Прогноз-сценарий на 20.02.2012 | 20 февраля 2012

 Прогноз-сценарий на 20.02.2012

Index на Futures CRB на Spotе в пятницу закрылся по 312.14 (+ 3.36)

Thomson Reuters/Jefferies CRB Index представляет собой индекс цен на сырьевые товары. Впервые он был рассчитан товарным исследовательским бюро в 1957 году.

Индекс первоначально состоял из 28 товаров, 26 из которых торговались в США и Канаде, а также на двух рынках наличных денег. Он включал в себя ячмень, льняное семя, какао, кофе, медь, хлопок, хлопковое масла, шерсть, шкуры, свинец, картофель, каучук, сахар, цинк, кукурузу, яйца, сало, овес, лук, рожь, соевые бобы, соевый шрот, соевое масло и пшеницу. 

Это было сделано для облегчения сравнения на спотовые и фьючерсные индексы.

Thomson Reuters/Jefferies CRB Index был первоначально разработан для обеспечения динамического представления общих тенденций в целом цен на сырьевые товары. Для того, чтобы убедиться, что он продолжает выполнять эту роль, его компоненты и формулы периодически корректируются с учетом изменений в структуре рынка и деятельности. С 1957 года было десять пересмотров индекса компонентов. Первый - в 1961 году, а последний - в 2005 году.

В первоначальном расчете, все будущие поставки до года вперед были усреднены для расчета текущей цены. В 1987 году расчет был изменен, и включали только поставки за девять месяцев вперед. В 1989 году, все не цикличные месяцы были исключены из расчета.

В 1995 году включены от текущей даты до максимум пяти месяцев в доставке товара. Тем не менее, как минимум, два месяца поставки должны быть использованы для расчета текущей цены, даже если второй контракт за пределами шести месяцев.

Происходила также плавная регулировка отдельных компонентов, используемых при расчете индекса. Все эти изменения были частью усилий Thomson Reuters, чтобы обеспечивать точное представление общих тенденций цен на сырьевые товары.

В настоящее время он состоит из 19 товаров, которые котируются на NYMEX, CBOT, LME, CME и COMEX биржах. Они разделены на 4 группы, каждая с различными весами:

1. Нефтяные продукты (составляет 33% от веса)

2. Ликвидные активы

3. Высоколиквидные активы

4. Разнообразные товары.

Десятый пересмотр индекса переименовал его в Thomson Reuters/Jefferies CRB Index, или TR/J CRB.

Доллар упал против евро в первую половину торгового дня в пятницу на фоне надежд греческой сделки, которая ожидается на этой неделе. 

За неделю, однако, евро потерял 0.3%.  

Индекс доллара DXY на ICE, который отслеживает единицу США против шести других валют, изменился немного - 79.334 с 79.333. И +0.3% за неделю.  

"В паре евро/доллар, доллар слабеет на лучших экономических данных в США, а также на разнице процентных ставок по отношению к евро", - сказал Ричард Гастингс, макро-стратег Global Hunter Securities. "Таким образом, разница процентных ставок сегодня поддерживает евро", - отметив, что ситуация с Грецией "полностью не решена".

Европейские региональные лидеры на пути утверждения помощи Греции, на этой неделе решение должно быть принято. 

Греческий своп, благодаря Европейскому центральному банку увеличил перспективы сделки.

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ европейского роста

Одна строгость в одиночку не может решить экономический и финансовый кризис в Европе. Экономический рост и рабочие места должны расти пропорционально. Лидеры Европейского Союза в настоящее время признают это: этот вопрос был на повестке дня на заседании Европейского совета. Но главный вопрос остается: как?

Необходимость немедленных действий ясна. Экономика еврозоны сократилась за последние три месяца 2011 года, даже в Германии. 2012 год выглядит мрачно. Франция не растет (как и Британия). Италия и Испания погрузилась в глубокую рецессию. Греция находится на пятом году спада. В еврозоне безработица находится на рекордно высоком уровне, и почти удвоилось количество молодых людей без работы в Испании и Греции.

Экономические встречные ветры, огромны: финансовая строгость, высокие процентные ставки за пределами стран рейтингов ААА, кредитные урезания банков, заемные средства семей, слабые инвестиции частного сектора, а также снижение экспорта, так как глобальный спад подрывает спрос.

До возобновления роста, любая предварительная финансовая стабилизация будет очень хрупкой. Рецессия бьет по банкам и правительствам, у которых уже слабый баланс, увеличивая давление для более быстрого сокращения доли заемных средств. Однако, несмотря на постепенное регулирование, быстрые и сильные сокращения в значительной степени обречены на провал: большие сокращения частных кредитов и государственных расходов вызовет резкое замедление - и тем самым - порочный круг. Большой новый толчок для роста имеет жизненно важное значение.

До сих пор повестка дня состояла в основном из структурных реформ, которые необходимы для повышения будущей производительности и гибкости. Кризис не предусматривает возможности для политических смелых шагов в этом направлении во многих странах, а структурные реформы вообще не несут экономического роста и рабочих мест непосредственно (за одним исключением - разрешение, чтобы магазины были открыты дольше).

И, поскольку спрос в депрессии, кредиты в дефиците, и препятствия для предприятий зачастую высоки, это займет больше времени, чем обычно, чтобы создать больше рабочих мест. Короче говоря, структурные реформы в одиночку не могут стимулировать рост в 2012 году.

Внимание должно быть сосредоточено на стимулирование инвестиций и экспорта в странах с дефицитом текущего счета - таких, как Франция, Италия и Испания (и Великобритания) - и стимулирование потребления в странах с профицитом, таких как Германия и Нидерланды.

Европейский центральный банк действовал решительно, чтобы поддержать европейские банки, но теперь он должен поддерживать реальную экономику тоже. В то время как официальные процентные ставки лишь 1%, некоторые государства, такие как Испания платят больше, чем 5% в течение десяти лет по займам, кредитоспособные предприятия в Италии могуть брать только карательные ставки. Таким образом, ЕЦБ должен сделать больше, чтобы разблокировать трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. Европейский орган банковского сектора должен препятствовать чрезмерному увеличению заемных средств, настаивая на том, чтобы национальные правительства предоставляли гарантии для банковского кредитования малого и среднего бизнеса.

В то время как улучшение доступа к финансированию является жизненно важным, правительства также должны делать больше для стимулирования инвестиций. Они должны определить приоритетные меры, чтобы легче начать бизнес, снять барьеры на пути венчурного капитала, а также ввести временные 100% пособия для содействия бизнесу. На уровне ЕС капитал Европейского инвестиционного банка должен быть значительно увеличен, что президент Европейской комиссии Жозе Мануэль Баррозу предложил в сентябре прошлого года, таким образом, чтобы Европейский инвестиционный банк мог финансировать больше инвестиций, особенно в инфраструктуру.

Повышение экспорта также является существенным вопросом. Страны должны стать более конкурентоспособными, повышать производительность труда при одновременном сокращении затрат. Более конкурентоспособная валюта будет приветствоваться: крах фунта стерлингов с 2008 года поднял экспорт Великобритании, слабый евро поможет экономике в восстановлении конкурентоспособности для чувствительному к цене экспорту. Финансовая девальвация - сокращении налогов на заработную плату и доходов с высоким НДС - тоже может помочь.

Страны тоже должны выполнить свою часть, которая находится в их собственных интересах. Подобно тому, как Китай должен позволить юаню расти, Германия - чей профицит текущего счета превышает Китай, в качестве доли от ВВП, а в абсолютном выражении - нуждается в более реальном обменном курсе. Это означает, что немцы должны заработать более высокую заработную плату, сопоставимую с их повышенной производительностью, так что они могут позволить себе больше греческих и испанских праздников. 

Это подводит нас к бюджетной политике. Правительства, которые не могут заимствовать дешево (или все) не имеют выбора, кроме как потуже затянуть пояса. Но они должны заниматься умной консолидацией, а не бездумной экономией. Таким образом, они должны поддерживать инвестиции в навыки и инфраструктуру, при одновременном сокращении субсидий и трансфертных платежей. Они также должны законодательно закрепить это сейчас для будущих реформ, в частности, чтобы побудить людей работать дольше.

Не в последнюю очередь, правительства, которые могут занимать по беспрецедентно низким ценам - 0% в реальном выражении в течение 10 лет, та же Германия - должны сыграть свою роль в поддержании спроса. 

Существует только одна проблема с ростом инициатив: они не растут.

Они по-прежнему упорно пытаются ударить лошадь, которая находится на земле и не в состоянии встать.

Вся западная экономическая модель основана на производстве и потреблении, в основном обманывая потребителей, чтобы они покупали. Компании занимаются промыванием мозгов с помощью маркетинга через средства массовой информации, в результате чего потребители должны работать как рабы, и брать кредиты, которые они не могут оплатить, для того, чтобы финансировать чрезмерное потребление. На примере Apple - эта продукция по-прежнему базируется на "рабском труде", таким образом, в этой системе, как работники, так и клиенты стали рабами системы вещей, в которых они даже не нуждаются.

Все это усугубляется глобальной сетью, где каждый зависит друг от друга, интересы пересекаются на разных уровнях, Китай не может двигаться вперед, или иметь свою собственную оценку валюты, не затрагивая США, и всех остальных. 

Сегодня американские банки не работают - День Президента, соответственно и американская сессия будет не активной...

Евро/доллар

Европейский центральный банк совершил обмен облигаций, направленных на защиту от убытков по греческим облигациям, которые он приобрел в рамках программы покупки облигаций. 

Новые облигации имеют новые серийные номера и даты, но в остальном идентичны тем, на которые были обменены, и они были выпущены в соответствии с греческим законодательством. 

Обмен облигаций касался лишь тех бумаг, которые были приобретены в рамках программы покупки облигаций, направленной на улучшение механизма трансмиссии денежно-кредитной политики ЕЦБ, и не касался других греческих облигаций, находящихся в держании центральных банков. 

Национальные центральные банки, которые владеют греческими облигациями вне программы покупки облигаций, должны в индивидуальном порядке провести переговоры с правительством Греции, чтобы избежать убытков по этим облигациям. 

У Бундесбанка нет в держании греческих облигаций, помимо приобретенных в рамках программы. 

Обсуждения внутри Управляющего совета ЕЦБ касательно обмена греческих облигаций были "оживленными". 

Эта новость спровоцировала рост единой европейской валюты. Несмотря на первую позитивную реакцию рынка, этот обмен имеет два важных последствия: 

1 - "ЕЦБ теперь имеет приоритет в погашении облигаций перед другими держателями, а частные кредиторы теперь имеют более низкий статус", - говорит Марк Грант из Southwest Securities. 

2 - если на новые облигации не будет распространяться пункт о коллективных действиях, то использование этого пункта "вполне может вызвать срабатывание свопа кредитного дефолта", считает он. 

Технически, EUR/USD открыл торговый день с разрывом (гэп), который он может в течение дня закрыть. Область сопротивлений 1.3235/50/85 ограничивают рост. Поддержки 1.3275/25, 1.3020/00.

Фунт/доллар

Британский фунт поднялся до $ 1.5820 (0.01%) в пятницу. Стерлинг получил поддержку после того, как бюро британской национальной статистики сообщило о неожиданном скачке розничных объемов продаж на 0.9% в январе. Фунт вырос на 0.5% за неделю...

Технически, GBP/USD в окончательной фазе нисходящего тренда с конца апреля, начале мая. Вторую вершину цена нарисовала в августе. На недельном графике MACD дивергенции нет и, хотя он показывает восходящую коррекцию, гистограмма и сигнальная линия ниже "0". Вероятно, что медведи будут защищать уровень 1.5925 и попытаются сбросить цену к 1.5825 с остановкой на 1.5850. 

Доллар/йена 

Sony запускает новую приставку Vita 

Высококачественные портативные приставки дебютируют в США

Корпорация Sony имела не мало проблем в последнее время, но один из крупнейших производитель электроники на этой неделе собирается запустить карманные игровые приставки высокого класса на рынке США.

Японский электронный гигант Sony, делает значительную ставку на специализированное устройство PlayStation Vita и, что есть еще место на рынке премиум, даже с учетом взрывного роста смартфонов iPhone, которые оказались популярными. Создатели видеоигр, тоже должны оценить, насколько рынок остается востребованым для игр, предлагая розничную цену $ 40 на фоне растущей конкуренции, где некоторые аналоги стоят всего $ 1 - или бесплатно, во многих случаях.      

Sony запустит Vita в США 22 февраля.

"Я считаю, что мы не закрываем глаза на мир, мы вложили значительные инвестиции для создания отдельного КПК", - сказал Джек Треттон, исполнительный директор Sony Computer Entertainment в Америке, который отвечает за PlayStation бизнес.

Треттон добавил, что видеоигры принесли более 1 млрд. 163 млн. в Штатах, и эти цифры растут "в геометрической прогрессии".

"Если есть еще люди, играющие в игры, почему бы не заинтересовать их новым специальным игровым устройством?" - Спросил он в интервью.

Аппарат был впервые представлен летом прошлого года на выставке E3 промышленности. Он был запущен на японский рынок 17 декабря, продажи составили около 350 000 единиц в первые несколько дней. 

В Соединенных Штатах, Vita выставила начальную цену в $ 250 за версию, которая соединяет Wi-Fi сети, другая версия, которая может также получить доступ к беспроводным сетям 3G начинается от $ 299. Многие из первоначальных игр доступны при запуске и оцениваются в диапазоне от $ 20 до $ 40.

Многие сомневаются, что Sony может забрать большую долю на рынке. Помимо смартфонов и планшетов и их экосистем с низкой ценой игры, Vita также конкурирует с 3DS и DSi портативными консолями Nintendo с NTDOY, которые стоят $ 170 и ниже.    

3DS также начал в марте прошлого года в США с цены $ 250, но Nintendo снизила цены в августе от первоначальных продаж и продукт потерпел неудачу.

"Я думаю, это очень жесткая позиция," - сказал Майкл Пачтер из Wedbush по ценным бумагам. "Рынок был сокращен в два раза после iPhone. Sony и Nintendo ведут борьбу, чтобы разделить то, что осталось".

Sony впервые вышла на рынок портативных коммуникаторов еще в 2004 году с запуском первой модели ее PlayStation Portable или PSP. В то время, портативный рынок фактически принадлежал Nintendo Gameboy и его платформе. PSP - широкий экран и большая емкость носителей и устройств, никогда не продавались на том же уровне, как устройства Nintendo, которые были особенно популярны у маленьких детей и семей.

Vita несет аналогичный форм-фактор, хотя сенсорный экран с высоким разрешением и два аналоговых джойстика - отвечают стандартным PlayStation. Она также использует флэш-память для игр, а также возможность подключения к сети PlayStation Network, Sony, чтобы скачать полную версию игр и расширить содержание.

Йена слабеет

Японская йена продолжила терять позиции в пятницу на Голубиных комментариях со стороны центрального банка.

Доллар США торговался выше по отношению к йене на 0.07%, пробив уровень 79. А ведь я предлагал покупать еще по 76 в начале февраля... Доллар вырос на 2.5% против йены в течение недели.  

EUR/JPY - прибыль в размере 1% за день, до 2.1% за неделю.  

Йена "продолжает слабеть против доллара США в основном за счет причитаний о долгосрочной задолженности в Японии, и в связи с действиями денежной политики Банка Японии, который использовал альтернативный способ ослабления йены", - сказал Гастингс, хотя путем прямого вмешательства не удалось достичь этой цели.

В пятницу глава Банка Японии Масааки Сиракава заявил, что центральный банк будет удерживать свободную денежно-кредитную политику.

Сиракава сказал, что цель потребительской инфляции - 1%, добавив, что "Банк Японии продолжит мощное смягчение денежно-кредитной политики". 

Йена под давлением после замечания вождя Банка Японии 

Технически, USD/JPY укрепилась после Голубиных комментариев центрального банка Японии и поднялась выше 79.65 (161.8% Фибо от последнего падения в январе). Важное псигологическое сопротивление на 80 теперь в пределах досягаемости, и вряд ли быки не воспользуются этим. Ближайшая поддержка проходит на уровне 79.30, следующая - 78.90.