Прогноз-сценарий на 13.02.2012 | 13 февраля 2012

 Прогноз-сценарий на 13.02.2012

Дефицит внешней торговли США в декабре продемонстрировал рост второй месяц подряд, что было связано с ростом цен на нефть и повышением импорта автомобилей и самолетов. Об этом свидетельствуют данные, представленные Министерством торговли США в пятницу. 

Согласно представленным данным, дефицит внешней торговли товарами и услугами США вырос в декабре на 3.7% до 48.80 млрд долларов. Ноябрьский показатель был пересмотрен и составил 47.06 млрд долларов. Согласно первоначальной оценке, дефицит в ноябре составлял 47.75 млрд долларов. 

Экономисты ожидали, что дефицит в декабре вырастет до 48.5 млрд долларов. 

Годовой дефицит торговли вырос на 11.6% до 558.02 млрд долларов, самого высокого уровня с 2008 года – до того, как рецессия и финансовый кризис подорвали спрос на зарубежные товары. 

Продолжающаяся напряженность на Ближнем Востоке за последние месяцы подтолкнула к росту цены на нефть до 100 долларов за баррель. Это произошло после наблюдавшегося в ноябре скачка цен, в результате которого увеличился дефицит внешней торговли. Средние цены на импортную нефть в прошлом году достигли самого высокого уровня за всю историю. 

В декабре средняя цена на сырую нефть выросла на 1.63 доллара до 104.13 долларов за баррель. Наряду с этим увеличились объемы импорта, в результате чего стоимость импорта сырой нефти возросла до 29.05 млрд долларов против 27.29 млрд долларов в ноябре. Объемы импорта сырой нефти выросли до 278.9 млн баррелей против 266.2 млн баррелей. 

Дефицит торговли с Китаем за весь 2011 год достиг рекордного максимума, увеличившись на 8.2% до 295.46 млрд долларов, несмотря на падение в декабре. В декабре 2011 года дефицит снизился на 13.9% до 23.14 млрд долларов. Экспорт в Китай, который является вторым крупнейшим торговым партнером США, снизился на 2.3%, а импорт резко упал на 10.8%. 

Последние данные по дефициту торговли вышли накануне важного визита заместителя председателя Китая Си Цзиньпина в Вашингтон, которой состоится на этой неделе. Торговые разногласия, вероятно, по-прежнему будут горячо обсуждаться в течение большей части года. Кандидаты на пост президента от Республиканской партии пообещали занять более жесткую позицию в отношении Пекина, если они выиграют президентские выборы. Президент Барак Обама, испытывая давление со стороны своей собственной партии, также создает рабочую группу с тем, чтобы усилить давление на Китай в отношении торговых вопросов. 

Между тем, экспорт США в страны еврозоны в декабре вырос на 1.7% после падения в ноябре, хотя более высокий импорт привел к увеличению дефицита торговли с еврозоной до 8.52 млрд долларов против 8.36 млрд долларов в ноябре. 

Власти США опасаются, что рецессия в Европе может повлечь за собой спад в американской экономике. Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Бен Бернанке выразил опасения относительно снижения экспорта в Европу. Тем не менее, по заявлению председателя ФРС сенаторам, неясно, весь ли регион направляется в сторону рецессии. Бернанке отметил, что это не является "решающей" ситуацией для восстановления экономики США. 

Наблюдавшийся в последнее время рост общего дефицита торговли США оказал давление на экономику, что привело к сокращению валового внутреннего продукта на 0.1 процентный пункт в 4-м квартале, когда ВВП вырос на 2.8%. 

Опубликованный в пятницу отчет показал, что реальный (скорректированный на инфляцию) дефицит в декабре вырос до 47.74 млрд долларов с 47.02 млрд долларов месяцем ранее. Именно этот показатель используют экономисты, чтобы оценить влияние внешней торговли на ВВП. 

Экспорт США в декабре вырос на 0.7% до 178.76 млрд долларов без учета коррекции на инфляцию. Импорт вырос на 1.3% до 227.56 млрд долларов. 

За год экспорт вырос на 14.5%, приблизившись к годовому росту на 15%, необходимому для достижения цели президента Барака Обамы по удвоению американского экспорта к 2015 году. Но этот показатель оказался ниже значения за 2010 год, когда экспорт вырос на 16.7%. 

Разбивка данных по импорту показала, что помимо нефтепродуктов, покупки зарубежных капитальных товаров, таких как гражданские самолеты и полупроводники, в декабре выросли на 1.03 млрд долларов до рекордной суммы в 44.67 млрд долларов. Импорт автомобилей и запасных частей вырос на 534 млн долларов до 22.65 млрд долларов, достигнув самого высокого уровня за пять лет. 

Индекс доллара на ICE, который отслеживает доллар против торгово-взвешенной корзины валют, составлял 78.866 по сравнению с 78.594.

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

19:00 мск. Япония: Ключевая процентная ставка Банка Японии (Предыдущее значение - 0.10 %)

ЕС - Афины - противостояние

* Давление на Афины, чтобы сократить более социальные программы, находят политическую поддержку

* Голос в греческом парламенте может склонить чашу весов

* Дипломаты ЕС говорят о греческом выходе из зоны евро, более открыто

А теперь об этих и других событиях - подробно.

БРЮССЕЛЬ - В футбольном матче, которым является греческий долговой кризис, мяч твердо обосновался возле ворот Афин.

Жан-Клод Юнкер, председатель Еврогруппы, установил три требования: 

1 - еще 325 000 000 евро в сокращении расходов, 

2 - утверждение пакета греческим парламентом, 

3 - письменное обязательство от лидеров партии Греции о том, что они будут придерживаться сделки после выборов в апреле.

"Короче говоря, не выплатим до реализации", - сказал он после шести часов переговоров.

Непосредственный интерес в том, что греческий парламент, который будет обсуждать пакет, может его не одобрить, отражая рост гнева избирателей.

"Я спрашиваю каждого доброжелателя Европы: когда вы находитесь на пятом году экономического спада, когда ваша страна дает сбои и социальная сплоченность находится в опасности, противоядием от кризиса вы считаете еще более высокий уровень безработицы и еще два года рецессии?" - спросил Антонис Самарас, лидер консервативной оппозиции.

"Мы должны показать европейцам, что то, что происходит в Греции скоро распространится на остальную Европу, если мы не изменим политику бесконечной экономии".

Отвечая на вопрос, что произойдет, если парламент провалит сделку - которая предусматривает сокращение расходов на 3.3 млрд евро и повышение налогов для обеспечения спасения - 130 миллиардов евро - Юнкер ответил: "Ответ прост, он не откажется от него. Греческий парламент не будет отвергать пакет".

Юнкер уже созвал еще одно заседание Еврогруппы, которое состоится до 15 февраля в Брюсселе, на ожидании, что его три условия будут выполнены к тому времени.

Зона евро последовательно проводит свою политику в силу того, что у нее нет «плана Б». Политики заявили, что они не видят смысла в планировании того, что слишком ужасно, чтобы думать об этом.

Но неспособность Греции выполнить свои задачи и непредсказуемость ее политики означают абсолютную приверженность дальнейшей неопределенности. Лидер крайне правых в Греции, Джордж Karatzaferis, заявил в пятницу, что не может поддержать спасение и призвал перестановить соглашение греческое правительство.

Это увеличивает вероятность того, что сделка не будет одобрена, Греции будет не хватать погашения 14 500 000 000 евро облигаций 20 марта, что может означать хаотический дефолт, и в конечном счете, шунтирует страну ближе к выходу из евро.

Покидая заседание Еврогруппы, Венизелос заявил, что до среды - следующее заседание Еврогруппы - эффективно решит вопрос, чтобы остаться в зоне евро.

"Если мы видим будущее нашей страны в зоне евро, в Европе, мы должны сделать так, чтобы программа была утверждена... так как срок облигаций истекает в марте", - сказал он.

Европейские дипломаты и экономисты в последние недели говорят о возможном выходе Греции из зоны евро. На Twitterе не мало дискуссий на эту тему.

Виллем Буйтер, главный экономист Citi поднял оценку вероятности, что Греция выпадет из валютной зоны евро до 50 процентов в течение следующих 18 месяцев, с 30 процентов ранее.

Такие компании, как GlaxoSmithKline Plc (фармацевтическая) и т.п. вывели средства из банков зоны евро на счета в Великобритании для защиты от потенциальных проблем в регионе - таких, как нестабильность, вызванные возможным греческим дефолтом.

Но в то время как год назад Греция представляла одну из основных системных угроз, теперь зона евро находится в лучшем положении с точки зрения ее защиты, чтобы остановить инфекцию, которая будет вытекать из греческого дефолта.

Это позволило чиновникам - в том числе премьер-министру Голландии Марку Рютте - открыто говорить о жизни после выхода Греции.

Тем не менее, некоторые из них обеспокоены опасностью перспектив, которые могут повлечь за собой тяжелые непредвиденные последствия, такие как пан-европейские банковские счета, социальные волнения или аналогичные трудно предсказуемые последствия.

"меня удивляет, что они говорят об этом открыто", - говорит Йенс Зондергард, европейский экономист Nomura. "Вы не можете удалить хирургическим путем Грецию из зоны евро. Это напоминает опасную игру".

"Плохой коктейль из заемных средств, низкого роста и жесткой экономии бюджетных средств, которые волнуют инвесторов, при вкладывании денег в долги таких стран, как Испания или Италия по-прежнему существует".

Не ясно, как Греция может покинуть зону евро - это юридически невозможно.

Греция, страна с 11 миллионов человек, будет по-прежнему в самом сердце Европы. 

В то время как финансовые затраты могут быть компенсированы постоянными вливаниями, в том числе через помощь со стороны Европейского центрального банка, политические издержки, которые трудно поддаются количественной оценке, потенциально глубоким и длительны.

ЕЦБ потратил почти полтриллиона евро за три года, чтобы успокоить рынки, и он повторит предложение в конце февраля.

"Существует возможность заражения беспорядочным дефолтом, но расходы будут меньше, чем они были бы до операции рефинансирования ЕЦБ", - сказал Бенедикт Marzinotto, аналитик Брейгеля.

"Но в то время как прямые затраты по дефолту могут быть ограничены, политические издержки могут быть огромными. Однако, Греция не может выйти из евро, не выходя из ЕС. На данный момент, это может быть просто угроза для ускорения переговоров с Грецией и ее частными держателями долга и рынки не будут реагировать на нее долго".

Евро/доллар

- Еврогруппа задержала решение по Греции до среды. Грецию попросили сначала определиться со статьями сокращения расходов на 325 млн. евро и получить согласие в парламенте на эти меры.

- Министр финансов Греции Венизелос заявил, что Греция должна принять “определяющее, стратегическое решение”, видит ли она свое “спасение и будущее” в еврозоне.

- Юнкер заявил, что ЕЦБ должен подумать, какой вклад он мог бы внести в сокращение долговой нагрузки Греции.

- Комиссар ЕС Рен заявил, что отчет по устойчивости долга Греции готов на 99%. Идея счета эскроу для дальнейших выплат Греции одумывается серьезно.

- Международный Институт Финансов готовится закончить весь пакет по обмену долга частных инвесторов в среду, сообщил пресс-секретарь организации Вогл.

- Министр финансов Германии “готов” к изменениям программы помощи Португалии, если будет необходимость, сообщает пресса.

- Итальянские банки смогут привлечь дополнительного финансирования на 70 млрд. евро благодаря изменениям залоговых правил ЕЦБ сообщил представитель ЦБ Италии Саккомани.

- Премьер-министр Италии Монти призвал к более ориентированной на рост политике ЕС и более гибкому подходу МВФ с тем, чтобы прийти к “программному решению” за пределами “жесткого прагматизма”.

- Европейский Банковский Надзор предоставит банкам четкое руководство по планам рекапитализации в начале марта, а также планирует провести следующие стресс-тесты в 2013 году.

Пара евро/доллар склонна к снижению, зависит от новостей

*Доходность 10-летних облигаций Португалии 12.88%, +13 б.п. 

*Доходность 5-летних облигаций Португалии 16.56%, +18 б.п.

*Доходность 2-летних облигаций Португалии 13.67%, +11 б.п. 

*Доходность 10-летних облигаций Бельгии 3.51%, -2 б.п. 

*Доходность 10-летних облигаций Франции 2.88%, без изменений 

*Доходность 10-летних облигаций Испании 5.16%, без изменений 

*Доходность 5-летних облигаций Испании 3.73%, без изменений 

*Доходность 2-летних облигаций Испании 2.33%, +3 б.п. 

*Доходность 10-летних облигаций Италии 5.47%, +1 б.п. 

*Доходность 5-летних облигаций Италии 4.11%, +5 б.п.

*Доходность 2-летних облигаций Италии 2.89%, +12 б.п.

Глава Еврокомиссии Баррозу: Ожидаю, что решение относительно пакета помощи Греции будет достигнуто в ближайшие дни

Представитель Fitch Стрингер: Франция по-прежнему может сохранить рейтинг ААА 

Евро снизился против доллара США и японской йены на торгах в пятницу, так как инвесторы фиксировали прибыль от наблюдавшегося накануне роста. Тем не менее, инвесторы настроены позитивно, считая, что улучшение настроений относительно Греции снова подтолкнет эту валюту к росту.

Греческий кризис

В Греции политические лидеры договорились о непопулярных мерах бюджета, сокращениях зарплат и пенсий, из-за утверждения нового спасения, чтобы предотвратить беспорядочный дефолт. За что поплатились забастовками и народными волнениями. Но министры финансов еврозоны были непреклонны и потребовали, чтобы предоложенные меры были одобрены греческим парламентом, прежде чем они окончательно подпишут сделку. Требования министров финансов подготовило почву для дальнейшей неопределенности по поводу долгожданного спасения и реструктуризации долга Греции. В воскресенье греческий парламент должен был одобрить программу. "Короче говоря, нет выплат [помощи], без реализации", сказал Жан-Клод Юнкер, премьер-министр Люксембурга, на встрече министров. Министры настояли, чтобы политические лидеры Коалиции подписали письменное обязательство поддержать программу, чтобы после выборов в апреле точно определить, откуда € 325 млн. ($ 431 млн) из более чем € 3 млрд обещанных сокращений бюджета в этом году ожидать. Г-н Юнкер уверенно предсказал: «Греческий парламент не откажется от программы". Евангелос Венизелос, греческий министр финансов, поставил перед выбором Грецию: "Если мы видим наше будущее и спасение страны в зоне евро, в Европе, мы должны сделать все, чтобы программа была утверждена.. Если наша страна, наши люди предпочитают другое политическое решение, которое неизбежно приведет к выходу из зоны евро и, следовательно, за пределы европейской интеграции, мы должны сказать это ясно для нас и для наших соотечественников". Когда уже, казалось, сделка вот-вот состоиться, вновь произошел подрыв доверия между Грецией и ее кредиторами. Еще одно совещание министров еврозоны запланировано на среду, предполагая, что пакет соглашения будет подписан парламентом. Европейские чиновники критиковали г-н Венизелоса, в частности, из-за того, как переговоры затянулись.

Афины горят

Кинотеатры, кафе, магазины и банки были подожжены в центре Афин в воскресенье, протестующие боролись с греческой полицией перед зданием парламента, а внутри, казалось, законодатели игнорировали ярость, одобряя новый пакет экономии ЕС/МВФ.

Государственное телевидение сообщило, что насилие распространилось на островах Корфу и на Крите, в северном городе Салоники и городах в центральной Греции. Магазины были разграблены в столице, худшие беспорядки после 2008 года, когда насилие охватило Грецию после того, как полицейский застрелил 15-летнего школьника.

В парламенте были готовы голосовать за новый пакет 130 млрд. евро спасения (уже вырос до 210 млрд.), чтобы спасти Грецию от банкротства, когда одновременно несколько зданий в Афинах были охвачены огнем и огромные столбы дыма поднялись в ночное небо.

"Мы стоим перед лицом разрушения. Наша страна, наш дом, созрели для сжигания, центр Афин в огне. Мы не можем позволить популизм, чтобы сжечь нашу страну", заявил в парламенте консервативный депутат Костиса Hatzidakis.

Воздух на площади Синтагма перед зданием парламента был наполнен слезоточивым газом, так как ОМОН боролся с молодыми людьми, которые разбили мраморные балюстрады и бросали камни и бутылки с зажигательной смесью.

Испуганные греки и туристы бежали с улицы, укрываясь в вестибюлях гостиниц, в то время как ОМОН пытался сдержать хаос.

Государственное телевидение NET сообщило, что проблемы также вспыхнули в Ираклионе, столице туристического острова Крит, а также в городах Волос и Агринио в центральной Греции.

Несмотря на хаос, министр финансов Евангелос Венизелос предупредил, что греки столкнутся с "невообразимо более жесткими" жертвами, если парламент отклонит пакет, который требует снижения заработной платы, пенсий и сокращения рабочих мест.

На улицах многие предприятия были в огне, в том числе нео-классический дом Аттикон 1870 года и здание Асты, подземный кинотеатр используемый гестапо во время Второй мировой войны как камера пыток.

Борьба шла в течение нескольких часов, демонстранты бросали самодельные бомбы и канистры с бензином, а ОМОН применял против толпы слезоточивый газ и светошумовые гранаты. Громкий бум протестов можно было услышать в парламенте.

После мрачных предупреждений и угрозы восстания, парламент начал обсуждение законопроекта о сокращении на 3.3 млрд. евро ($ 4.4 млрд) заработной платы, пенсий и сокращение рабочих мест только в этом году, чтобы обеспечить средства для Греции необходимое, чтобы избежать банкротства в следующем месяце.

Венизелос сообщил парламенту, что альтернатива международному спасению - банкротство и выход из зоны евро - было бы гораздо хуже для греков.

Одна небольшая партия уже вышла из коалиции премьер-министра Лукаса Papademos в знак протеста против условий пакета спасательных мер со стороны Европейского союза и Международного валютного фонда.

Ряд законодателей от двух крупнейших правительственных партий, социалистическая ПАСОК и консервативная Новая Демократия, также угрожали восстать, но их количества, казалось, не будет достаточно, чтобы потопить законопроект.

Греция нуждается в пакете международного фонда до 20 марта, чтобы реализовать погашения задолженности в 14.5 млрд. евро, или страдать от хаотического дефолта, который может потрясти всю зону евро.

"Греки ВОСКРЕСЕ!"

Многие греки считают, что их уровень жизни рушится и новые меры, которые включают 22-процентное сокращение минимального размера оплаты труда, будет только углублять их страдания.

"Хватит!", сказал 89-летний Манолис Glezos, один из самых известных левых в Греции. "Они не знают, что восстание греческого народа означает. И греческий народ, независимо от идеологии, вырос".

Glezos является национальным героем, который подкрался к Акрополю ночью в 1941 году и снес нацистский флаг под носом у немецких оккупантов, поднимая боевой дух жителей Афин.

"Эти меры уничтожения не пройдут", - сказал Glezos на площади Синтагма, уворачиваясь от слезоточивого газа, одев маску.

Как это принято в греческих протестах, лишь небольшая часть из толпы боролась с полицией, другая группа развернула палатку неотложной помощи и готовилась к уходу за ранеными. "Полицейские, свиньи, убийцы!", - скандировала толпа.

Министерство здравоохранения сообщило, что 54 человека были доставлены в больницу, один из которых был ранен в живот вспышкой. По крайней мере, восемь полицейских получили ранения.

Внутри парламента, Венизелос сказал: "Тот, кто хочет оставаться в зоне евро должны соблюдать некоторые правила. Закон должен быть принят до полуночи, потому что в понедельник утром, банковские и финансовые рынки должны получить сообщение, что Греция может и хочет выжить".

По словам законодателей от социалистической и консервативной партии, некоторые депутаты, которые угрожали в течение последних двух дней, чтобы отклонить закон, изменили свою позицию.

"Число несогласных будет сокращаться, а не расти", - сообщил один депутат. Другой сказал: "Ситуация очень деликатная - никто не может быть уверен, пока бобы считаются".

Заместитель министра заявил, что ожидает, что более 200 депутатов в 300-местном парламенте проголосуют за утверждение закона.

Законопроект правящей коалиции, углубляет социальный кризис среди греков, которые уже пострадали от сокращения и повышение налогов, чтобы облегчить тяжелое бремя долгов страны.

Бездна

ЕС и МВФ говорят, что было достаточно невыполненных обещаний, и что средства будут даны только взамен на четкие обязательства греческих политических лидеров, которые будут осуществлять реформы кто бы ни выиграл выборы в апреле.

Казначей еврозоны - Германия усилила давление в воскресенье. "Обещаний из Греции не достаточно для нас более", - заявил в интервью министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, в воскресенье газете Welt Sonntag.

Немецкие опросы общественного мнения показывают, что большинство немцев готовы помочь, но Шойбле сказал, "важно сказать, что она не будет бездонной ямой. Греция должна сделать свое домашнее задание, чтобы стать конкурентоспособной, независимо от того, что происходит в сочетании с новой программой спасения или другим путем".

Когда его спросили, что означает другой путь - выход Греции из зоны евро? Шойбле заявил: "Это все в руках самих греков, но даже в случае, если Греция выходит из зоны евро, она будет по-прежнему частью Европы".

Строгие меры включают в себя сокращение минимальной заработной платы до 750 евро в месяц, и цель, чтобы сократить раздутый государственный сектор Греции примерно на 150 000 человек к 2015 году.

Он также предусматривает сокращение реальной стоимости фондов частных инвесторов на 70 процентов. 

Премьер-министр Греции Лукас Papademos объявил о необходимости сократить расходы, сократить минимальный размер оплаты труда на 22% и сокращении пенсий. Эти меры являются ценой за пакет новых кредитов и реструктуризации долга.

Этот план проложит путь к облигационным свопам между правительством и частным сектором кредиторов, который необходимо принять в ближайшее время. € 14 500 000 000 вырисовывается для погашения 20 марта, без спасения, Греция объявит дефолт по своим долгам, что может иметь катастрофические последствия для еврозоны на государственных рынках облигаций.

Олли Рен, комиссар экономики Европейского Союза заявил, что договоренность по реструктуризации долга была "практически завершена". Он признался, что время для замены долговых обязательств остается все меньше, "но мы все еще в графике".

Г-н Рен заявил, что помощь Греции будет помещена на специальный депозитный счет, с тем чтобы гарантировать выплаты кредиторам. Но это расстроило греческих политиков, которые рассматривают такой ход как еще один вызов греческому суверенитету.

Трое политических партийных босса ранее согласились с большинством требований кредиторов, в том числе по сокращению заработной платы в государственном секторе и сокращением рабочих мест, но разделились по плану значительных сокращений пенсий, и целевого сокращения дефицита бюджета в этом году на € 300 миллионов. 

Заседание министров финансов должно было пересмотреть соглашение о реструктуризации долга Греции перед частными кредиторами на € 100 миллиардов. Прежде чем соглашение о € 130 000 000 000 спасения будет завершено, Международный валютный фонд должен обеспечить расчеты, что реструктуризация приведет к снижению долга Греции до 120% от валового внутреннего продукта к 2020 году.

"Мы хотим видеть реальное осуществление необходимых мер греческим правительством, а также полной приверженности всех лидеров в Греции для принятия дальнейших мер", - сказал голландский министр финансов Ян Кис де Ягер.

Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле, между тем, выразил уверенность, Греция в соответсвии с графиком завершит переговоры о реструктуризации долга. "Я уверен, что это может быть выполнено. Хотя для Греции, это не простое решение", - сказал он.

Первая трещина в единстве правительства прошла в четверг с отставкой заместителя министра труда Янниса Koutsoukos. "Кредиторы проигнорировали аргументы и фактические предложения Министерства труда и министра финансов. Грабительские и бесстыдные, навязанные меры кредиторами, разрушают трудовые отношения", - сказал он.

Отдельно, программа спасения Португалии, возможно, потребует какой-то корректировки, г-н Шойбле был пойман на камеру в кулуарах на встрече в Брюсселе, когда говорил со своим португальским коллегой.

Португалия подписала трехлетнюю программу спасения в мае прошлого года на € 78 000 000 000. Немецкий Министр финансов отказался комментировать.

Для Греции, есть некоторые важные детали, отсутствующие в сделке, в том числе, как Европейский центральный банк будет принимать участие. ЕЦБ имеет около € 45 млрд. греческих государственных облигаций, которые он купил по цене значительно ниже номинальной стоимости, и европейские чиновники заявили, что банк в принципе согласился продать эти облигации по цене ниже номинальной цены.

На пресс-конференции президент ЕЦБ Марио Драги сказал, что центральный банк не имеет права давать прямую финансовую помощь правительствам. Но он сказал, отказ от прибыли, если облигации были выплачены в полном объеме не будет нарушать правила. "Если ЕЦБ распределяет часть прибыли со своим странам-членам как часть капитала, это не денежное финансирование", - сказал он.

Даже если Греция избежит беспорядочного дефолта, резкое сокращение расходов и увеличение налогов окажет разрушительное воздействие на греческую экономику.

Уровень безработицы в Греции вырос в ноябре до 20.9%, по сравнению с 18.2% месяцем раньше, сообщило агентство государственной статистики Elstat. Общее число безработных достигло 1 029 000, с 126 062 в октябре.

Греция в четверг провела 48-часовую всеобщую забастовку, после протестов тысяч рабочих ранее на той неделе.

Прибыль от греческого дефолта может быстро исчезнуть

Если предположить, что новый пакет спасения и реструктуризация долга Греции в конце концов состоится, ближайшие риски в зоне евро могут быть предотвращены. Беспорядочный дефолт € 14 500 000 000 ($ 19.2 млрд.) по греческим государственных облигациям 20 марта может не состояться. Чувство умеренного оптимизма даже проникло на финансовые рынки.

Но есть риск, что национальные политики в Греции и за ее пределами могут передумать.

Спасает смена игры Европейского Центрального Банка и его нового президента, Марио Драги, это устранило отрицательную обратную связь между слабыми банками и слабыми правительствами, которые подорвали доверие в прошлом году.

"Я боюсь, что поддержка ЕЦБ для банковской системы может сделать ЕС самодовольным", - пишет Sony Капур, управляющий директор Re, финансовый мозговой центр. Пока не ясно, говорит он, как и когда банки смогут избавить себя от их большой зависимости от ЕЦБ.

Экономисты также утверждают, что новые финансовые правила являются рецептом для продолжения низких темпов роста в зоне евро в течение нескольких лет, и все больше будет неприятностей для правительства.

Но наибольший риск по-прежнему воспринимается кризис Греции. Даже публично оптимистичные чиновники не утверждают, что вторая программа спасения Греции приведет к удалению проблемы с экранов радаров надолго. В стране в настоящее время идет пятый год кризиса.

Это предполагает, что Греция вернется за стол переговоров с официальными кредиторами через несколько месяцев, и казначии, вновь поставят вопрос о том, может ли страна остаться в зоне евро.

В аналитической записке, Виллем Буйтер и Ибрагим Рахбари из Citigroup повысили оценку шансов на выход Греции из зоне евро до 50% в течение следующих 18 месяцев по сравнению с 30% в сентябре.

Муджтаба Рахман, бывший чиновник ЕС, которых в настоящее время является аналитиком Eurasia Group в Нью-Йорке: "возможность выхода Греции становится более вероятной".

Канцлер Германии Ангела Меркель планирует провести внеочередное заседание нижней палаты парламента, чтобы голосовать за новый пакет для Греции 27 февраля, сообщил журналистам глава Левой партии Германии Клаус Эрнст.

Г-жа Меркель рассказала законодателям на закрытом заседании в пятницу, что она надеется на заключение второго пакета спасения, потому что греческая несостоятельность приведет к неконтролируемому риску ответственности и спасения. 

Выступая на том же мероприятии, министр финансов Вольфганг Шойбле сообщил законодателям, что есть еще невыполненные требования с первых греческих сделках кризиса. Он также отметил, что Международный валютный фонд готов принять участие во втором пакете финансовой помощи.

Профсоюзы Греции назвали новое сокращение "памятник греческого общества".

Юристы объявили трехдневную забастовку, начиная с понедельника.

Некоторые законодатели дали понять, что они будут голосовать против реформы, хотя и маловероятно, что восстание депутатов будет угрожать большей части правительства в парламенте. Три партии, которые поддерживают правительственный контроль имеют 252 мест в 300-местном парламенте.

Левые партии, которые открыто выступают против мер по сокращению расходов, видели, как их популярность значительно возрасла в последних опросах общественного мнения, что создает новые угрозы для основных партий, которые в настоящее время поддерживает правительство, если бы выборы пройдут этой весной, как планировалось.

Депутат греческого парламента запустил в министра финансов 700-страничным законопроектом, однако промахнулся.

Инцидент произошел во время обсуждения кредитного соглашения с ЕС, которое правительство намеревалось провести через парламент в ускоренном порядке в ночь на понедельник. Депутат Георгиос МАВРИКОС от Коммунистической партии Греции швырнул том из зала в сторону трибуны, где сидел министр финансов Эвангелос ВЕНИЗЕЛОС, чем вызвал возмущение однопартийцев министра - социалистов. Законопроект не долетел до трибуны, и никто не пострадал.

Законопроект представляет собой том примерно в 700 страниц в мягком переплете, который включает греческий и английский тексты соглашения с "тройкой" международных кредиторов (Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ). Три основных аспекта документа - 130-миллиардный пакет финансирования Греции, рекапитализация греческих банков, списание суверенного долга перед частными кредиторами примерно на 100 миллиардов евро и новая экономическая программа, предусматривающая жесткие сокращения расходов.

Коммунисты заявляют, что коалиционное правительство во главе с Лукасом ПАПАДИМОСОМ не имеет мандата избирателей на проведение подобных мер и требуют досрочных выборов. Кроме того, они настаивают на том, что срочная парламентская процедура не позволяет как следует изучить 700-страничный документ.

Министр финансов отреагировал на выходку депутата гневной отповедью, а затем в более спокойном тоне потребовал провести голосование в ночь на понедельник.

«Парламент должен послать ясный сигнал сегодня в полночь, до того, как откроются рынки», - заявил Э.ВЕНИЗЕЛОС. По его словам, от этого «зависит спасение страны».

Парламент пока что не приступил к рассмотрению документа по существу, которое должно занять не менее 10 часов.

После перебранки между министром финансов и коммунистами парламент прервался на небольшой молебен, в ходе которого принес присягу политик, заменивший в парламенте депутата, который ушел в отставку в знак протеста против соглашения.

Голосование по кредитному соглашению с ЕС пройдет в понедельник, 13 февраля. Такое решение принял греческий парламент. В этот же день ожидаются перестановки в правительстве, сообщает греческое государственное телевидение.

Ранее предполагалось принять соглашение в воскресенье, 12 февраля. Но, в знак протеста против мер по сокращению расходов пять членов правительства подали в отставку.

В центре греческой столицы пожарные насчитали 13 источников возгорания (ох это 13, хорошо хоть не пятница), в числе которых несколько зданий магазинов, кафе, банк и кинотеатр. Многие объекты, вспыхнувшие почти одновременно, поджигались по заранее разработанному плану. 

По данным полиции, во время столкновений спецназа и анархистов в Афинах в воскресение получили ранения около 50 человек, в том числе несколько полицейских. 

Технически, EUR/USD в пятницу сходил за стопами ниже отметки 1.32. Он хотя и поднимался до 1.3319 (100-дневной простой скользящей средней), развить успех не удалось, и отступил обратно, в область ранее пробитого диапазона 1.3020-1.3250. Но так как, это бывшее сопротивление превратилось в поддержку, то и значительного снижения также не произошло. Евро страдает от греческих забот. Евро снизился с 2-месячного максимума, в то время как государственные облигации выросли в пятницу. Евро нашел поддержку на 1.3180 (около 55-дневной простой скользящей средней). В случае негатива, что очень вероятно, из Европы, пара пойдет тестировать поддержку и при пробое может опуститься к 1.3050/30. В противном случае - застрянет в диапазоне между вышеобозначенными средними до завтра. По Греции окончательное решение будет принято в среду, а сегодня облегченный парламент Греции и правительство вновь чем-либо удивят.

Фунт/доллар

Банк Англии накочает больше денег в экономику, чтобы поддержать восстановление

Банк Англии заявил в четверг, что добавит еще 50 млрд. фунтов стерлингов в экономику, чтобы поддержать хрупкое восстановление и защитить Великобританию от последствий неразрешенного кризиса долга зоны евро.

Решение банка напечатать больше денег для покупки государственных облигаций происходит несмотря на признаки, что Британия может избежать сползания в рецессию. "Некоторые недавние данные нарисовали более позитивную картину и цены на активы выросли", - заявил глава Банка Англии Мервин Кинг. "Но темпы роста экспорта на основных рынках Великобритании замедлились и проблемы задолженности и конкурентоспособности некоторых стран еврозоны остаются", - добавил он. Экономика сократилась в конце 2011 года, а уровень безработицы достиг самого высокого уровня за 17 лет.

Министр финансов Осборн сказал, что мягкая денежно-кредитная политика центрального банка продолжает играть "критическую" роль в поддержке экономики, и остается основным средством реагирования на изменения. Другие мировые центральные банки принимают подобные меры. Европейский центральный банк оставил ставки на рекордно низком уровне 1 процент, а Федеральная резервная система США близка к принятию решения о запуске третьего тура своей программы количественного смягчения. 

Восстановление Великобритании от глубокого спада в течение 2008-2009 финансового кризиса было слабым до сих пор, и сокращения экономики в последнем квартале 2011 года усилили опасения возобновления рецессии. Центральный банк сказал, что инфляция, вероятно, упадет ниже целевого уровня 2 процента в среднесрочной перспективе без дополнительного смягчения, поскольку значительное количество неиспользованных мощностей в экономике и безработица давят на цены.

Инфляция снизилась с трехлетнего пика 5.2 процента в сентябре до 4.2 процента в декабре, и политики выразили уверенность, что она опустится ниже 2 процентов (целевого Банка Англии) в этом году.

Индекс отпускных цен производителей Великобритании в янв +0.5% м/м, +4.1% г/г 

Технически, GBP/USD продолжит слабеть. Поддержка - 1.5740. 

Доллар/йена 

Япония - Panasonic возглавил ралли цен на акции в Токио 

Panasonic Corp провела лучшую неделю за два года торговли акциями в Токио, после прогноза рекордных $ 10 млрд потерь, так как некоторые инвесторы делают ставку на то, что крупнейшие экспортеры Японии достигли дна.

Sony Corp получила крупнейший еженедельный прирост более чем за три месяца, после снижения в два раза своего прогноза чистых потерь в 220 млрд. йен ($ 2.8 млрд.) в текущем финансовом году. 

Toyota Motor Corp ожидает в два раза меньше прибыли в этом году как и в прошлом, но акции выросли на 5.6 процента, самый большой прирост за более чем два месяца.

Инвесторы ожидают сигналов от экспортеров страны автомобилей, телевизоров, телефонов и чипов об улучшении после года, который объединил худшее землетрясение в Японии с историей Чернобыля, многомесячное наводнение в Таиланде, и валютой, которая выросла до послевоенного высокого уровня.Рост йены компенсируется, так как инвесторы делают ставку на широкой рост мировой торговли, что позволит экспортерам Японии возродить прибыли, сказал Николас Смит, стратег CLSA Японии на Азиатско-тихоокеанском рынке. 

"Рынок уже видели нижнюю точку, и это за нас".

Индекс Японии Topix поднялся на 6.9 процента в этом году, после 19 процентов падения в 2011 году, на частичном оптимизме, что для снижения потерь производители электроники ускорят сокращение рабочих мест и закроют убыточные предприятия.

Марк Мэтьюс, руководитель отдела исследований Азии в банке Julius Baer & Ко в Сингапуре сказал, что доходы от акций Азии в этом году должны идти в рост.

"Прогнозы по прибыли, как правило, отстают от реальной экономики," - сказал Мэттьюс. 

Япония закрывает убыточные компании по производству электроники, сокращает рабочие места и аутсорсинг производства.

NEC Corp, японский производитель мобильных телефонов и телекоммуникационных передач, объявила о 10 000 сокращений рабочих мест в прошлом месяце после третьей ежегодной потери.

Sharp Corp, бывший крупнейший производитель в Японии жидкокристаллических телевизоров, в настоящее время планирует сократить производство ЖК до 50 процентов мощности после рекордных 290 000 000 000 йен убытков за год.

Panasonic, Sony, Hitachi Ltd и Toshiba Corp также пытаются возродить доходы от производства ТВ против южнокорейских и тайваньских конкурентов, которые подтолкнули к снижению цен.

"Их бизнес-сегмент - телевидение, в этом и заключается основная проблема", - сказал Наоки Фудзивара, главный менеджер фонда в Шинкин Asset Management Co. "Они должны изменить бизнес-структуру, чтобы конкурировать с корейскими компаниями".

Компания Samsung Electronics Co, южнокорейский производитель телевизоров, микросхем и мобильных телефонов, подорвала долю рынка японских конкурентов", так как относительно слабая корейская вона позволила ей победить в ценовой конкурентоспособности.

Сувон, Южная Корея, на основе Samsung, получила чистый доход в 18 трлн вон ($ 16 млрд) в этом году, 80-процентный прирост за 2011 год.

Сокращение рабочих мест

Казуо Хираи, который займет пост главного исполнительного директора Sony с 1 апреля, заявил, что закроет менее конкурентоспособные предприятия. Sony, оцениваемая на сумму более $ 100 млрд. в 2000 году, в настоящее время оценивается примерно в $ 20 миллиардов.

Президент Panasonic Фумио Охцубо подтвердил обещание сократить рабочие места и перенести предприятия за границу, так как компания сосредоточена на создании солнечных батарей и аккумуляторов.

Карлос Гон, главный исполнительный директор Nissan Motor Co, заявил, что Япония сталкивается с "размыванием" своей промышленности, так как она не в состоянии противодействовать росту йены.

Yokohama на основе Nissan, второй по величине автопроизводитель Японии, перевел выпуск компактного автомобиля в Таиланд из Оппама, Япония, почти два года назад, чтобы компенсировать эффект от укрепления йены, а также сократить расходы на продукции поставщиков. Компания начала строительство в прошлом году завода в Бразилии и заявила, что планирует 1/3 авто-сборочного завода в Мексике.

Перевод производства в страны с более слабой валютой и рост мирового спроса на смартфоны и планшетные компьютеры помогут возродить доходы, сказал Фудживара из Шинкин. 

Технически, USD/JPY, вероятно, направляется к 78.05. В пятницу доллар вырос до максимального значения по отношению к йене в течение двух недель. Министр финансов Японии Азуми, что сказал курс не синхронизирован с экономической реальностью и повторил, что он 

готов противостоять чрезмерной спекуляции.