Прогноз-сценарий на 19.01.2012 | 19 января 2012

 Прогноз-сценарий на 19.01.2012

Как вляет нефть на кризис еврозоны?

Аналитики Bank of America Merrill Lynch считают, что сырая нефть марки Brent - с расчетами в евро - в опасной близости к пику июля 2008 года.

Вот несколько интересных моментов:

Германия в настоящее время расплачивается за европейские нефтяные законопроекты

По оценкам Merrill Lynch, энергия, как доля ВВП Европы уже вблизи уровней 2008 года, предполагая, что существует ограниченное пространство, цен на нефть в ЕВРО, чтобы сохранить прибыли в краткосрочной перспективе. Кроме того, продолжение понижения суверенных  кредитных рейтингов могут ограничить способность некоторых стран, чтобы удержать их финансирование дефицита торгового баланса. Для Германии и крупных промышленных стран, превышение экспорта над импортом при финансирование остальной части Еврозоны - большой риск со стороны дефицита нефти. А, потенциал срыва поставок Иранской нефти является основным риском для проблемных государств, таких как Греция, Италия и Испания, всех основных импортеров Иранской нефти. Так как это означало бы свернуть свои физические источники нефти и углублять свои крупные дефициты по счету текущих операций. Короче говоря, высокие цены на нефть в ЕВРО в сочетании с эмбарго ЕС на Иранскую нефть может углубить рецессию в Европе и жестко ударить по спросу на нефть.

Оглядываясь на 10 лет назад, мы видим, что в Германии совокупный профицит счета текущих операций составил примерно $1.900 млрд., в то время как совокупный дефицит Италии, Франции, Испании, Греции и Португалии, составляет $1.500 млрд. Самое интересное, анализ показывает, что нефть выросла от 67% в отношении дефицита этих стран в период 2000-2010 почти до 80%, что означает, в Германии сальдо торгового баланса подчеркивает более эффективное финансирование остальной части Еврозоны при дефиците нефти. Это означает, что, при текущем счете - $258 млрд. в 2011 году, для этих пяти стран (около 80%, потребителей нефти за вычетом импорта), рост цен на нефть на 10%  увеличит дефицит счета текущих операций около $21 млрд.

Еще в ноябре сообщалось, что греческие нефтеперерабатывающие компании имеют специфические проблемы получения кредитов для покупки нефти. Плюс, как указывает BofAML, Иранская сырая нефть составляет более 10 процентов, также для Испании и Италии от всей импорта нефти. Следовательно, не так удивительно, что Европейский Союз отсрочил эмбарго на импорт из Ирана до шести месяцев.

Не только в евро, а цены Brent в фунтах стерлингов, также близки к рекордному 2008 году. В ВЕЛИКОБРИТАНИИ дефицит текущего счета к ВВП в 2011 году за третий квартал был на самом высоком уровне, начиная с 1990 года.

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

13:00 мск. Еврозона: Ежемесячный бюллетень ЕЦБ

17:30 мск. США: Число закладок новых домов за ноябрь (Предыдущее значение - 0.685 млн. м/м, Прогноз - 1 млн. м/м)

19:00 мск. США: Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Филадельфии в январе (Предыдущее значение -  10.3, Прогноз -  10)

20:00 мск. США: Запасы сырой нефти по данным EIA (Предыдущее значение - 4.958 млн, Прогноз - 3 млн)

Может ли МВФ остановить Евро кризис?

МВФ попросил целых $ 500 млрд, в том числе около $ 200 млрд. евро, ссылаясь на то, что около $ 1 трлн финансирования необходимо в ближайшие несколько лет. Таким образом, МВФ, с целью по защите экономического роста, может обеспечить защиту спасательного фонда еврозоны, Европейский фонд финансовой стабильности. Это может быть более своевременно, чем когда-либо после того, S & Р сократил рейтинг, и поставил заимствования EFSF в отношении расходов под сомнение. Но будет ли фонда МВФ достаточно, чтобы остановить кризис евро?

МВФ не будет обсуждать варианты финансирования до завершения полномасштабных консультаций со всеми странами-членами. Тем не менее, исходя из его увеличение финансирования в 2009 году, когда его ресурсы были увеличены три раза в ответ на глобальный финансовый кризис, возможные пути ясны. Затем, G-20 встретились в Лондоне и договорились добавить 500 миллиардов долларов, увеличив кредитные возможности МВФ, доведя их до $ 750 миллиардов. Это было профинансировано двумя способами: 

1 - $ 500 млрд через двусторонние займы от стран-членов и 

2 - 250 миллиардов долларов в так называемых специальных правах заимствования. СДР - корзина валют, состаящая из долларов США, евро, фунтов стерлингов и йены. Увеличение СПЗ происходит в форме глобальных QE или денежных инъекций. В теории, повышение СДР могли бы обеспечить МВФ достаточно средств, но на практике, более $ 250 млрд. блокируются политической оппозицией в США, которые фактически обладают правом вето в МВФ.

В 2009 году увеличение финансирования МВФ произошло через двусторонние займы, в том числе из европейских национальных центральных банков. Европейский Союз способствовал $ 178 млрд, США и Япония 100 миллиардов долларов - каждая, Китай - $ 50 млрд, ряд других стран - 10 миллиардов долларов или меньше. Страны имеют тенденцию не считать эти кредиты, как добавление в свой бюджетный дефицит, они, как правило, рассматривается как изменение валютных резервов в МВФ. Именно поэтому чиновники G-20 настаивают, чтобы Китай, Индия, Бразилия, Россия, Япония и страны-экспортеры нефти, находились в верхней строке вкладчиков.

Последний раз развивающимся странам было предложено увеличить размер своих взносов, но в ответ, они просили увеличить вес их права голоса, говорят в управлении МВФ. Более 6 процентов квот переместили в развивающиеся страны, что делает страны БРИК значимыми среди 10 ведущих акционеров фонда за счет снижения доли европейских государств. Доля Китая вырастет более чем вдвое до 6.4% после реформы. Но США заявили, что не будут способствовать этой тенденции. Великобритания и Японии заявили, что они также не будут, если G-20 не достигнет соглашения на своем заседании в Мексике 24-25 февраля.

МВФ может иметь потенциал, чтобы остановить любой кризис ликвидности, но политика и проблемы еврозоны с платежеспособностью может означать, фонд не будет достаточно большой, чтобы быть эффективным защитником кризиса.

Евро/доллар

Доллар падает на фоне греческих переговоров с МВФ.

Доллар упал против евро в среду, так как Международный Валютный Фонд стремится резко увеличить свой кредитный потенциал.

Кроме того, инвесторы продолжают надеяться, что Греция продвигается к сделке с частными кредиторами, чтобы добиься большей стрижки своих долговых обязательств.

Индекс доллара DXY, мера единицы стоимости США по сравнению с шестью основными валютами, снизился до 80.540 с 81.175.

Греция может быть на грани соглашения, которое позволило бы помочь стране избежать дефолта.

EUR/USD вырос до $1.2866 с $1.2728.

Евро вырос после того, как МВФ сообщило, что изучает возможности расширить кредитование фонда на общую сумму $1 трлн, в основном, благодаря взносам из Китая, Бразилии, России, Индии и Японии. 

"Хотя мало кто сомневается в том, что Европейский кризис суверенного долга усилится в ближайшие месяцы, евро/доллар укрепляется в надежде на дополнительную поддержку как внутри, так и за пределами Европы", - говорит Кэти Лиен, директор департамента валютных исследований GFT

Некоторые возражения

Тем не менее, многие предупреждают, что желающих получить денег больше, чем желающих вложить в фонд МВФ, крупнейшие вкладчики уже упираются.

"Поспешная реакция на новости МВФ, однако, может быть преувеличена рынком?" - сказала Кэтлин Брукс, директор по исследованиям Forex. "Против приверженности увеличения средств для МВФ выступают США и ВЕЛИКОБРИТАНИЯ, которые уже сказали, что они не будут платить каких-либо дополнительных денег в фонд, чтобы поддержать евро зону".

Внимание также поворачивается к Греции, где правительство возобновило переговоры с владельцами облигаций, в лице Института Международных Финансов, чтобы обсудить добровольное списание по суверенному долгу Греции.

Премьер-Министр Греции Lucas Papademos сказал, что если сделка не будет достигнута в переговорах с кредиторами, страны могут рассмотреть возможность принятия закона в принудительном порядке урезания для частного сектора. 

"Греции должна погасить крупный объем облигаций 20 марта, что может оказаться проблематичным,если греческие власти не договоряться о стрижке с их частными кредиторами", - сказал Брукс. "Когда становится тяжело, рынки хотят ликвидности, и сейчас, раздают ведро грузов" от Европейского Центрального Банка.

Тем не менее, новости способствовали ослаблению тенденции со вторника, после сильнее, чем ожидалось, Китайских и немецких данных, которые помогли инвесторам покинуть относительно безопасное убежище доллара. 

Евро-йена - вмешательства?

Больше внимания также уделяется Японской валюте против евро, оживляются дискуссии о том, что Япония вмешалась на валютные рынки, чтобы остановить укрепление йены против евро.

EUR/JPY растет второй день подряд, отскочив от ¥97.03.

Европейская валюта потеряла около 11% против йены в прошлом году, и не далеко от своего рекордно низкого уровня.

Во Вторник, Министр Финансов Японии Азуме подтвердил опасения относительно слабости евро по отношению к йене. 

"Инвесторы говорят о возможности одностороннего вмешательства в паре евро/йена со стороны Японии. Министр Финансов Азуме начал вербальную интервенцию, сказав, что последнее движение было быстрым, когда евро/йена собиралась сломать ¥97. 

Вмешательство призвано замедлить шаг, но не изменит долгосрочный тренд евро/йены.

Технически, EUR/USD упорно удерживается выше 1.28 и нацелен на 1.2880. Закрытие коротких позиций по EUR/USD - первый признак того, что "умные деньги" остановили падение, а сейчас наблюдается приток, пусть и небольшой, спроса на евро, как сообщает ICI. Goldman подтвердили, что розничные инвесторы ищут присоску за покерным столом, но не могут найти. И вот почему. Цитата Goldman: "в последнее время наметилась тенденция, что денежный поток лучше продать хедж-фондам." Вот так оно и было: умные деньги (ну, относительно) используют любую вероятность, чтобы сбрасывать мешки с наличностью в самом конце тренда. ETF поток сейчас имеет перекос в сторону "лучше купить". Чуть выше 1.2880 стоят стопы многих счетов, и быки делают все возможное, чтобы вызвать короткое покрытие и продолжить ралли Евро. Стоит отметить, что насос последней недели, втянул многих розничных спекулянтов, тех, кто паниковал, полагая, что они уже упустили возможность продать...

Фунт/доллар

Аэропорт Хитроу готовится к Олимпиаде

Лондонский аэропорт Хитроу должен принимать специальные меры, чтобы справиться с более высоким, чем обычно, количеством орудий ввозимого в Великобританию во время Олимпийских игр, сообщили чиновники.

В документе подробной подготовки аэропорта к Олимпийским играм 2012 года в Лондоне, Хитроу ожидает увеличения количества огнестрельного оружия.

Там будет 390 спортсменов с 780 огнестрельным оружием и 140 атлетов с 200 огнестрельным оружием для Паралимпийских игр.

"Чтобы управлять мы будем внедрять дополнительные системы, чтобы огнестрельное оружие благополучно было доставлено в соответствующее место", - говорится в документе.

Это означает, что когда прошли таможенный контроль, огнестрельное оружие будет собираться и транспортироваться специальными транспортными средствами в Лондон. Оружие будет доставлено в казармы Королевской артиллерии, объясняется в документе.

Затем, в день соревнований, огнестрельное оружие будет выдаваться спортсменам, Пограничное агентство Великобритании будет выполнять проверку в отношении документов в казарме артиллерийского арсенала Royal.

"В самые напряженные дни вполне вероятно, дополнительные и специальные ресурсы будут развернуты для оперативного реагирования в случае необходимости", - говорится в документе.

День после закрытия Олимпийских игр 13 августа, как ожидается, будет оживленным 24 часа в аэропорту Хитроу, сообщили чиновники. Аэропорт прогнозирует на 35 процентов больше, багажа для вылетающих рейсов, чем в обычный деньили 203 000 пунктов по сравнению с 150 000.

Ник Коул, глава аэропорта Хитроу: "Аэропорт гарантирует, что мы можем дать спортсменам теплый прием".

Всего пассажиров, прибывающих на Олимпийские игры в Хитроу - спортсменов, зрителей, руководителей государства, средств массовой информации и т.п. ожидается к началу Игр 59 000. Более 21 000 ожидаются на Паралимпийских играх.

Игры будут проходить с 27 июля по 12 августа.

В Хитроу в октябре было создан специальный терминал для олимпийских спортсменов и тренеров, чтобы вылететь из Великобритании после окончания игр.

По оценкам, около 10 000 спортсменов и вспомогательного персонала будет проходить через "специальный терминала" в течение трех дней после церемонии закрытия 12 августа 2012 года.

Временный терминал будет использоваться только для спортсменов-олимпийцев и их сотрудников, но позволяет свести к минимуму нарушения для всех пассажиров, путешествующих через Хитроу в то время.

Хитроу ожидает, что чистая стоимость от Олимпиады принесет аэропорту свыше 20 миллионов фунтов стерлингов ($ 30.9 млн).

Технически, GBP/USD, оттолкнувшись от многомесячного минимума отбил почти все потери предыдущей недели. В настоящее время нацелен на сопротивление 1.5555.

Доллар/йена 

Япония. Стресс-тесты для нерабочих ядерных реакторов

Токио - агентство по ядерной и промышленной безопасности Японии одобрило положительные результаты стресс-тестов для двух подвесных ядерных реакторов в центре страны.

Решение было первым, после того, как правительство объявило в июле, что оценка безопасности на реакторах по всей стране будет проводиться в два этапа из-за катастрофы Фукусима.

Kansai Electric Power Co проводивший испытания на реакторах 3 и 4 АЭС в префектуре Фукуи представил результаты в агентство.

Оператор оценил два реактора, как способные выдерживать землетрясение в 1.8 раза сильнее, чем максимально предполагаемые землетрясения и цунами, волны до 11.4 метров в высоту, или в четыре раза выше, чем максимальный предполагаемый уровень.

Результаты должны быть одобрены Международным агентством по атомной энергии (МАГАТЭ) и Комиссией по ядерной безопасности Японии до того, как ректор может быть перезапущен.

Местные жители префектуры Фукуи сильно сопротивлялись.

Команда из 10 экспертов из МАГАТЭ посетит завод на следующей неделе.

Анти-ядерные активисты сказали Токио и Кансай Электрик, что не хотят перезагрузки сразу двух реакторов.

Только пять из 54 ядерных реакторов находятся в эксплуатации. Япония закрыла свои реакторы для регулярных проверок и технического обслуживания, но они не смогли перезапустить их из-за озабоченности общественности по поводу атомной энергии после аварии на Фукусима Daiichi.

Завод 11 марта пережил землетрясения и цунами, которые вызвали кризис, что привело к кризису на трех из шести реакторов.

Технически, USD/JPY торгуется в слабовыраженном узком восходящем канале с границами 76.68 - 76.90