Прогноз-сценарий на 28.12.2011 | 28 декабря 2011

 Прогноз-сценарий на 28.12.2011

Акции немного выросли на смешанных экономических новостях

Индекс потребительского доверия в США вырос до восьми-месячного максимума, а цены на жилье снизились в крупных городах. Акции Sears упали после сообщения о том, что он закроет более 100 магазинов по всей стране.

Очередной признак ухабистого восстановления на рынке жилья - цены на жилье упали в 19 из 20 городах. Атланта, Детройт и Миннеаполис  наибольшие падения цен. Цены в Атланте и Лас-Вегасе упали до самой низкой точки с начала жилищного кризиса.

Этот доклад охладил энтузиазм инвесторов по поводу скачка потребительского доверия до самого высокого уровня с апреля. В Нью-Йорке Conference Board сообщила, что ее индекс потребительского доверия вырос почти на 10 пунктов до 64.5 в декабре. Экономисты пристально наблюдают за этим индексом, потому на потребительские расходы приходится около 70 процентов экономической активности США.

Генри Херрманн, главный исполнительный директор инвестиционного менеджмента фирмы Waddell & Reed, сказал: "увеличение отражает тот факт, что новые рабочие места были созданы в последние недели, что, вероятно, приведет к "более устойчивому" восстановлению экономики.

"Если создание новых рабочих мест будет вместе с заработной платы будут демонстрировать улучшение в ближайшие недели, это повысит доверие еще больше", - сказал Германн.

Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 19 пунктов до 12 313. S & P 500 вырос чуть более 2 пунктов до 1267. Nasdaq Composite вырос на 12 пунктов до 2630. Крупнейший рост показали коммунальные услуги, телекоммуникации и технологии.

Акции Холдинговой корпорации Sears упали на 26 процентов до $ 33.72, больше всего в S & P 500. 

Инвесторы обеспокоены, что закрытие магазинов розничной торговли повредит продажам Whirlpool и Maytag стиральных и сушильных машин, которые производит компания.

Dow закрылся на пятимесячном максимуме на прошлой неделе после выхода сильных экономических данные в США, однако аналитики ожидают, что он легко может сдать позиции на фоне опасения по поводу европейского долгового кризиса.

Расходы Итальянских заимствований выросли во вторник, отражая беспокойство инвесторов. Доходность по десятилетним облигациям страны достигла 7 процентов, это уровень, который считается неустойчивым в долгосрочной перспективе. Греция, Ирландия и Португалия были вынуждены искать помощи от своих кредиторов по своим затратам по займам, которые также выросли.

Италия является третьей по величине экономикой еврозоны и считается слишком большой, чтобы кто-то мог ее выручить. Марио Монти, новый премьер министр страны, получил одобрение парламента на прошлой неделе по большому пакету жесткой экономии, который предназначен для спасения страны от финансовой катастрофы.

Рынки стали все более обеспокоенными за последние несколько месяцев, что Италии будет трудно погасить свои огромные долги, которые стоят около $ 2.5 трлн.

Обама делает ставку на экономистов и банкиров

Президент США Барак Обама назначит Гарвардских экономистов Джереми Стейна и Джерома Пауэлла, инвестиционного банкира и бывшего чиновника Казначейства, чтобы они проводили экономическую политику руководящего звена ФРС. 

Выбор Белого дома кандидатов от Демократической и Республиканской партии соответственно, может помочь ускорить их выдвижение через Конгресс на фоне вялого экономического восстановления, так как пока не удалось заткнуть брешь в уровне безработицы на 8.6 процента.

Хотя они не высказали подробного мнения по денежно-кредитной политики, Стейн написал статью, в которой предложил ФРС нетрадиционный подход в целях снижения долгосрочных затрат по займам, которые имеют неоднозначную реакцию в Вашингтоне. ФРС уже более трех лет принял ряд радикальных мер, чтобы сохранить процентные ставки на низком уровне и стимулировать восстановление.

Штейн ранее работал в администрации Обамы в качестве советника министра финансов и Национального экономического совета, специализирующийся на поведении цен акций, корпоративных инвестиционных и финансовых решений, управления рисками и распределения капитала внутри фирмы. Он отказался комментировать свое назначение.

Пауэлл, который служил в министерстве финансов во время президентского срока Джорджа Буша в конце 1980 и начале 1990-х годов, мог бы быть направлен на смягчение позиции республиканцев в Сенате. Они блокировали Питера Даймонда, экономиста Массачусетского технологического института, заявив, что лауреат Нобелевской премии слишком симпатизирует государственному вмешательству в экономику.

Пауэлл юрист по образованию, работал в Диллон, Рид и Ко Bankers Trust после ухода из администрации Буша старшего, и до прихода в Carlyle Group. Его знание финансовых рынков может помочь ему заполнить пробел, оставленный Кевином Уоршем, бывшим руководителем Morgan Stanley, который выступал в качестве человека, ведущего переговоры по вопросам кризиса с председателм ФРС Бенам Бернанке.

ПОЛНЫЙ ПАНСИОН

Тем не менее, финансист Пауэлл также может быть источником критики со стороны аналитиков, которые уже видят центральный банк США как слишком сговорчивым с Уолл-стрит.

Пауэлл настоящее время является приглашенным научным сотрудником Центра двухпартийной политики в Вашингтоне, ориентированным на федеральные и государственные финансовые вопросы. Он был не доступен для комментариев. Оба - Штейн и Пауэлл уже были отмечены в различных СМИ чаще других номинантов.

В ответ на глубокий экономический спад и финансовый кризис, ФРС снизили процентные ставки почти до нуля и резко расширили свой баланс до $ 2.8 триллиона, чтобы удержать экономику на плаву. Некоторые аналитики обеспокоены тем, что покупки активов ФРС может сделать тяжелее положение для центрального банка по ужесточению денежно-кредитной политики, если она решит, что настало время.

 Председатель Банковского комитета Сената Тим Джонсон, демократ, приветствовал последних номинантов.

"Во время хрупкого состояния американской экономики и надвигающегося европейского долгового кризиса, крайне важно, чтобы наши финансовые регуляторы работали в полную силу", - говорится в заявлении. 

Евро/доллар

Оглянемся на уходящий 2011 год

Что было за год на мировых рынках

Акции росли и падали, цены на сырье взлетели, прежде чем упасть обратно, когда год подошел к концу, а облигации уже не выглядят как солидные инвестиции.

Между тем, валюты катались на американских горках. Несмотря на это, по иронии судьбы, многие закончили год, не очень далеко от тех уровней, на которых они его начали. Стерлинг начал год в приподнятом настроении, как одна из самых эффективных валют, прежде чем соскользнуть в депрессивное состояние, но потом восстановился, особенно по отношению к евро.

Однако, в значительной степени более важным было то, что доллар сохранил за собой статус мировой валюты. Это имеет огромное влияние на любого, кто покупает дорогие вещи в долларах - разница между ценой покупки например, собственности $ 500.000, между высокой точкой и нижней точкой в этом году составляет £ 28.000.

Наиболее торгуемые валюты - доллары США и евро. Несмотря на огромные волнения в еврозоне, евро завершил год, потеряв меньше, чем 2.5 процента по отношению к доллару. Это тем более примечательно, если учесть, что сила евро по отношению к доллару берется в качестве барометра риска в еврозоне.

Джереми Кук, главный валютный экономист, говорит: "Я думаю, что масштабы проблем, которые мы видели в последние 12 месяцев застали даже самых медвежьих комментаторов врасплох. Это был год, который очень многих людей заставил пересмотреть свои сроки, когда мир выйдет из нынешнего кризиса".

Долговой кризис в еврозоне доминировал в новостях. Начальная финансовая помощь Греции, Ирландии и Португалии были только началом, а не концом. И работа премьер-министра стала, как у футбольного менеджера.

Все началось с Португальского премьер-министра, который не смог провести жесткие меры экономии. За этим последовало в конце года - отставка премьер-министра Греции Георгиоса Папандреу и премьер-министра Италии Сильвио Берлускони, так как их затраты по займам прыгнули до уровня, который поставил их на колени. Никем не избранным технократам пришлось взять бразды правления в попытке успокоить рынки и взять свою экономику под свой контроль.

"Особенностью 2011 года является трение между политикой и экономикой", говорит Крис Таунер, директор FX консультационных услуг в HiFX. "Разница между сегодняшним днем и предыдущим кредитным кризисом является то, что в 2008 году мы видели больше сотрудничества между политикой и экономикой. В 2011 году был пробой в этих отношениях, которые создали понижение суверенного рейтинга США и понижение в перспективе 15 европейских стран в еврозоне".

"2011 год был годом суверенного долга, и это будет продолжаться в 2012 году", - предсказывает Ник Райдер, главный аналитик Смарт на валютной бирже. "Как и 2007/8, рыночные проверки в прошлом году были сосредоточены на странах и их способности погашать свои долги. Бонд рынки преследовали периферийные страны еврозоны".

Это был год, в котором рынки облигаций и агентства кредитного рейтинга имели огромный вес. Бонд трейдеры увидели рост доходности до неприемлемых уровней - самое последнее время в Италии, на грани банкротства.

Между тем, кредитные рейтинговые агентства S&P и Moodys заняли более активную позицию в суде суверенной кредитоспособности. У США, имеющих тройной рейтинг забрали, и 15 стран в рамках еврозоны были поставлены на понижение, а также несколько европейских банков - в основном французские - были предупреждены, что они могут больше не иметь тройной оценки.

"Кризис еврозоны и дебаты потолка долга подпитывали ненасытный спрос на безопасные активы убежища", - вспоминает Уильям Пул, FX стратег-аналитик ФК биржи.

"Лето запомнится как переломный момент, когда проблемы в Европе действительно поставили под угрозу глобальные экономические условия подобно кредитному кризису 2008 года. Тупик в Вашингтоне, на повышение потолка долга, усилили всеобщую обеспокоенность, что нынешняя политическая структура не имеет возможности справиться с быстро ухудшающейся ситуацией в Европе и Америки".

Летом недовольства вылились в беспорядки в Великобритании, очередной пакет спасательных мер для Греции и США стали мальчиком для битья из-за неспособности справиться с бюджетным дефицитом. Каждый начал искать безопасные валюты для использования в качестве средства сбережения - вне золота, которое продолжает расти в цене.

В сентябре швейцарский франк, стал рассматриваться как самая безопасная валюта. Но, как по мере того как она росла, это рост он начал наносит ущерб экономике страны, в результате чего правительство объявило о привязке к уровню, что она может вырасти по отношению к евро не более, чем 1.20 франка за евро. Японская йена также была ограничена - правительства обеих стран бросили огромные суммы денег на эту проблему.

Поняв, что интервенции могут быть проведены практически в любое время и на любом уровне, чтобы защитить свои валюты, которые неэкономно становятся сильным, инвесторы обратились к доллару США. Несмотря на понижение, мировые деньги считаются в долларах в последнее время. 

Евро, казалось, будет жить в облаке иллюзий, ЕЦБ увеличил базовую ставку в два раза в течение года до 1.5 процента во время правления Жан-Клода Трише, к всеобщему изумлению. Фунт присел на заднее сиденье, поддерживая уровень ставки неизменным, и руля только посредством объявления мер жесткой экономии.

К концу лета Европейский центральный банк, проснувшись, и увидев, что на дворе кризис, начал скупать итальянские и испанские облигации, которые грозили опасными уровнями для их правительств.

В отличие от небольших стран еврозоны, Италия и Испания являются слишком большими, чтобы обанкротиться, и слишком большими, чтобы за них внести залог. Серьезность ситуации побудила к ряду встреч не только среди евро лидеров, но остальных страны ЕС и международного сообщества.

Высказывания стали суровее и более решительные, но еще предстоит увидеть в новом году как еврозона выступит с жизнеспособным ответом на кризис. Многие предсказывают, что по крайней мере одна страна - Греция - покинет еврозону в 2012 году и стремление к финансовому союзу до сих пор имеет множество вопросительных знаков нависших над его жизнеспособностью.

Товарные валюты Канады, Новой Зеландии и Австралии были крупнейшими победителями в этом году. Долговой кризис в Европе, вероятно, будет одним из катализаторов глубокого глобального сокращения в 2012 году, а теперь и развивающиеся рынки чувствуют тяжесть всей этой неопределенности. Цены на сырьевые товары отошли от своих пиков и из-за широкого неприятия риска, они начинают страдать.

"Самый большой неудачник был южноафриканский рэнд, цены на сырьевые товары расстреляли преимущества, поскольку глобальные проблемы рост превратили в уныние", - говорит Джереми Кук.

Другими словами, не ожидайте больших изменений в новом году.

Доллар немного ослаб во вторник, так как небольшие доходы акций США после сильного потребительского доверия отыграли в обратном направлении на фоне тонкого объема торгов.

Индекс доллара DXY, который отслеживает доллар США против шести основных валют, снизился на 0.3% до 79 792.

EUR/USD вырос до $ 1.3074 с $ 1.3059. В Великобритания рынки оставались закрытыми во вторник, в то время как другие европейские и американские рынки вновь открылись для бизнеса после закрытия понедельника.

Во время европейской сессии, аналитики отметили, что использование овернайт депозита Европейского Центрального Банка достигло рекорда, когда банки зоны евро предпочитают безопасность оставляя дополнительные средства в центральном банке, а не кредитование их.

Банки перевели на хранение 411 813 000 000 евро в понедельник, по сравнению с 346 994 000 000 евро в четверг перед праздником Рождества, показали данные центрального банка во вторник. 

"Это говорит о том, что пока что банки припарковали большую часть дополнительной ликвидности в центральном банке, а не расширяют фонды, новые кредиты для бизнеса и потребителей", говорит Марк Чэндлер, глава глобальной валютной стратегии в Brown Brothers Harriman.

Она также уменьшили надежды на длительную эксплуатацию рефинансирования Европейского Центрального Банка: банки будут использовать деньги, заимствованные в размере 1% банка, покупать высокодоходные суверенный долг, чтобы заработать разницу в доходности, поддерживая эти рынки. Но многим интересно, что банки будут делать, если у них уже есть слишком много суверенного долга на своих книгах.

Евро потерял 2.8% в этом месяце, а за год снизился на 2.4%. Он поднялся до $ 1.49 в мае до растущего беспокойства по поводу способности стран-членов еврозоны финансировать свои собственные долги.

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике, торгуется в узком диапазоне с небольшим уклоном вниз, но находит поддержку около нижней линии треугольника. При очередном отскоке будет развиваться коррекционное движение цены вверх, в область сопротивлений между уровнями 1.3095 и 1.3145, затем вероятно движение вниз, в область поддержки - 1.2985/3000. 

Фунт/доллар

Настроения растут

 Настроения последние 5 торговых дней неуверенно растут в пользу британской валюты. Но пара всё ещё находится в зоне перепроданности. 

Важных экономических отчётов сегодня не ожидается.

Низкая ликвидность на рынке не даёт уверенно что-либо прогнозировать.

Если рассматривать торговые возможности, то предпочтение - торговле в канале с преобладанием коротких позиций с очень небольшим потенциалом.

Технически, GBP/USD планировал поход к 1.57, но сегодня стало видно что хорошо работает сопротивление на 1.5670, не пуская выше. Поддержка - 1.5630, хотя не исключаю пробоя 1.5670 и снова покорять вершины...

Доллар/йена 

BBH: спрос на йену останется высоким

Аналитики Brown Brothers Harriman считают, что в первой половине 2012 года спрос на японскую йену будет оставаться высоким.

С их точки зрения, йена продолжит входить в число валют стран «Большой десятки», показывающих наилучшие результаты.

Специалисты объясняют силу йены следующими факторами:

- высокий спрос на йену как на валюту-убежище;

- постоянный профицит платежного баланса Японии.

По мнению BBH, Банк Японии может провести новые валютные интервенции. В то же время, специалисты не думают, что BOJ установит порог для USD/JPY.

Технически USD/JPY 

Ключевой уровень на сегодня 77.89. 

Цель вверху - 77.94, внизу - 77.70 

Возможный диапазон 78.05 - 77.60