Прогноз-сценарий на 14.09.2012 | 14 сентября 2012

 Прогноз-сценарий на 14.09.2012

Доллар США упал к 4-месячному минимуму против евро после того, как Федеральная резервная система США объявила о начале не ограниченной временем программы покупки облигаций, что, по словам некоторых участников рынка, больше, чем ожидалось. 

Американская валюта обрушилась после того, как Комитет по операциям на открытом рынке ФРС заявил о ежемесячном приобретении ипотечных ценных бумаг на сумму 40 млрд долларов до тех пор, пока ситуация на рынке труда не улучшиться. Центральный банк будет вливать дополнительные деньги в экономику для поддержания низких процентных ставок и стимулирования кредитования и инвестиций. Трейдеры быстро подтолкнули вверх валюты развивающихся стран и стран, экспортирующих сырьевые товары, такие как австралийский доллар, ставя на то, что инвесторы будут продавать доллары США для покупки высокодоходных активов. 

Улучшившееся настроение рынка также усилило спрос на евро, который короткое время торговался выше 1.30 доллара впервые с 9 мая. 

"Действия ФРС являются важным источником поддержки" для высокодоходных валют, говорит Алан Раскин, валютный стратег-аналитик Deutsche Bank в Нью-Йорке. 

Пара доллар/японская йена вечером в четверг торговалась в системе EBS по 77.48 против 77.85 на закрытии торгов в среду, а пара доллар/швейцарский франк – по 0.9353 против 0.9375. 

Решение ФРС не устанавливать конкретную предельную сумму облигаций, которые она приобретет для оказания поддержки экономическому росту, привлекло наибольшее внимание. Это указывает на то, что мрачный прогноз центрального банка может оказывать давление на доллар в течение многих месяцев. 

"Влияние сторонников мягкой политики в ФРС усиливается, и комитет больше обеспокоен медленными темпами экономического роста", - отмечает Джо Манимбо, старший рыночный аналитик Western Union. 

Тем не менее, по словам некоторых аналитиков, новые усилия ФРС по стимулированию вялого восстановления экономики США не будут столь эффективными, как предыдущие этапы покупки облигаций, что приведет к менее сильному росту рынка в этот раз. Трудности пары евро/доллар с тем, чтобы удержаться выше 1.30 в четверг, могут быть свидетельством того, что снижение доллара против других основных валют, вероятно, не будет столь глубоко, как это случалось в прошлом. 

"ФРС сделала почти все, чего просили рынки, - комментирует Пол Эшворт, главный экономист по США в Capital Economics. – Проблема заключается в том, что мы сомневаемся, что этого будет достаточно для возврата экономики на верный путь". 

Пара евро/доллар торговалась по 1.2987 против 1.2899 в среду, пара евро/йена – по 100.69 против 100.45, а пара британский фунт/доллар - по 1.6152 против 1.6099. 

Индекс доллара Wall Street Journal, отслеживающий динамику американской валюты против корзины из других валют, составлял примерно 69.192 против 69.587. 

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

13:00 мск. Еврозона: Гармонизированный индекс потребительских цен за август (предыдущее значение - 1.9 % г/г, прогноз - 1.7 % г/г)

16:30 мск. США: Базовый индекс потребительских цен за август (предыдущее значение - 2.1 % г/г, прогноз - 2 % г/г)

17:15 мск. США: Загруженность производственных мощностей за август (предыдущее значение - 79.3 %, прогноз - 79.2 %)

17:55 мск. США: Индекс настроений по расчету Мичиганского университета в сентябре (предыдущее значение - 74.3, прогноз - 74)

21:50 мск. Еврозона: Встреча Экофина

ФРС США запускает третью крупную программу экономического стимулирования

   Федеральная резервная система делает свой третий крупный толчок к ускорению экономики США, она обеспокоена тем, что без дополнительных стимулов экономический рост будет слишком слабым, чтобы снизить уровень безработицы. 

    центральный банк США будет приобретать на $ 40 млрд. ипотечные ценные бумаги, каждый месяц до тех пор, пока не наступят улучшения на рынке труда, а также будет продолжать реинвестировать поступления от имеющихся у нее ценных бумаг, увеличив свою долю примерно на $ 85 млрд в месяц. 

    Кроме того, Федеральная резервная система продлила еще на год свой план удерживать процентные ставки на рокордно низком уровне, заявив, что будет держать свою цель на эталон ставки по федеральным фондам на 0-0.25 процента по меньшей мере до 2015 года, когда ожидается, что экономика США встанет на твердый путь роста. 

   Понятно, что центральный банк не успокоится, пока уровень безработицы (8.1 процента в августе) не начинает снижаться, пока инфляция остается низкой.

    "Если перспективы на рынке труда не улучшатся существенно, Комитет будет продолжать свои покупки ипотечных ценных бумаг, осуществлять дополнительные покупки активов, а также использовать другие инструменты политики по мере необходимости до  улучшений, достигнутых в контексте ценовой стабильности", - сообщил Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) в своем заявлении после двухдневного заседания. 

   "Для поддержки непрерывного прогресса в направлении максимальной занятости и ценовой стабильности, Комитет ожидает, что высоко адаптивная денежно-кредитная политика будет оставаться значительное время после восстановления экономики", - добавил FOMC. 

    Несмотря на растущую обеспокоенность по поводу рисков продолжения покупок активов, Бен Бернанке хочет дествовать в соответствии с мандатом ФРС содействия максимальной занятости наряду со стабильными ценами. 

    "Это очевидно, что Федеральная резервная система будет делать то, что необходимо для поддержки экономики", - заявил Бернанке на пресс-конференции. 

    Федеральная резервная система уже купила на $ 2.3 трлн буиаг правительства США и связанный с жильем долг, чтобы сохранить процентные ставки и ипотечные ставки на низком уровне, помогая улучшить условия рынка жилья.   

    Федеральная резервная система также выпустила свой последний экономический прогноз, сократив прогноз по росту экономики в 2012 году до 1.7-2.0 процента, по сравнению с июньским прогнозом 1.9-1.24 процента. В 2013 году валовой внутренний продукт США, по прогнозам, увеличится на 2.5-3.0 процента, по сравнению с 2.2-2.8 процента в июне. 

    прогноз на уровень безработицы остался неизменным на 8-8.2 процента в 2012 году, а затем упадет на 7.6-7.9 процента в 2013 году. Инфляция, как ожидается, останется ниже 2 процентов до 2015. 

Евро/доллар

Форекс - EUR/USD продолжил рост во время азиатской сессии

EUR/USD торгуется около 1.2994.

Похоже, что пара нашла поддержку на уровне 1.2755, что соответствует лоу понедельника. Сопротивлением пока является уровень 1.3001 - хай четверга.

Между тем, Евро упал против Британского Фунта и вырос против Японской Йены. EUR/GBP потерял 0.01%, достигнув 0.8041 и EUR/JPY поднялась на 0.10%, достигнув 100.76.

Пара евро/доллар выросла на фоне того, что заявление ФРС предоставило более сильную поддержку, чем ожидал рынок. ФРС определенно будет вливать вновь отпечатанные деньги в систему. Сегодня в США будет опубликован ряд отчетов, включая данные по инфляции и розничным продажам. Данные по инфляции не будут важным событием, но ожидаются хорошие данные по розничным продажам в США. Слабые данные, конечно, усилят мнение о том, что количественное смягчение – это то, что ФРС необходимо делать. 

Судьба пары евро/доллар будет диктоваться "способностью рынка сохранить нынешнюю эйфорию и склонность к риску", говорит стратег-аналитик BNZ Кимберли Мартин. "У данных США, которые будут опубликованы в пятницу, - отчет по розничным продажам, промышленному производству и индикатор потребительских настроений Мичиганского университета – есть самый сильный потенциал ослабить склонность к риску, если они разочаруют", - отмечает она. По словам Мартин, евро, наряду с другими активами, считающимися более рискованными, резко вырос после того, как ФРС объявила о третьем этапе количественного смягчения. Между тем евро продолжает получать поддержку со стороны проевропейских итогов выборов в Нидерландах и благоприятных результатов аукциона по размещению облигаций Италии. 

Технически, EUR/USD ближайшие поддержки расположены на 1.2910 и 1.2865, а сопротивления – на 1.3010 и 1.3060.  

Фунт/доллар

Фунт достиг 4-месячного максимума против доллара после решения ФРС

Фунт достиг четырехмесячного максимума против доллара после того как Федеральная резервная система объявила третью серию покупок облигаций для стимулирования экономического роста в крупнейшей экономике мира.

Великобритания продала на 3.5 млрд фунтов стерлингов ($ 5.64 млрд.) 10-летних облигаций.

Фунт вырос до $ 1.6173 вечера, самого сильного значения с 11 мая. 

Валюта Великобритании выросла на 0.6 процента в прошлом месяце, среди 10 основных рыночных валют. Доллар упал на 2.4 процента, а евро вырос на 2.7 процента.

RBS прогнозирует, что фунт ослабеет до $ 1.54 к концу года из-за «низкого роста» в Великобритании и ожидания дальнейшего количественного смягчения со стороны Банка Англии.

Валовой внутренний продукт Великобритании был низким в течение последних трех кварталов, из-за долгового кризиса еврозоны и программы жесткой экономии, осуществляемой канцлером казначейства Джорджом Осборном.

Британская экономика сократилась на 0.5 процента во втором квартале. Банк Англии понизил свои прогнозы роста в прошлом месяце и сказал, что прогноз "необычайно неопределенный".

"Потенциал роста фунт/доллара приближается к своим сопротивлениям, и мы ожидаем, что фунт вернеться под давление в ближайшие месяцы", - написал в записке для клиентов Иэн Стэннард, глава европейской валютной стратегии в Morgan Stanley в Лондоне. "Многие из наших рыночных опережающих индикаторов уже подают новые негативные сигналы по фунт/доллару, и внутренние основы Великобритании по-прежнему не вдохновляют".

Средняя из 44 оценок опроса Bloomberg для фунта до конца года на уровне $ 1.55.

Банк Англии заявил в своем ежеквартальном бюллетене опубликованном вчера, что "многие фундаментальные проблемы, стоящие перед зоной евро остаются".

Великобритания продала дополнительно 10-летних облигаций со средней доходностью 1.825 процента. 

Технически, GBP/USD торгуется возле верхней границы восходящего канала. Пора бы уж и в коррекцию сходить, хотя бы на 100 пипс....

Доллар/йена 

Пара доллар США/японская йена упала к 7-месячному минимуму 77.13 на торгах в Нью-Йорке в четверг на фоне решения ФРС запустить не ограниченную временем программу покупки облигаций. Осао Иидзука, глава подразделения валютной торговли Sumitomo Mitsui Trust Bank, говорит: "Действия ФРС были в рамках ожиданий, но они затруднили рост доллара". Отсутствие продавцов в ходе азиатской сессии из-за опасений в отношении валютной интервенции со стороны японских властей может поддержать хороший спрос на пару, хотя Иидзука не ожидает интервенции в пятницу. 

Решение ФРС запустить новый этап покупки облигаций улучшило склонность к риску, вызвав широкомасштабное ослабление доллара. Между тем, восстановление склонности к риску должно работать в пользу продаж йены, и зарубежные краткосрочные спекулятивные инвесторы, похоже, начинают открывать новые короткие позиции по йене. Рост цен на нефть и другие сырьевые товары также может быть негативным фактором для йены, поскольку он может ухудшить состояние текущего счета платежного баланса Японии. 

Технически, USD/JPY сталкивается с риском падения ниже отметки 77, и вероятность валютной интервенции может возрасти, когда она пробьет этот уровень. Сегодня пара может торговаться в диапазоне 77.00-78.00