Прогноз-сценарий на 26.07.2012 | 26 июля 2012

 Прогноз-сценарий на 26.07.2012

Оптимистичные результаты Boeing и Caterpillar способствовали росту Dow Jones Industrial Average в среду впервые за четыре дня. 

DJIA по итогам торгов прибавил 58.73 пункта (0.5%) до 12676.05. Индекс терял, по меньшей мере, 100 пунктов по итогам каждой из предыдущих трех сессий. 

Между тем Standard & Poor's 500 снизился на 0.42 пункта, или менее чем на 0.1%, до 1337.89, закрывшись в минусе четвертый день подряд. Акции технологических компаний возглавили снижение среди 4 из 10 секторов индекса. Котировки акций Apple, крупнейшей мировой компании по рыночной капитализации, упали на 4.3%, показав самое значительное падение с октября. 

Nasdaq Composite потерял 8.75 пункта (0.3%) до 2854.24. 

Apple сообщила о прибыли и доходе за последний квартал слабее оценок аналитиков, рост продаж iPhone оказался разочаровывающим. Результаты компании разошлись с прогнозами всего во второй раз за последние 39 кварталов. 

Бумаги Boeing подорожали на 2.8%, став лидерами роста среди компонентов DJIA, после улучшения годовых прогнозов на фоне более высоких международных продаж военных и коммерческих воздушных судов. 

Котировки акций Caterpillar, крупнейшего в мире поставщика бульдозеров, экскаваторов и землеройной техники, выросли на 1.4% после того, как компания повысила прогноз по прибыли, несмотря на широкомасштабные опасения относительно возможного ухудшения ситуации в мировой экономике. 

"Промышленный сектор экономики демонстрирует хорошие показатели, несмотря на ослабления макроэкономических данных" , – комментирует Майк Гиббс из Raymond James Financial. 

На валютном рынке Форекс, евро вырос против доллара США в среду, прервав снижение, продолжавшееся пять сессий. По мнению инвесторов, увеличивается вероятность того, что Федеральная резервная система США возобновит покупки облигаций, а европейский фонд финансовой помощи получит расширенные полномочия в кредитовании. 

В среду член Управляющего совета Европейского центрального банка Эвальд Новотны заявил Bloomberg News, что он видит аргументы в пользу того, чтобы предоставить фонду спасения еврозоны банковскую лицензию. Это усилит возможности фонда в снижении стоимости заимствований для Испании и других проблемных стран. 

Доллар ослаб на фоне опубликованного сообщения Wall Street Journal о том, что ФРС может принять новые меры уже на следующей неделе. 

Хотя ни ЕЦБ, ни ФРС не сделали ничего конкретного, одних слухов было достаточно, чтобы предоставить инвесторам причину закрывать короткие позиции по евро. В предыдущие пять дней единая европейская валюта упала почти на 2% до 2-летнего минимума. 

Вечером в среду пара евро/доллар торговалась по 1.2158 против 1.2061 на закрытии торгов во вторник. Пара евро/японская йена выросла до 95.02 против 94.31. 

"Инвесторы владели короткими позициями по евро большую часть июля, и эта торговля принесла очень привлекательную прибыль, поэтому они закрывают короткие позиции перед спокойным августом", - говорит Майкл Снейд, валютный стратег-аналитик BNP Paribas. 

Британский фунт был особенно слаб против евро в среду после выхода данных, продемонстрировавших самое сильное квартальное сокращение ВВП Великобритании с начала 2009 года. Во 2-м квартале ВВП упал на 0.7%, снизившись третий квартал подряд. 

Пара фунт/евро торговалась по 1.2747 против 1.2855 вечером во вторник. Британская валюта против доллара торговалась по 1.5499 против 1.5505. 

На этой неделе инвесторы пристально следят за данными США, особенно отчетом о заказах на товары длительного пользования в июне, который выйдет сегодня, и данными по ВВП во 2-м квартале, которые будут представлены в пятницу. Участники рынка ищут любые намеки на возможное решение ФРС по итогам двухдневного заседания, которое начнется во вторник. 

Ожидания стимулирования со стороны ФРС спровоцировали резкий рост австралийского доллара и других высокодоходных валют против доллара США. Пара австралийский доллар/доллар США укрепилась до 1.0309, поднявшись на 1.1% против 1.0221 на закрытии торгов во вторник. 

Американская валюта торговалась с небольшим понижением против йены, по 78.15 против 78.20, а пара доллар/швейцарский франк – по 0.9880 против 0.9958. 

Индекс доллара Wall Street Journal, отслеживающий стоимость американской валюты против корзины из других валют, завершил сессию на уровне 72.42 против 72.81 вечером во вторник. 

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

10:00 мск. Еврозона: Индекс GfK Германии (Предыдущее значение - 5.8, прогноз - 5.8)

12:00 мск. Еврозона: Денежная масса М3 (Предыдущее значение - 2.9 %, прогноз - 2.9 %)

16:30 мск. США: Заказы на товары длительного пользования без учета транспортного оборудования за июнь (Предыдущее значение - 0.7 %)

18:00 мск. США: Выступление министра финансов США Гейтнера

Курс евро вырос по отношению к доллару впервые за шесть дней в среду после того, как Европейский центральный банк официально сказал, что есть основания для предоставления фонду спасения евро зоны банковскую лицензию, чтобы увеличить огневую мощь против кризиса.

    Комментарии Эвальда Новотны, члена ЕЦБ Совета управляющих, вызвал шквал закрытия коротких позиций и помогли евро отскочить от двух-летнего минимума, так как инвесторы, которые делали ставки против единой валюты были вытеснены из этих

позиции.

    Тем не менее, нисходящий тренд по евро продолжается. Не смотря на то, что банковская лицензия позволит Фонду спасения брать неограниченные денежные средства центрального банка в борьбе с Долговым кризисом, это еще только идея, и не может  осуществиться из-за оппозиции других официальных лиц ЕЦБ.

    Действующая конституция ЕС должна быть изменена, чтобы дать Европейскому механизму стабильности эти полномочия, и решение должно быть ратифицировано всеми государствами-членами.

    Курс евро достиг уровня $ 1.2169, восстановившись от двухлетнего минимума $ 1.2040, установленного во вторник. 

    Курс евро получил дополнительную импульс после того, как Испания и Франция заявили, что для стабильности в еврозоне, необходимо до конца этого года принятие единого механизма контроля за банками блока...

    Против йены, евро поднялся выше 95.20 йен, отскочив от 12-летнего минимума 94.11, установленного ранее на этой неделе. 

    Настроения по отношению к евро остаются медвежьими из-за роста Испанских затрат по займам, которые понадобятся стране. 

    Прорыв ниже поддержки психологически важного уровня $ 1.20 откроет дорогу к минимуму 2010 года -  $ 1.1875.

    Это будет медленным снижением - шаг вперед и два шага назад. Волатильность слишком высока, чтобы это происходило - вертикально вниз.  

    Доходность испанских долгов выросла на прошлой неделе, когда регион Валенсия заявил, что нуждается в финансовой помощи

Мадрида, и другие регионы также ищут помощи. 

    Выросли спекуляции, что Испания, четвертая по величине экономика в зоне евро, возможно, нуждается в полномасштабном суверенном спасении, и инвесторы были обеспокоены тем, что фонд спасения Европы будет иметь мало денег для поддержки других проблемных стран, включая Грецию, Италию и Португалию.

    Еще более плохие новости для Европы, Moody изменило взгляд на первоклассный рейтинг европейского Фонда финансовой стабильности на отрицательный, а Egan-Jones в среду снизило суверенный рейтинг Италии.

    MOODY'S ранее на этой неделе изменило перспективы Германия, Нидерландов и Люксембурга на отрицательный. Все три страны

являются гарантами для Европейского фонда финансовой стабильности, а Германия составляет наибольший удельный вес - чуть более 29 процентов.

    Курс доллара США понес потери против евро после того, как данные, показывающие, что продажи новых американских домов в июне снизились. Согласно им, продажи новых домов в июне упали сильнее, чем ожидалось, до самого низкого уровня за 5 месяцев. Эти данные подпитывались ожиданиями дальнейшего стимулирования со стороны ФРС, но влияние было недолгим.

Евро/доллар

Мировые РЫНКИ - акции, евро восстановились на фоне надежд на стимулы и спасательный фонд.

 Акции и евро стабилизировались после отскока от недавних минимумов, так как выросла надежда больший стимул ФРС США для поддержания роста и новых европейских политических мер сдержать долговой кризис зоны евро, но настроения хрупкие.

Евро вырос против доллара впервые за шесть дней, в среду, в то время как данные, свидетельствующие о новых продажах жилья в США показавшие в июне наибольший спад за год, возобновили тенденцию к тому, что Федеральная резервная система будет рассматривать дополнительные меры смягчения для восстановления США.

Член Управляющего совета Европейского центрального банка Эвальд Новотны сказал, что постоянный фонд спасения в Европе получит банковскую лицензию, но добавил, что не проводились конкретные обсуждения в ЕЦБ по этому вопросу. Банковская лицензия позволит увеличить огневую мощь фонда, предоставив ему доступ к дешевому финансированию ЕЦБ.

Рискованные активы упали на прошлой неделе из-за того, что Испании, четвертой по величине экономике еврозоны, возможно, придется искать спасения, что будет угрожать спасательному фонду в Европе именно тогда, когда другие страны с высокой задолженностью борятся с ростом заимствований.

Затраты по займам в Испании, как снежный ком долгов, а также банковского сектора, пытаются очистить от плохих кредитов, немного отступили в среду от максимумов так как заботы о кризисе евро несколько улучшили настроения.

Главное, что сейчас необходимо - это стабилизация настроений.

Курс евро составил $ 1.2138, после отскока от 25-месячного минимума $ 1.2042 во вторник до максимума в среду $ 1.2170. Он торгуется на уровне 94.75 йены, оттолкнувшись от минимума 94.12 йены во вторник, самого низкого уровня с ноября 2000 года. 

Данные, опубликованные сегодня подчеркнут ущерб, который трехлетней долговой кризис нанес экономической активности в Европе.

Немецкие бизнес-настроения упали в июле третий месяц подряд до самого низкого уровня более чем за два года, по данным последнего опроса мюнхенского мозгового центра Ifo.

10 лучших американских премьер-фонда денежного рынка сократили свои холдинги долга еврозоны до 8 процентов совокупных активов в июне - самый низкий уровень с 2006 года, усилились опасения по поводу Испании, требующей полномасштабного спасения, заявило в своем докладе в среду Fitch Ratings.

Рынки облигаций отреагировали весьма жизнерадостно на разговоры о том, может ли ESM, когда он будет образован, получить банковскую лицензию. Кроме того, существует и возросшая вероятность того, что ФРС может объявить о количественном смягчении на следующей неделе. 

В поисках ориентиров инвесторы будут уделять внимание выступлению главы ЕЦБ, а также аукциону по размещению облигаций Италии. Евро по-прежнему склонен к снижению на фоне сохраняющихся опасений относительно долговых проблем Европы. 

Технически, EUR/USD, вероятно, будет торговаться в диапазоне 1.2170-1.2110 в ближайшее время. Сопротивление для пары расположено на 1.2200, а первая поддержка – на 1.2060. 

Фунт/доллар

Британская экономика сократилась намного больше, чем ожидалось во втором квартале, из-за дополнительного государственного праздника, правительственных сокращения расходов и кризиса соседних стран еврозоны.

Министр финансов Джордж Осборн заявил в среду, что Британия сталкивается с "глубоко укоренившимися экономическими проблемами", добавив, что спад во втором квартале разочаровал, даже с учетом единовременных факторов.

Валовой внутренний продукт Великобритании снизился на 0.7 процента за первые три месяца, самое резкое падение с начала 2009 года, показывая большее падение, чем ожидал любой из экономистов.

Объем производства в секторе услуг Великобритании, - которые составляют более трех четвертей ВВП - сократился на 0.1 процента во втором квартале после роста на 0.2 процента в первом квартале 2012 года.

Объем промышленного производства составил на 1.3 процента ниже, а строительство - на долю которого приходится менее 8 процентов от ВВП - сократился на 5.2 процента, крупнейшее падение с первого квартала 2009 года.

Цифры подтверждают, что Британия погрязла во второй рецессии с начала финансового кризиса, экономика демонстрирует сокращение третий квартал подряд.

Широкий спад будет оказывать давление на правительство, чтобы стимулировать рост экономики, кризис оставил многих британцев бедных из-за роста цен и высоких налогов, что съедает скудный рост заработной платы.

Осборн сказал, что он не имеет денег на повышение значимых расходов, сделав ставку на жесткий план по ликвидации дефицита бюджета, еще около 8 процентов ВВП. Отсутствие роста ставит и эту цель под вопрос.

Стерлинг достиг своего минимума почти за две недели против доллара после выхода данных, а двухлетние доходности правительственных облигаций достигли рекордно низкого уровня на спекуляциях, что Банк Англии, возможно, предоставит больше экономических стимулов, чем ожидалось.

Центральный банк уже начал программу покупки еще на 50 миллиардов фунтов вновь созданных денег, чтобы смягчить мрачные экономические перспективы, но падение показателей роста вызвали спекуляции, что он может снизить процентные ставки в этом году.

"Это ужасно. Честно говоря нет ничего хорошего", - сказал Питер Диксон, экономист Commerzbank.

"Экономика выглядит плохо, получив пробоину ниже ватерлинии на данном этапе. Это гораздо хуже, чем мы ожидали", - сказал он.

ОЛИМПИЙСКИЙ отскок

Британия может получить какой-то импульс в течение ближайших месяцев, так как производство, похоже, приходит в себя после  дополнительного государственного праздника в честь Бриллиантового Юбилея королевы Елизаветы в июне, и надеется, что продажи билетов и расходы посетителей в Лондоне на Олимпиаде будут стимулировать рост.

Но в целом прогноз остается слабым.

Многие британцы обуздали расходы, так как кризис сдерживает инвестиции, отсутствие спроса и опасения по поводу внешних эффектов от кризиса еврозоны оказывают давление на уверенность, с отсутствием кредитования мелких фирм.

Но бизнес-исследования до сих пор показывают менее мрачную картину экономики, а безработица снижается на протяжении последних нескольких месяцев, что заставило некоторых экономистов сомниваться в официальных данных.

Конфедерация британской промышленности показала, что приток производителей неожиданно улучшился в июле, хотя  ежеквартальный опрос показал сокращение доверия между компаниями об их перспективах.

Генеральный директор CBI Джон Cridland сказал, что предприятия не сообщают о резком сокращении в перспективе.

"Подавляющее мнение, что сейчас экономика плоская, а не отрицательная, и есть потенциал для Великобритании, чтобы вернуться к росту в конце этого года", - сказал он.

ONS сказал, что слишком рано давать оценку влияния юбилея, но предупредил, что дождливая весна добавила "неопределенности".

Слабая экономика остается самой большой головной болью для правительства и оппозиционной партии труда.

"Нам нужны какие-то действия с канцлером (министром финансов), а не оправдание... и не рыть себе яму", - заявил в интервью BBC представитель Трудовых финансов Эд Шаров.

На прошлой неделе Международный валютный фонд сократил свой прогноз роста для Британии больше, чем для любой другой развитой экономики, и предупредил правительство и центральный банк, что они должны будут пересмотреть свой подход, если экономика не в состоянии подняться к началу следующего года.

Устранение структурного дефицита бюджета Великобритании в течение следующих пяти лет является центральной политической целью коалиции британских консерваторов и либерал-демократов, но и оппозиционная партия труда говорит, что темп слишком быстрый.

За последний месяц коалиция и Банк Англии объявили ряд мер для облегчения потока кредитов для домашних хозяйств и предприятий, а долговой кризис еврозоны снизил спрос на основных рынках экспорта Великобритании.

Но сейчас, любым изменениям финансовой программы жесткой экономии противостоит как министр финансов Осборн, так и глава Банка Англии Мервин Кинг, которые опасаются, что это может повлечь за собой утрату доверия приверженности Великобритании к долгосрочному сокращению дефицита.

Олимпиада не повысит стоимость фунта до начала Игр, утверждает Barclays

Приток посетителей Олимпийских игр в Великобритании не поможет поднять фунт, если история чему-то учит, сообщает Barclays Plc.

"Олимпиада станет важным событием, но она не будут иметь влияния на стерлинг," - сказала Сара Йейтс, валютный стратег в Лондоне. "Глядя на прошлые Олимпиады, очевидно, что настроения не были усилены достаточно, чтобы укрепить валюту. 

Фунт падает четвертый день по отношению к доллару (сделав передышку во вторник) до $ 1.5472, после того, как Управление национальной статистики Великобритании сообщило, что валовый внутренний продукт снизился на 0.7 процента во втором квартале. Завтра начинаются Олимпийские Игры 2012 года в Лондоне, но они, вероятно, не будут способствовать росту туристского спроса, торговли, настроениям или экономическим условиям в достаточной степени, чтобы поддержать фунт, сказала Йейтс.

"Британия получит увеличение числа людей, посещающих Игры, но стерлинг является четвертой из наиболее ликвидных валют, так что маловероятно, что это будет иметь последствия", - сказала Йейтс. Исторический анализ предыдущих игр также предполагает, что валюта не получит влияние через другие каналы, сказала она.

Barclays прогнозирует, что валюта Великобритании обесценится до $ 1.53 за 12 месяцев.

Технически, GBP/USD пробой сопротивления 1.5500 позволит паре восстановиться до 1.5550. Снижение ниже поддержки 1.5460 может опустить пару к 1.5400. На графиках дневного масштаба нисходящий тренд остается в силе, но пара близка к перепроданности.

Доллар/йена 

Широкий индекс акций MSCI в Азиатско-Тихоокеанском регионе за пределами Японии вырос на 0.3 процента, после падения последних четырех сессий. Индекс достиг одного месячного минимума в среду.

Японский Nikkei открылся на 0.5 процента, после прикосновения к семи-недельному минимуму в среду.

"Я думаю, что мы увидим некоторое короткое покрытие, так как ралли йены, кажется, сейчас остановиось", - сказал Ютака Миура, технический аналитик Mizuho Securities.

"Но учитывая, что есть еще огромная неопределенность в Европе и США, экономические показатели и прибыль смешиваются, мы не можем ожидать слишком большого отскока вверх. Nikkei, вероятно, не сможет восстановить все потери вчерашнего дня", - добавил он.

Общее уклонение от риска способствовало повышению азиатских кредитных рынков, сужение спреда по iTraxx Азии (кроме Японского индекса инвестиционного уровня) на 2 базисных пункта.

Пара доллар/йена растет на фоне того, что некоторые японские импортеры покупают ее. При этом некоторые спекулятивные инвесторы присоединяются к ним, поскольку они не смогли столкнуть пару ниже 78.00. Нет ничего необычного на рынке пары доллар/йена. 

Технически, USD/JPY, вероятно, будет торговаться в узком диапазоне 78.00-78.30 в четверг на фоне того, что инвесторы не хотят толкать ее ниже 78.00 из-за опасений относительно интервенции. Между тем, рост выше 78.30 ограничен стоп-приказами спекулятивных инвесторов. Около 77.90 также расположены некоторые стоп-приказы на продажу, и пара может упасть до 77.50 или около того, если они сработают. Ключевым фактором будет динамика пары евро/йена. Если евро снизится против йены, тогда доллар также упадет против японской валюты, хотя лично я не хочу продавать доллар ниже 78.00.