Прогноз-сценарий на 06.11.2012 | 06 ноября 2012

 Прогноз-сценарий на 06.11.2012

Евро упал в понедельник к самому низкому уровню почти за два месяца на фоне того, что неопределенность относительно политических перспектив в Европе и США заставила инвесторов покупать валюты-убежища, такие как доллар США и японская иена. 

На первый план вновь вышли опасения относительно Греции, поскольку два основных "зонтичных" профсоюза планировали провести забастовки против новых мер строгой экономии на сумму 13.5 млрд евро (17.3 млрд долларов), голосование по которым пройдет в парламенте в среду. 

Возобновившаяся нестабильность в Греции усилила сохраняющиеся опасения относительно Испании, которая продолжает откладывать официальное обращение за финансовой помощью со стороны Евросоюза. Министр финансов Испании Луис де Гиндос заявил журналистам в понедельник в Мехико, где он присутствовал на заседании Большой двадцатки, что его правительство обратится за помощью, когда настанет время. 

Это вызвало обеспокоенность инвесторов относительно перспективы возможного падения рынков облигаций Испании, как произошло ранее в этом году, спровоцировав снижение евро. Доходность испанских облигаций выросла в понедельник. 

"Растет чувство нетерпения относительно того, что проблемы Испании и Греции по-прежнему не разрешены, а между тем макроэкономическая ситуация в Европе остается, в лучшем случае, слабой", - говорит Кэмерон Уметсу, валютный стратег-аналитик UBS. В то же время, "наблюдается существенная осторожность в преддверии президентских выборов в США", добавляет он. 

Вечером в понедельник пара евро/доллар торговалась в системе EBS по 1.2795 против 1.2830 на закрытии торгов в пятницу, а пара евро/иена – по 102.74 против 103.25. 

Опросы общественного мнения указали на то, что результаты голосования в США во вторник будут близкими, и это оставляет без ответа несколько вопросов относительно перспектив экономической политики. Победа кандидата от Республиканской партии Митта Ромни может привести к росту доллара, так как он попытается сократить государственный дефицит и выступает за ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. Однако экономисты предупреждают, что любой отскок американской валюты может оказаться кратковременным, а победа нынешнего президента Барака Обамы не обязательно спровоцирует снижение доллара. 

В результате падения евро оказался ниже узкого диапазона, в котором он торговался с сентября, что может открыть дверь для открытия коротких позиций по единой европейской валюте большим числом инвесторов, комментирует Ву-Хоан Ли, менеджер валютного фонда Peak Partners, где открыли короткую позицию по паре евро/доллар на уровне 1.28. 

Уверенность в Европе вновь "начинает ослабевать", отмечает он. 

Иена вновь пользовалась спросом после падения к самому низкому уровню с апреля в пятницу. Пара доллар/иена торговалась по 80.30 против 80.38. Пара доллар/швейцарский франк торговалась по 0.9436 против 0.9407, а пара британский фунт/доллар – по 1.5977 против 1.6024. 

Индекс доллара The Wall Street Journal, отслеживающий стоимость американской валюты против корзины из других валют, составлял примерно 70.552 против 70.472 

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

13:30 мск. Великобритания: Промышленное производство за сентябрь (предыдущее значение - -0.5 % м/м, прогноз - -0.6 % м/м)

14:00 мск. Еврозона: Индекс цен производителей за сентябрь (предыдущее значение - 2.7 % г/г, прогноз - 2.6 % г/г)

14:04 мск. США:День выборов в конгресс и выборов президента США

15:00 мск. Еврозона: Заказы в промышленности Германии за сентябрь (предыдущее значение - -1.3 % м/м, прогноз - -0.5 % м/м)

18:45 мск. США: Нью-йоркский индекс менеджеров по снабжению за октябрь (предыдущее значение - 561.9)

19:00 мск. Великобритания: Оценка ВВП от NIESR за 3 кв. (предыдущее значение - +0.8%)

МИРОВЫЕ РЫНКИ-Wall St, доллар за день до выборов в США

На Уолл-стрит акции и доллар повысились в понедельник, так как инвесторы предпочитали безопасные активы накануне американских выборов президента и, Греции не хватает двух ключевых голосов, чтобы обеспечить дальнейшие средства спасения.

Некоторые инвесторы рассматривают выборы в США как препятствие, так так рынки могут обратить свое внимание на "финансовый обрыв" Бюджета. Крупнейшая в мире экономика сталкивается с возможностью $ 600 млрд автоматического сокращения расходов и повышение налогов, если конгресс не придет к соглашению по смягчению его последствий.

Опросы общественного мнения показывают, что гонка между президентом Бараком Обамой и республиканцем претендентом Митт Ромни как на старте, так и в последний день предвыборной кампании, не дает уверенно определить лидера. Неопределенность в результате заставляет финансовые рынки волноваться.

Существует вероятность того, что выборы затянутся в ряде штатов. Задержка результата может мутить рынки, как это было в затяжных выборах 2000 года.

"Учитывая это огромное событие, теперь просто имеет смысл подождать", сказал Джек Аблин, главный директор по инвестициям Harris Private Bank в Чикаго.

В Reuters/Ipsos опросах, опубликованных в понедельник, 48 процентов потенциальных избирателей заявили, что они поддерживают Обаму, а 46 процентов сказали, что они поддерживают Ромни.

Заседание G20 пройдет в эти выходные в Мексике.

Убежище - доллар США вырос примерно на 0.2 процента до двухмесячного максимума против корзины основных валют и немецкие двухлетние доходности государственных облигаций упали ниже нуля впервые за два месяца.

Спрос на низко рисковые активы подтолкнул цены на 10-летние облигации Казначейства США до 10/32, с выходом на 1.688 процента, что на 3 базисных пункта выше конца торгов в пятницу.

Общее мнение на Уолл-стрит: если Обама победит и будет избран на второй срок в Белом доме, в США экономический рост и процентные ставки будут оставаться на низком уровне, что будет способствовать владельцам облигациями.

С другой стороны, если Ромни станет 45-м президентом США, Уолл-стрит считает, что его политика будет способствовать росту корпоративных прибылей и рынков акций к новым максимумам.

три основные фондовые индексы США провели большую часть дня в минусе.

Dow Jones Industrial Average закончил день снижением на 19.28 пункта (0.15 процента) до 13 112.44. Индекс Standard & Poor 500 потерял 3.06 пункта (0.22 процента) до 1 417.26. Индекс Nasdaq Composite закрылся ниже на 17.53 пункта (0.59 процента) до 2 999.66.

Индекс общеевропейских акций FTSEurofirst 300 упал на 0.59 процента и закрылся на уровне 1 108.58.

Мировой индекс акций MSCI потерял 0.25 процента и Токийский Nikkei упал на 0.48 процента.

На товарных рынках, Brent Crude Oil оказалась выше, компенсируя ранние потери. Декабрьский фьючерс Brent повысился на $ 2.05 или 1.94 процента, до уровня 

$ 107.73 за баррель, восстановив спрос на черное золото в результате Сэнди, смертельный шторм, который буйствовал на северо-востоке США неделю назад.

нефтяные фьючерсы закончили торговый день на $ 84.34 за баррель, совершая прыжки более чем на $ 1 до $ 85.88 в течение торговли.

Sandy нарушил распределение бензина и оставил миллионы без электроэнергии в регионе.

золото прибавило около 0.4 процента до $ 1 683.51 за унцию после падения пятницы - 2 процента.

И после этих выборов в США...

В то время как рынки ждут результатов в жесткой гонке за Белый дом, инвесторы приняли во внимание смену лидеров в Китае и голосование в Греции для обеспечения свежих средств спасения.

Ожидается, что коалиция премьер-министра Греции Антониса Самараса "собрирет достаточную поддержку, чтобы выиграть голосование за структурные реформы и последующие голосования по бюджету жесткой экономии на 2013 год.

Эти фискальные реформы имеют решающее значение для обремененной долгами страны, чтобы получить больше финансовой помощи от кредиторов из Международного валютного фонда и Европейского Союза, которая была заморожена с лета.

"Без дополнительных средств, страна будет вынуждена к выходу из зоны евро", сказал Карл Schamotta, старший стратег-аналитик Western Union в Калгари.

В четверг, правящая коммунистическая партия Китая начнет 18-ый съезд своей партии с кульминацией Через неделю перевыборами Си Цзиньпина, на нового председателя КНР Ху Цзиньтао.

Несмотря на опасения по поводу этих глобальных политических событий, AbbVie Инк (подразделение Thomson Reuters) купил $ 14.7 млрд. долларовых облигаций. 

Евро/доллар 

Безработица в Испании вновь выросла

Официальная статистика показывает, что уровень безработицы в Испании продолжает расти. По данным министерства труда, в октябре безработица выросла на 2.7% по сравнению с предыдущим месяцем.

Ставящие на рост евро инвесторы ждут решения Испании

Эти показатели растут в стране третий месяц подряд. Сейчас безработными зарегистрированы 5800000 человек. Испанская экономика находится в рецессии, и общий уровень безработицы в третьем квартале 2012 года уже достиг 25%.

уровень безработицы в еврозоне в очередной раз достиг исторического максимума - 11.6%. безработица в Германии в октябре 2012 года выросла до 6.9% с 6.8% в сентябре.

Последний грандиозный план Европейского центрального банка по предоставлению помощи Испании еще не воплощен в жизнь, но, инвесторы, ставящие на рост евро, по-прежнему надеются, что это произойдет. 

В сентябре ЕЦБ объявил о программе покупки государственных облигаций (OMT), которая заняла свое место среди прочих механизмов спасения еврозоны, таких как Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF), Европейский механизм финансовой стабильности (EFSM) и Европейский механизм стабильности (ESM). В рамках программы OMT центральный банк может действовать на вторичном рынке и покупать краткосрочные ценные бумаги любого члена еврозоны, который попросит о финансовой помощи. В результате евро резко вырос.

Пара евро/доллар США торговалась около верхней границы района 1.25 до того, как ЕЦБ представил свой план. Теперь, больше месяца спустя, пара торгуется намного выше, и уровень 1.30 вновь был преодолен, правда не надолго.

Безусловно, ничего необычного в этом нет. На рынке ждали какого-либо серьезного шага со стороны ЕЦБ, и с программой OMT они это получили. Заявлений президента ЕЦБ Марио Драги, просигнализировавших о решительной готовности к действиям, было достаточно для того, чтобы принятое решение кредитного агентства Standard & Poor's о понижении рейтинга Испании до уровня, который лишь на одну ступень выше "мусорного" уровня, не смогло достаточно сильно повредить доходности облигаций этой страны.

Со времени заявления о программе OMT доходность облигаций периферийных стран еврозоны несколько снизилась, что помогло немного повысить уровень доверия в еврозоне.

Но еще ни одна страна в действительности не воспользовалась заявленной центральным банком программой, хотя некоторые аналитики полагают, что это вскоре произойдет, и не трудно догадаться, какие страны это будут.

"Наши экономисты ожидают, что Испания обратится с официальным запросом о помощи примерно в то время, когда будет проходить саммит ЕС, запланированный на 18 октября, и это активирует программу OMT, что, вероятно, приведет к резкому росту пары евро/доллар", - написали на прошлой неделе аналитики Barclays в записке, адресованной клиентам.

Но, даже если согласиться с предположением о том, что еще одна страна еврозоны, готовая пожертвовать суверенитетом для получения масштабной помощи, является действительно позитивным фактором для евро, то следует помнить о значительных рисках. Строгие условия, соблюдение которых необходимо для получения помощи со стороны ЕЦБ, будут политическим кошмаром для Мадрида. Правительство страны уже ведет борьбу с безработицей и сталкивается с беспорядками, и все это из-за введения мер строгой экономии.

Власти могут подождать с запросом о помощи до окончания региональных выборов в конце ноября или дольше, если позволит ситуация на рынке облигаций.

"Если это случится, то, по нашему мнению, пара евро/доллар, вероятно, будет постепенно снижаться, так как участники рынка начнут все больше сомневаться в способности ЕЦБ дать Испании некоторую передышку посредством программы OMT", - отметили в Barclays.

 Создание евро было ошибкой,- глава Центробанка Польши

Если евро действительно рос с момента оглашения программы OMT на фоне ожиданий того, что Испания признает свое поражение, то текущая неделя может оказаться довольно интересной.

FOREX-евро выглядит шатким после падения; 

Евро торговался около восьми-недельных минимумов против доллара США во вторник, так как греческий парламент будет голосовать за новый пакет экономии.

рынок также ждет на президентские гонки США, где президент Барак Обама имеет небольшое преимущество.

Единая валюта торгуется на уровне $ 1.2790, упав до $ 1.2767 с $ 1.2804.

Стратеги Societe General высказали неопределенность в отношении греческого парламента, голосование может быть достаточно для того чтобы EUR/USD достиг

уровень $ 1.2741, прежде чем ослабнет медвежий импульс.

Греческий парламент примет решение одобрить или отклонить в среду пакет правительственных мер, включая сокращение расходов и увеличение налогов, которые должны составить до 13.5 млрд евро ($ 17 млрд.) в 2016 году.

Утверждение реформы и принятие бюджета-2013 имеют решающее значение для разблокировки спасения 31500 миллионов евро помощи от МВФ и ЕС, которые были законсервированы на несколько месяцев.

Курс евро достиг одно недельного минимума против иены на 102.70 и пяти недельного против австралийского доллара на $ 1.2339.

Технически, EUR/USD - последний спад вытолкнул евро из торгового диапазона $ 1.2800/3200 удерживаемого с середины сентября. Ближайшая поддержка видна около  уровня 1.2740, представляющая 61.8 процента отката июль-сентябрь. При пробитии ценой поддержки на 1.2765 может быть установлен новый минимум дня на отметке 1.2680. Сопротивление на 1.2880. 

Фунт/доллар

сектор услуг в Великобритании замедляется до 22-месячного минимума

секторе услуг Великобритании вырос в октябре, но темп замедлился до почти двухлетнего минимума.

Ross Walker (RBS):

Неудовлетворительно. данные немного слабее, чем большинство думали, и Банк Англии, кажется, сообщит о завершении QE.

ни одни показатели из этих исследований - строительство, производство или услуги, не были особенно хороши в начале года, так что это больше тенденция, а не одноразовый отчет о ВПП.

с лета цифры относительно тусклые. Похоже, что в четвертом квартале восстановление будет довольно вялым.

Я думаю, что QE в значительной степени вытеснены. рынок будет ожидать, что банк сохранит общую мягкую предвзятость и мы должны увидеть некоторое улучшение, финансирование схемы кредитования, если дальнейшее QE не последует.

Джордж Бакли (Deutsche Bank):

Это действительно повышают риск дальнейшего QE от Банка. В целом, однако, мы считаем, что, вероятно, не учитывается риск инфляции.

хотя были некоторые смешанные сообщения, больше положительных, чем отрицательных, мы не видим очень быстрого восстановления.

если вы посмотрите на слова главы Банка Англии, он, сказал о слабости, чтобы оправдать дополнительные QE. Таким образом, если мы увидим больше данных, то, возможно, MPC будет действовать.

Вики Редвуд (Capital Economics):

Ухудшение в Великобритании в октябре CIPS/Markit услуг перекликается с производством, данными опубликованными на прошлой неделе, предполагая, что «зеленые ростки» в последние несколько недель, возможно, уже уходят в прошлое.

Исходя из прошлого опыта, индекс теперь указывает на незначительное сокращение в секторе услуг.

А с производством, опубликованным на прошлой неделе также демонстрируют падение, средневзвешенная исследований в соответствии с отрицательными темпами квартального роста общего ВВП.

MPC уделяет большое внимание этому исследование и заседание в четверг теперь выглядит не так очевидно, чем раньше. Учитывая ближайшую перспективу с учетом инфляции, мы считаем, что шансы на увеличение QE на этой неделе чуть ниже 50/50.

Но даже если Комитет проводит не увеличит смягчение в этом месяце, и экономические данные будут по-прежнему в сегодняшнем духе, то маловероятно, чтобы смягчение было приостановлено надолго.

Дэвид Тинсли (BNP Paribas):

Это явно очень слабые и тревожные тенденции. Возьмем некоторое утешение в том, что это выше 50, и предполагает, что экономика по-прежнему движется вперед, но я думаю, что это подчеркивает тот факт, что буйный ажиотаж вокруг ВВП за 3 кв. рассеется довольно быстро.

Мы не думаем, что Банк Англии добавит количественного смягчения в виде покупки активов в этот четверг, но это незначительное решение для них.

на самом деле, экономика слаба и, вероятно, почти на скорости сваливания.

Перспективы для 4-го квартала этого года довольно слабые. 

Некоторые источники неопределенности на глобальном уровне, вероятно, найдут какое-то решение, поэтому мы поддерживаем точку зрения Банка Англии о том, что восстановление будет медленнее в течение следующего года, и, безусловно, довольно ухабистое.

Технически, GBP/USD 

S3 S2 S1 R1 R2 R3

1.5861 1.5909 1.5951 1.6025 1.6072 1.6107

пробой кластера сопротивлений около 1.5991 позволит продолжить восходящее восстановление.

Доллар/йена 

USD/JPY демонстрировала сдержанные движения, попытавшись пробиться ниже 80.15. На этот раз основную роль играли рыночные настроения в отношении европейских валют, что и давало свои отголоски во всех остальных валютных парах. 

Сегодня Рынок будет следить за выборами в США, и так как шансы у обоих кандидатов остаются практически равными, разнонаправленные повышенные колебания основных валютных пар вполне вероятны. Ромни рассматривают как успешного бизнесмена, способного вытащить страну из долговой ямы и поддержать корпоративный сектор. Таким образом, если победит он, фондовые рынки пойдут вверх, а за ними и рискованные активы, т.е. USD вырастет против JPY, но упадет против GBP и EUR. Однако после урагана "Сэнди" и последнего отчета по безработице, шансов на победу Обамы стало чуть больше, так как текущий президент обещает помощь, а Ромни считает, что пострадавшие должны сами решать свои проблемы. 

Курс доллар/йена зеркально повторил большинство из пятничного ралли снизившись с шести-месячного максимума 80.68. 

Технически, USD/JPY находится в среднесрочном восходящем тренде. На это указывает среднесрочный восходящий канал, а также скользящие средние, которые направлены вверх, образуя уровни поддержки. В соответствии с этим, ищем возможности для покупки. Это делать целесообразно после коррекции в диапазон 

80.05 - 79.80. 

Диапазон 79.80/79.55 является контрольным, при падении цены ниже этого уровня прогноз по паре будет смещен в сторону продаж.

Пара может вырасти, поскольку она следует восходящему тренду, но рост, вероятно, будет ограничен перед появлением результатов выборов в США. Согласно консенсус-прогнозу рынка, победит нынешний президент Обама. Если он будет переизбран, то реакция рынка будет ограниченной, тогда как победа кандидата от Республиканской партии Ромни будет неожиданностью и подтолкнет доллар вверх. Но, наихудший сценарий заключается в том, что кандидаты получат близкое число голосов, и результаты не будут доступны в течение дней, что усилит риск со стороны "бюджетного обрыва" США. Если это произойдет, доллар легко потеряет 1 или 2 иены. ожидается, что сегодня пара будет торговаться в диапазоне 80.00-80.50.