рост доходности облигаций, которую государства еврозоны должны платить за привлечение средств на долговом рынке, еще больше затруднит задачу снижения стоимости заимствований и избежание кризиса для стран-должников.
Уже существуют опасения по поводу того, насколько предыдущий рост стоимости заимствований навредит восстановлению экономик Ирландии и Португалии и планам правительств этих стран отказаться от программ финансовой помощи в следующем году.
Для других стран-должников, которые все еще пытаются избежать необходимости получения полномасштабной финансовой помощи, рост доходности облигаций может еще больше осложнить ситуацию, если увеличится финансовая нагрузка по обслуживанию долга.
После выхода данных по первичным заявкам по пособие по безработице в США доллар США утратил небольшую часть завоеванных позиций против других основных валют. Согласно представленным данным, число первичных заявок на пособие по безработице, которые являются индикатором увольнений, на неделе 9-15 июня выросло на 18 000 и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 354 000. Экономисты ожидали, что число первичных заявок составит 340 000.
Евро/доллар
Опережающие индикаторы Центральной Европы продолжают тенденцию мая
Опережающие индикаторы Центральной Европы осторожно указывают на дно процесса в ближайшие месяцы. В то время как чешские и венгерские данные показали улучшение, в Польше процесс дна, кажется, гораздо менее определенным.
Чешские показатели выросли седьмой месяц подряд в мае. Кроме того, после пересмотра данных, чешское промышленное производство поднялось третий месяц подряд (в феврале, марте и апреле).
Таким образом, восстановление промышленности во втором квартале этого года, кажется, все более вероятным. Конечно, есть еще сомнения в ее прочности и устойчивости.
Польские показатели немного улучшились в мае. Тем не менее, это не повод для радости после удивительного снижения в апреле. Положительного по-прежнему очень мало.
Производительность в настоящее время хуже, чем у его чешского коллеги. Чешские данные, в отличие от польских, непрерывно повышаются (хотя рост выдыхается). Кроме того, польская промышленность, в отличие от чешской, не совсем достигла своего нижнего предела.
Венгерские показатели были неустойчивы в последнее время. На данный момент, они довольно умеренные, что указывает на умеренное восстановление в ближайшие месяцы. Как и в случае с Чехией данные промышленного производства уже подтверждают положительный поворот. Тем не менее, отдельные компоненты продолжают посылать противоречивые сигналы. В то время как новые заказы в промышленности сильно выросли, венгерский PMI значительно снизился в мае. Если восстановление собирается продолжаться, такая внутренняя дивергенция должна уменьшаться и положительных данных должно быть больше.
Из других экономических новостей, евро снизился на разочаровывающем немецком PMI производства. Тем не менее, композитный индекс евро-зоны в июне достиг нового годового максимума в соответствии с первоначальной оценкой, но это не помогло евро восстановить потерянные очки. Кроме того, SNB объявил, что он будет поддерживать стоимость 1.20 франка по отношению к евро и его 3-месячная Libor целевая ставка останется на уровне 0.00%. Объявление SNB привело к временному росту швейцарского франка.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.3013
S2 - 1.3087
S1 - 1.3153
сопротивления
R1 - 1.3293
R2 - 1.3367
R3 - 1.3433
Новая медвежья фаза, скорее всего, началась.
• EUR/USD снизился. Поддержки на 1.3326 (минимум 18.06.2013, см. также рост тренда) и 1.3266 были пробиты. Учитывая краткосрочную перекупленность, новая медвежья фаза, скорее всего, началась. Опоры на 1.3178 и 1.3042. Часовое сопротивление - на 1.3326 (максимум 18.06.2013).
• В среднесрочной перспективе, недавний рост от минимума 1.2746 (04.04.2013) рассматривается как корректирующая фаза в рамках более крупного нисходящего тренда. Максимум на 1.3417 (19.06.2013) после комментариев Бернанке, вероятно, вершина.
Ждите свежих сигналов.
Фунт/доллар
GBP/USD колебался большую часть дня между 1.5415 и 1.5485 и немного подрос к закрытию после Первичных заявок США.
В Великобритании розничные продажи выросли на 2.1% в мае
Рост розничных продаж превзошел ожидания (1.0%) и лучше, чем пересмотренные 1.2%-ное снижение в апреле, по данным Управления национальной статистики Великобритании.
Великобритания: индекс PMI за май также показал годовые максимумы, что воспринимается как то, что экономика вырастет на 0.5% во 2 квартале, если темпы роста продолжатся. Банк Англии только что объявил, что большинство членов МРС видят признаки экономической стабилизации. Таким образом, дальнейшие признаки экономического роста для Фунта являются положительными.
Фунт вырос обратно к 1.5500 по отношению к доллару США и может продолжить рост до сопротивления 1.5600. Критическая поддержка находится около 1.5250.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.5339
S2 - 1.5376
S1 - 1.5441
сопротивления
R1 - 1.5544
R2 - 1.5581
R3 - 1.5646
• Поддержки ниже вчерашнего минимума находятся на 1.5382/76, 1.5339 и 1.5274. Часовые сопротивления находятся на 1.5544 и 1.5566 (минимум 18.06.2013).
• В долгосрочной перспективе, прорыв горизонтального диапазона, сильного уровня поддержки 1.5235 (13.01.2012), от сильного уровня сопротивления 1.6302 (максимум 30.04.2012) потребует дальнейшего среднесрочного снижения. Слабость сверху на 1.5752, в сочетании с краткосрочной перекупленностью, призывают к новой фазе слабости.
• ключевое сопротивление на 1.5765/80 (его пробой делает медвежий сценарий недействительным)
• Можно продать от 1.5575/85 в случае окончания восходящей коррекции
• Главная цель в диапазоне 1.5408/00
• Вторичные цели 1.5265-1.5295 и 1.5180
• Следите за RSI, прорыв 50 даст дальнейший сигнал в ожидании снижения
• Поддержкой выступила EMA50, ее пробой нацелит на (61.8% Фибоначчи) 1.5377, 1.5307 (FIBО 50%) с ориентацией в более широком плане на 1.5008 и 1.4833 в сторону снижения.
Доллар/йена
Доллар в начале циклического тренда?
• Более воинственная позиция FOMC оказала огромное влияние на валютный рынок, и мы увидели USD/JPY снова выше 96.80.
• Если принять во внимание значительные длинные спекулятивные позиции по доллару перед объявлением, и расширение спредов процентных ставок по отношению к евро и JPY вероятно, что USD будет по-прежнему хорошо поддерживаться следующие несколько недель.
• В отношении USD/JPY и EUR/JPY заседание ФРС еще раз подчеркнуло расходящиеся денежно-кредитные политики между Банком Японии и ФРС. Следующая цель для USD/JPY – 97.78.
• Тем не менее, успехи USD/JPY могут быть ограничены, если распродажи мировых рисковых активов усилятся.
• Шаг со стороны ФРС может в действительности быть началом нового восходящего тренда доллара. "Капитал-импортеры, такие как NZD, AUD могут быть подвержены наибольшему риску из-за жестких денежно-кредитных условий США. Если к этому добавить еще мрачные новости, например, из Китая и негативные новости из многих развивающихся рынков, как Турция и Бразилия, то распродажи сырьевых валют вполне могут продолжится.
Восстановление в США проходит немного неровно, но пока председатель ФРС Бернанке отзывается о нем позитивно, инвесторы тоже бyдyт настроены позитивно. “Рост доллара продолжится в краткосрочной перспективе, но данные бyдyт иметь большое значение в бyдyщем”, - говорит Йенс Нордвиг, директор Nomura.
-----------------------
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3: 94.14
S2: 95.16
S1: 96.22
сопротивления
R1: 98.30
R2: 99.33
R3: 100.39
USD/JPY ослабла и снизилась с максимумов на нью-йоркской сессии после того, как немного разочаровали данные США по безработице и индекс деловой активности . USD/JPY ниже 98.00 потеряла часть своего блеска, отступив от максимума 98.28 до 97.09. Ближайшая поддержка проходит на 97.00 (психологический уровень), сопротивление ожидается на 98.30 (1-е сопротивление и вчерашний максимум) и 99.00 (психологический уровень / максимум 11 июня).
.png "Доллар в начале циклического тренда?")
.png "Доллар в начале циклического тренда?")
.png "Доллар в начале циклического тренда?")
en 
id 
ar 
vn 
es 
pt 
th 
kz 
ua 
tj 
uz 
az 
ms 