Прогноз-сценарий на 25.05.2012 | 25 мая 2012

 Прогноз-сценарий на 25.05.2012

Фьючерсы на сырую нефть в четверг вновь превысили психологически важный барьер 90 долларов за баррель. Сейчас рынок находится на распутье после резкого падения цен в этом месяце. 

По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже (New York Mercantile Exchange, NYMEX) котировки июльских фьючерсов на легкую малосернистую нефть выросли на 76 центов (0.9%) до 90.66 доллара за баррель. В среду фьючерсы закрылись по 89.90 доллара за баррель, упав ниже 90 долларов впервые за семь месяцев. 

Рост фьючерсов к порогу 90 долларов заставило трейдеров "оценит ущерб" – падение цен на сырую нефть на 10% в этом месяце, говорит Тим Эванс, аналитик Citi Futures Perspective. 

"Что это – возможность для роста, или индикатор медвежьего рынка?", - задается он вопросом. 

Кайл Купер, управляющий партнер IAF Energy Advisors говорит, что восстановление было естественной реакцией на безудержное падение. По его мнению, торгуясь около 90 долларов, нефть приближается к своей "справедливой стоимости". 

Если фьючерсы продолжат устойчивое снижение ниже 90 долларов за баррель, то вполне вероятно, что они упадут до 85 доларов. 

"Если мы вновь начнем регистрировать новые минимумы, это станет сигналом ускорения нисходящего тренда", - говорит Энди Лебов, аналитик рынка нефти Jefferies & Co. 

Фил Флинн, аналитик PFG Best, говорит, что рынок нефти "испытывает на прочность нижнюю границу торгового диапазона", но неспособность удержать наблюдавшийся ранее рост указывает на то, что опасения последних дней не исчезли. Это относится к возобновившимся опасениям относительно кризиса суверенного долга в еврозоне, который может подорвать как мировой экономический рост, так и спрос на нефть. 

Между тем фьючерсы на нефть марки Brent на ICE тоже выросли - на 99 центов (0.9%) до 106.55 доллара за баррель. 

Dow Jones Industrial Average закрылся на 33.60 пункта выше (0.27 процента) на 12 529.75. Индекс Standard & Poor's 500 закончил торги +1.82 пункта (0.14 процента) до 1 320.68. Индекс Nasdaq Composite закончил +10.74 пункта (0.38 процента) до 2 839.38.

Индекс на европейские акции MSCI отскочил, поддержанный ранее. Индекс FTSEurofirst 300 ведущих европейских акций закрылся +1.1 процента на 982.61 после снижения на 2.2 процента в среду.

В Токио Индекс Nikkei закрылся +0.1 процента на 8 563.38.

Пара евро/швейцарский франк в четверг ненадолго восстала ото сна и достигла двухмесячного максимума, прежде чем вернуться почти к той же отметке, с которой стартовала. 

В то же время евро вновь упал против других основных валют на фоне опасений относительно выхода Греции из еврозоны, долгового кризиса и рецессии в странах валютного союза. 

Неожиданный резкий рост евро против франка в начале нью-йоркской сессии вызвал бурю предположений и неопределенности на рынке. Трейдеры гадали, кто стоит за этим ростом. Пара торговалась крайне вяло с тех пор, как Швейцарский национальный банк установил нижний предел на уровне 1.20 франка за евро. 

Многие трейдеры отрицали какую-либо интервенцию со стороны Швейцарского национального банка (хотя я бы не исключал этот вариант - почему бы не подзаработать купив/продав?). Это вызвало слухи о том, что именно скрывается за ростом – от новых налогов, направленных против иностранных вкладчиков, до неизбежного выхода Греции из еврозоны. 

Говорят, что рост евро против швейцарского франка до самого высокого уровня с конца марта обусловлен тем, что швейцарское правительство собирается ввести налог на депозиты. 

Какой бы ни была причина резкого роста евро, "ясно, что это признак нервного и беспорядочного рынка", говорит Омер Эсинер, главный рыночный аналитик Commonwealth Foreign Exchange в Вашингтоне. "Когда люди настолько нервничают, они делают резкие движения", - добавляет он. 

В течение нескольких дней пара евро/франк в основном удерживалась около уровня 1.2010, причем объемы торгов были очень низкими. В четверг пара подскочила до 1.2077, прежде чем упасть до 1.2014 позже. 

Доллар США, между тем, также рос против швейцарской валюты. Пара доллар/франк подскочила до самого высокого уровня с февраля 2011 года, достигнув отметки 0.9596. 

На закрытии торгов в четверг пара доллар/франк торговалась по 0.9582 против 0.9549 в среду вечером. 

Пара евро/доллар торговалась по 1.2532 против 1.2582. Пара доллар/японская йена торговалась по 79.60 против 79.61, пара британский фунт/доллар – по 1.5671 против 1.5693. 

Индекс доллара ICE, отслеживающий курс доллара против корзины валют, составлял 82.303 против 82.094. 

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

10:00 мск. Германия: Индекс GfK (Предыдущее значение - 5.6, Прогноз - 5.6)

17:55 мск. США: Индекс настроений по расчету Мичиганского университета (предварительное значение) в мае (Предыдущее значение - 77.8, Прогноз - 77.8)

Евро падает, индекс доллара касается 20-месячного максимума

Евро упал, так как данные свидетельствуют о бедах в Европе и ухудшения мирового экономического спада, добавив инвесторам озабоченности по поводу возможного выхода Греции из зоны евро.

В качестве альтернативы, инвесторы искали более интересные инструменты для сделок, первоначально купили акции, нефть и золото, которые достаточно сходили вниз на этой неделе на фоне переживаний, что выход Греции углубит долговой кризис евро зоны.

Аппетит, ориентированной на рост активов исчез, так как опасения по поводу влияния зоны евро на мировую экономику возвращается. Однако на фондовых рынках второй день подряд отмечается волна покупок незадолго до закрытия Уолл-стрит.

"Рынок сходил вниз достаточно далеко, и люди пытаются оценить, есть ли еще хуже того, что известно. Но проблемы в Европе и тот факт, что новости не обнадеживают, свидетельствуют о том, что цены еще могут падать", - сказал Брюс Маккейн, главный инвестиционный стратег в Кi-Private Bank в Кливленде.

Спекуляции о скоординированных усилиях со стороны ведущих центральных банков, чтобы остановить дальнейшее ухудшение долгового кризиса еврозоны помогли стабилизировать доходность по облигациям Испании, Италии и других слабых членов еврозоны. Тем не менее, доходность осталась на уровне, который считается неустойчивым, и это стимулирует аппетит на убежище - государственный долг США и Германии.

"Аппетит к риску остается на очень низком уровне, и тому есть много причин", - сказал Роберт Паркес, стратег HSBC в Лондоне.

Ни США, ни Китай не застрахованы от передряг

Данные показывают дальнейшее замедление роста промышленности в Китае и тревожные сигналы инвесторов из Соединенных Штатов, так что две крупнейшие экономики мира не смогут избежать последствий от финансовых проблем еврозоны.

"Совершенно очевидно, что Соединенные Штаты не будут отделены. Рынок управляется не данными, но событиями по обе стороны океана", - говорит Елена Шулатуева, американский экономист в BNP Paribas в Нью-Йорке.

Евро завис около двухлетних минимумов в ответ на слабые данные промышленности и деловых настроений в Германии, самой мощной экономики еврозоны.

Евро упал почти на 3.2 процента в этом году по отношению к доллару.

В то время как евро усилил падение, доллар возобновил свое ралли против основных валют. Индекс доллара за день вырос еще на 0.2 процента до 82.276, немного снизившись после касания 20-месячного максимума на 82.376.

Саммит лидеров Европейского Союза в среду, был уведомлен от высших должностных лиц, о подготовки планов действий в случае, если Греция примет решение выйти из блока единой валюты, но не смог пролить свет на то, что страны еврозоны планируют сделать.

В результате доходности по 10-летним немецким облигациям правительства упали до рекордно низкого уровня в 1.35 процента.

Доходность по 10-летним испанским государственным долгам осталась неизменной - 6.15 процента, а доходность по 10-летним итальянским  снизилась на 1 базисный пункт до 5.72 процента.

Доходность по американскому государственному долгу, который находлся около исторического минимума из-за интенсивного спроса на безопасные активы, вырос на новости об увеличении ставки на $ 29 млрд. нового семилетнего долга.

В то время как общий спрос на новые семилетки был прочный, чуть выше ожиданий, тем не менее он был самым низким в мире на аукционе, - 1.203 процента.

На ожиданиях, что мировые процентные ставки, скорее всего, удержаться на низких уровнях в течение длительного периода, инвесторы стремились в высокодоходные облигации, не принимая больше риска. Для заемщиков, это подходящее время, чтобы зафиксировать долгосрочное финансирование на эти низкие ставки.

Спот золота мало изменился в условиях нестабильной торговли. Драгоценный металл стоит $ 1 560.16 за унцию.

Внутридневные графики по Золоту предсказывают дальнейший рост.

Курс евро колеблется немного выше двухлетнего минимума против доллара. Инвесторы могут консолидировать медвежьи позиции по единой валюте перед длинными выходными.

Немецкие производственные данные в четверг были напоминанием, что ни одна страна в регионе не защищена от долгового кризиса, что заставляет нервничать инвесторов не только по поводу Греции, но и того, что другие страны-должники, такие Испания могут выйти из регионального блока или объявить дефолт по долгам.

    Однако, проблемы в Греции уже оценены на рынке. Понятно, что инвесторы обеспокоены банковским кризисом в Европе. В основном они смотрят на то, кто является следующим на выход. Если Испания начинает искать способ борьбы самостоятельно, в результате она может

оставить Европейский Союз или объявить дефолт по своим долгам. А, это уже серьезный кризис банковской системы в Европе, поскольку европейские банки держат огромные количества испанских долговых обязательств.

    Неожиданно слабые данные Ifo (индекс делового климата) и производственный PMI за май предполагают, что рост Крупнейшей в Европе экономики, возможно, начинает замедляться. 

    Признаки кризиса в регионе, наряду с проблемами банковского сектора в Испании и риском заражения поймали в ловушку евро, и некоторые инвесторы ориентируются на $ 1.20 в ближайшие недели.

    Курс евро упал до $ 1.2514, самого низкого уровня с июля 2010 года, но позже восстановился до сессионных максимумов на $ 1.2619, поскольку некоторые инвесторы фиксировали прибыль, закрывая медвежьи позиции.

    Опционный барьер находится на $ 1.2500, который быки защищают, но его прорыв опустит пару к $ 1.2480.

    Но даже если корректирующие движения будут существенными, текущая динамика на рынке - негативные настроения по отношению к

еврозоне и увеличения пессимизма о росте мировой экономики - предпологают, что они с большей вероятностью будут использованы в качестве возможности продаж.

    Снижение евро к двухлетнем минимумам по отношению к доллару в этом месяце увеличило волатильность на 13.13 процента, самого высокого уровня за четыре месяца.

    Реальные инвесторы (не спекулянты) и макро-фонды активизировали продажи евро в последние дни, а опасения, что Греция может выйти из евро зоны усилились. Опасения по поводу греческого выхода после неубедительных выборов в этом месяце ставят страну на путь к

банкротству и повышает риск заражения.

    Греки снова будут голосовать 17 июня и, есть большая вероятность того, что голосование пройдет в поддержку против условий

международных программ спасения страны, сохраняя рынки в напряжении.

    Европейский центральный банк показал, что 35400000000 евро чистых прямых портфельных инвестиций утекло из зоны евро в марте, предполагая, что инвесторы начинают избегать регион в качестве активов.

    Убежища - доллар и йена выиграли от этого.

Рынок США в понедельник закрыт на День памяти.

Евро/доллар

Драги призывает сделать  "прыжок", чтобы сохранить евро

Президент Европейского центрального банка Марио Драги в четверг призвал правительства принять "скачок" политического воображения, чтобы защитить будущее еврозоны.

В своей речи в Риме, Драги заявил, что потребуется время для полного преимущества дешевых трехлетних кредитов ЕЦБ банкам, и теперь бремя принимать решительные действия.

"Мы живем в решающий момент в истории ЕС", - сказал Драги.

"Мы достигли той точки, в которой процесс европейской интеграции нуждается в смелом скачке политического воображения для того, чтобы выжить".

Драги отверг критику дешевых трехлетних кредитов ЕЦБ (LTROs) и сказал, что это не несет никаких признаков инфляционных рисков в среднесрочной перспективе.

Тени на мировую экономику в четверг бросили данные в частном секторе еврозоны, которые указали на сокращение, в США рост промышленного производства замедлился и в Китае ранее процветавшая промышленность ослабла.

В Европе спад, который начался в небольших государствах на периферии еврозоны сейчас укореняется в основных странах - Германии и Франции, где медленный рост был главным балластом поддержки экономики Еврозоны.

Композитный PMI Еврозоны, состоящий из услуг и производственного сектора, упал до 45.9 с 46.7, минимальное значение с июня 2009 года и девять месяцев ниже 50 - уровень, который разделяет рост от сокращения.

Немецкими Bund достигли рекордного уровня, так как инвесторы искали убежище, а евро приблизился к двухлетним минимумам против доллара.

США теряет импульс, Китай тормозит

Беды Европы ощущаются через Атлантический океан.

В США индекс менеджеров по снабжению в обрабатывающей промышленности упал до 53.9 в мае с 56.0, из-за более медленных экспортных продаж.

"Причины, кажется, лежат в значительной степени из-за слабых экспортных продаж, которые, вероятно, отражают ухудшение экономической ситуации в Европе, а также замедление роста в Китае", - сказал главный экономист Markit Крис Уильямсон.

Китай погряз в длинном экономическом спаде, самый ранний индикатор китайского промышленного сектора, упал до 48.7 в мае с 49.3, седьмой месяц подряд он ниже 50.

Николаус Кейс в Unicredit посетовал, что последние данные о китайском экспорте, импорте, промышленном производстве и розничных продажах "все оправдали самые пессимистичные прогнозы", предполагая больше проблем во второй по величине экономики в мире.

ЛЕТО обморок ДЛЯ США?

Производство было ярким пятном для американской экономики, сектор рос в течение 32 месяцев подряд.

Но так как темпы найма в масштабах всей экономики замедлились, экономисты беспокоятся о том, что спрос будет держаться максимум до лета.

"Мы наблюдаем замедление темпов роста в глобальном масштабе, в том числе в Китае", - сказал Сэм Буллард, старший экономист Wells Fargo в Шарлотте, Северная Каролина. "Производители остаются осторожными. Мы видели доказательства слабого спроса на оборудование в первом квартале, и слабость, вероятно, продолжится и во втором квартале".

Правительство Китая на этой неделе заявило, что намерено ускорить важные инвестиции в инфраструктуру и дало понять, что желает привлекать и частные инвестиции в энергетический сектор. Центральный банк снизил резервные требования в три раза с ноября в надежде улучшить кредитование.

Федеральной резервной системе США, с другой стороны, вероятно, не понадобится облегчать дальше денежно-кредитную политику, заявил в четверг Президент ФРС Нью-Йорка Уильям Дадли, но не исключил такую возможность, если экономика дбудет ухудшаться.

ФРС уже дала понять, что намерена оставить затраты по займам близкие к нулю, по крайней мере еще на два года.

Греция на грани

Жесткая задача возлагается на политику в Европе, которая призвала Грецию не отказываться от использования евро, но, как утверждается, составляет чрезвычайные планы на всякий случай.

Руководители согласились по поводу целесообразности введения общих облигаций зоны евро, чтобы уменьшить давление на финансирование стран, которые пытаются сократить дефицит и одновременно стимулировать экономический рост.

Перспективы греческого выхода из зоны евро в настоящее время открыто обсуждаются и решающее значение будут иметь выборы 17 июня.

Помимо Греции, даже в центральных странах Европы есть проблемы. Обрабатывающая промышленность в Германии, крупнейшей экономики Европы, снизилась более быстрыми темпами, чем ожидалось, и сектор услуг показал минимальный рост. Во Франции, в обоих секторах сокращение быстрее, чем прогнозировалось большинством экономистов.

Немецкие бизнес-настроения Ifo также сократились впервые за семь месяцев в мае, не подтвердив даже самые консервативные прогнозы.

В зоне евро, валовый внутренний продукт, который был в стагнации в первом квартале, упал на 0.5 процента в текущем квартале.

"Это ясно показывает как кризис в Греции усилил влияние на экономику", - сказал Диксон из Commerzbank.

Пара евро/доллар, вероятно, останется под давлением в преддверии длинных выходных.  

Рынок будет следить за заголовками из Европы. 

Технически, EUR/USD, вероятно, будет торговаться в диапазоне 1.2470-1.2580, причем баланс рисков будет смещен в сторону понижения. Пара может испытать на прочность 1.2450, если успешно пробьет 1.2500.  

точка разворота находится на уровне 1.2555.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.26 с целевыми точками 1.2500 и 1.2445.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.26 откроет путь к 1.2645 и 1.2685.

RSI медвежий и указывает на продолжение понижения.

Ключевые уровни

1.2700

1.2659

1.2595

1.2530 текущая цена

1.2491

1.2451

1.2387

Евро технически слаб, и возможно дальнейшее ослабления цены.

Ближайшая поддержка расположена на 1.2510, а сопротивление – на 1.2600. 

Фунт/доллар

Клегг говорит об экономики Великобритании 

Британский вице-премьер Ник Клегг заявил в четверг, данные показывают, что экономика Великобритании сократилась более, чем ожидалось в первом квартале и, это подчеркивает необходимость активизировать усилия, чтобы освободить инвестиции и кредиты.

Экономика Великобритании, во второй рецессии со времен 2007-08 финансового кризиса, сократилась на 0.3 процента в период с января по март, из-за спада в строительном секторе.

"Пересмотр цифры роста за первый квартал было очень обидным", - заявил Клегг во время визита в Берлин.

"Я думаю, чтобы действительно вернуть доверие рынка, необходимо сбалансировать бюджет и избавить Великобританию от ее структурного дефицита, мы должны мобилизировать дополнительные инвестиции в инфраструктуру и жилищное строительство и дать больше кредитов реальному сектору экономики", - сказал Клегг немецким должностным лицам.

Международный валютный фонд на этой неделе предупредил о рисках, стоящих перед Великобританией и призвал политиков увеличить рост любыми средствами.

Визит Клегга включал незапланированную встречу с канцлером Германии Ангелой Меркель, где они обсудили саммит Евросоюза, прошедший в среду и ее оппозицию к общей зоне евро по вопросам единых облигаций, на которых настаивал новый президент Франции Франсуа Холланд.

"Я понимаю, как трудно политику Германии, где налогоплательщики были очень щедрыми (финансирование спасения еврозоны), это чрезвычайно сложный вопрос", - сказал он журналистам.

Британский депутат также встретился с министром финансов Вольфгангом Шойбле и другими членами кабинета Ангелы Меркель и сказал, что они обсудили предложения Франции ввести налог на финансовые операции, чтобы помочь смягчить ущерб от долгового кризиса еврозоны.

Британия твердо сопротивляется с такой налог на общеевропейской основе, и Клегг заявил, что даже в Европейской комиссии, в котором предлагается налога, выпустила исследование, показывающее, может уничтожить сотни тысяч рабочих мест в финансовом секторе.

Клегг является лидером либерал-демократов Великобритании, партнер по коалиции премьер-министра Дэвида Кэмерона, который утверждает, что такой налог будет идти против интересов лондонского Сити как финансового центра.

"Когда вы боретесь, чтобы создать рабочие места было бы нелогично ввести меру, которая создаст безработицу в масштабе такого рода", - сказал Клегг.

Технически, GBP/USD внутридневные: Под давлением.

Точка разворота находится на уровне 1.5676.

Предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5710 с целевыми точками 1.5625 и 1.56.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.5710 откроет путь к 1.5740 и 1.5785.

Ключевые уровни

1.5803

1.5764

1.5715

1.5647 текущая цена

1.5627

1.5588

1.5539

Доллар/йена 

Fiat будет выпускать автомобили совместно с Mazda

Итальянский автопроизводитель Fiat SpA расширяет свое производство недавно анонсированное совместно с Mazda Motor Corp японским автопроизводителем на Fiat и Chrysler Group LLC заводах по всему миру.

Серджио Маркионне, исполнительный директор Fiat и Chrysler, сообщил, что Fiat открыт для дополнительных партнерств, чтобы помочь снизить затраты автопроизводителей и расширить свой глобальный охват.

"Мы будем продолжать рассматривать другие двусторонние соглашения", - заявил Маркионне журналистам на заводе Chrysler в Belvidere, штат Иллинойс. "Мы полностью открыты".

Отдельно Маркионне заявил, что "это более, чем 50-процентный шанс", что Fiat может увеличить свою долю в Chrysler на 3.3 процента в июле.

Fiat и Mazda объявили соглашение о совместной разработке своих самых известных спортивных автомобилей, Alfa Romeo Spider и MX-5, соответственно. Это поможет двум компаниям снизить расходы автопроизводителей.

Fiat уже построил небольшое совместное предприятие с Ford Motor Co, Fiat Punto с General Motors Co - Opel Corsa и Fiat Seidici с Suzuki Motor Corp - мини-внедорожник, снизив инвестиционные затраты в размере около 1 млрд. евро ($ 1.26 млрд), необходимых для разработки каждого нового автомобиля.

Fiat взял под свой контроль управление и 20 процентов акций Chrysler три года назад, когда автопроизводитель № 3 США вышли из финансируемого правительством банкротства. Fiat в настоящее время владеет 58.5 процента от Chrysler, а пенсионер Объединенного союза работников автомобильной промышленности, VEBA, владеет остальными.

На сборочном заводе Belvidere, Chrysler строит Dodge Dart - компактный автомобиль, первый автомобиль, который будет совместной разработкой Fiat и Chrysler.

Эта платформа станет основой для всех будущих компактных автомобилей, седанов и кроссоверов, и в конечном итоге будет использована для 2 млн. автомобилей в год. Дарт начнут поступать в дилерские центры в июне.

До связи с Chrysler, Fiat был "географически изолирован в Европе", и такой подход не будет жизнеспособным для автопроизводителей в будущем, сказал Маркионне.

Начиная с июля, Fiat имеет опцион на покупку 40 процентов акций VEBA в Chrysler с небольшим шагом. Fiat может купить не более 3.3 процента от Chrysler каждые шесть месяцев. Эта опция истекает в 2016 году. Маркионне не сказал, сколько он готов заплатить за пакет.

VEBA свою долю в Chrysler держит в тайне. В своем заявлении сказала, что "не знает" о договоренности.

Акции Fiat выросли на 4.4 процента в Италии в четверг. Акции Mazda упали на 3.7 процента, закрывшись на уровне 104 йен.

   Доллар вырос на 0.2 процента до 79.59 йены, показав сдержанную реакцию на выступление главы Банка Японии Масааки Сиракава о том, что центральный банк решил сохранить свою ультра-мягкую денежно-кредитную политику, но не для того, чтобы только ослабить йену.

Технически, USD/JPY 

внутридневные: отскок.

точка разворота находится на уровне 79.51.

предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 79.30 с целевыми точками 79.85 и 80.15.

Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 79.30 откроет путь к 79.20 и 78.95.

RSI бычий, ожидается продолжение роста.

Ключевые уровни

79.98

79.80

79.74 текущая цена

79.69

79.40

79.11