Прогноз-сценарий на 09.01.2013 | 09 января 2013

 Прогноз-сценарий на 09.01.2013

Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) США выразили "осторожный оптимизм" по поводу экономического роста в ноябре и декабре, указав на продолжающееся улучшение ситуации на рынке жилья. Однако они отметили неизменный уровень активности в производственном секторе и сохраняющиеся повышенные уровни безработицы. Об этом свидетельствуют протоколы ноябрьского и декабрьского заседаний ФРС, посвященных дисконтной ставке, которые были опубликованы во вторник.

Согласно протоколам, Совет управляющих ФРС оставил дисконтную ставку без изменений на уровне 0.75%. Десять из 12 региональных банков ФРС рекомендовали оставить дисконтную ставку, по которой банкам предоставляются краткосрочные кредиты, без изменений. Как и ранее в 2012 году, директора ФРС-Бостон призвали к понижению дисконтной ставки до 0.50%, тогда как руководство ФРС-Канзас-Сити проголосовало за ее повышение до 1.00%.

Директора региональных банков ФРС направляют свои запросы в отношении дисконтной ставки каждые две недели, однако окончательное решение принимает Совет управляющих ФРС.

В целом директора "по-прежнему выражали осторожный оптимизм относительно перспектив экономического роста", и они отметили, что активность в экономике была "разнородной".

"Многие" директора указали на продолжающееся улучшение ситуации в жилищном секторе, особенно в сфере строительства жилья и активности в ипотечном кредитовании. Однако некоторые директора сообщили о слабости рынков коммерческой недвижимости. Помимо автомобильного сектора, в котором наблюдалось улучшение ситуации, производственная сфера в целом описывалась как не демонстрирующая "заметных признаков повышения активности".

Неопределенность в налогово-бюджетной и регулятивной сферах в концу года, особенно когда Конгресс спорил по поводу того, как избежать серии повышений налогов и сокращения расходов, известной как "бюджетный обрыв", оказала давление на найм и инвестиции компаний, отмечается в протоколах. Директора "выразили опасения относительно потенциального влияния на экономику, если бы угрожающие налогово-бюджетные проблемы не были разрешены".

Кроме того, они определили факторы напряженности на мировых рынках, которые могут быть рисками для экономического роста США.

Евро снизился против доллара США во вторник, утратив скромные позиции, завоеванные на фоне заявления министра финансов Японии о том, что страна будет использовать часть своих валютных резервов для покупки облигаций, выпущенных Европейским механизмом стабильности (ESM), который является фондом спасения еврозоны.

Индекс доллара ICE, отображающий стоимость доллара против корзины из шести основных валют, вырос до 80.409 по сравнению с 80.256 в ходе североамериканской сессии в понедельник.

Пара евро/доллар США упала до 1.3065 по сравнению с 1.3111 на предыдущей сессии.

Пара евро/доллар торговалась по 1.3140 после того, как министр финансов Японии Таро Асо обозначил заинтересованность в покупке облигаций ESM. "Использование имеющихся валютных резервов Японии не будет иметь последствий для иены, и мы склонны назвать эти комментарии скорее позитивным фактором для пары евро/доллар в том смысле, что это усиливает диверсификацию резервов в сторону облигаций ESM против доллара", - говорится в адресованной клиентам записке старшего валютного стратега-аналитика RBC Capital Markets Сью Тринх.

Евро, по всей видимости, будет торговаться в узком диапазоне в преддверии заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), которое состоится в четверг. Ожидания относительно снижение процентной ставки уменьшились на фоне сигналов о том, что экономический спад в регионе достиг дна в 4-м квартале 2012 года.

Тем не менее, в основном баланс экономических данных смещен в сторону снижения, отметил валютный стратег-аналитик CIBC Джереми Стретч.

"На фоне разочаровывающих данных Франции и Германии по торговле, ослабление экспорта и импорта, а также скромное восстановления настроений в деловых кругах еврозоны в декабре указывают на то, что в тот момент, когда все налогово-бюджетные проблемы США будут решены, недостаточные темпы роста евро и негативные последствия для истории долговых обязательств, вероятно, вернутся на передний план", - говорится в его записке, адресованной клиентам.

Тем временем, иена выросла против доллара и евро.

Пара доллар/иена упала до 87.06 с 87.83 в понедельник. Ранее пара закрыла торги выше 88 впервые с середины 2010 года.

Пара евро/иена снизилась до 113.68 с 115.12, почти самого высокого уровня с июля.

"Комментарии Асо о том, что валютные резервы будут использованы для покупок облигаций ESM, были расценены как не оправдавшие ожидания участников рынка, которые искали подтверждения для значительного снижения иены, наблюдавшегося в последнее время", - сказал Ричард Гилхули из TD Securities.

Снижение иены началось в октябре, когда изменение руководства страны спровоцировало рост ожиданий относительно того, что политикам удастся заставить центральный банк увеличить программу покупки активов и осуществить смягчение денежно-кредитной политики. Это могло бы произойти в сочетании с налогово-бюджетным стимулированием, и стало бы попыткой возродить угасающий в течение долгого времени рост экономики Японии.

Согласно сообщениям СМИ, члены правительства Японии говорили о том, что целевой уровень инфляции 2% станет частью нового соглашения с центральным банком, но добавляли, что крайний срок достижения этого уровня не будет обозначен.

Что касается других основных валют, пара британский фунт/доллар упала до 1.6036 против 1.6109, в то время как пара австралийский доллар/доллар США снизилась до 1.0487 с 1.0503.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

13:30 мск. Великобритания: Баланс внешней торговли за ноябрь (Предыдущее значение - -9.54 млрд. GB, прогноз - -9.05 млрд. GB) 

15:00 мск. Еврозона: Промышленное производство Германии за ноябрь (Предыдущее значение - -2.6 % м/м, прогноз - +1 % м/м) 

19:30 мск. США: Запасы нефти (Предыдущее значение - -11.1 млн баррелей) 

Alcoa - результат отражает настроение рынка

Твердый, но незахватывающий, результат алюминиевого гиганта США - Alcoa задал тон для фондового рынка, обозначив, что 2013 год станет еще одним трудным годом для корпоративных доходов.

Американские фондовые индексы упали во вторник, находясь под давлением со стороны телекоммуникационного и промышленного секторов, на фоне того, что инвесторы ожидали начала сезона отчетности.

По итогам торгов Dow Jones Industrial Average понизился на 55.44 пункта, или 0.4%, до 13328.85. Standard & Poor's 500 потерял 4.74 пункта, или 0.3%, до 1457.15 пункта. Nasdaq Composite опустился на 7.01 пункта, или 0.2%, до 3091.81 пункта.

"Ясно одно: хотя мы ожидаем повышения прибыли, вы просто не продолжите наблюдать этот выдающийся двузначный рост прибыли, который отмечался в последние пару лет", - говорит Джозеф Таниус, стратег-аналитик по мировым рынкам J.P. Morgan Funds.

Крупнейший мировой производитель алюминия Alcoa, представляющий результаты первым из компонентов DJIA, неофициально открыл сезон отчетности после закрытия торгов во вторник. Компания сообщила о прибыли в 4-м квартале благодаря реализации усилий по сокращению издержек. Однако доход снизился, поскольку цены на алюминий остаются низкими.

Акции Boeing возглавили падение среди компонентов DJIA, потеряв в цене 2.6%. Из-за утечки топлива один производимых компанией самолетов 787 Dreamliner, направлявшийся из Бостона в Токио со 178 пассажирами на борту, вернулся в аэропорт.

Бумаги семи из 8 телекоммуникационных компаний, входящие в расчет S&P 500, подешевели. При этом котировки акций MetroPCS Communications упали на 2.4%, увеличив 2-дневное падение до 4.1%, после того, как в понедельник компания представила слабые данные по числу подписчиков в 4-м квартале.

Акции GameStop просели в цене на 6.3% после того, как ритейлер видеоигр сообщил, что слабый поток покупателей в магазинах привел к снижению сопоставимых продаж на 4.4% в важный праздничный период. Это заставило компанию понизить верхнюю границу прогнозного диапазона для квартального показателя.

Бумаги Yum Brands подешевели на 4.3% - компания предупредила о том, что сопоставимые продажи в Китае снизятся больше ожиданий. Дурная слава, появившаяся после правительственного отчета по поставкам птицы в Китай, негативно повлияла на операции KFC, подразделения Yum, в этой стране.

"Это начало сезона отчетности, и я считаю, что многие обеспокоены тем, как он будет разворачиваться", - отмечает Рэнди Бэйтмен, директор по инвестициям Huntington Asset Advisors.

Бумаги Star Scientific выросли в цене на 8% после предоставления предварительных позитивных результатов исследования препарата компании для лечения больных аутоиммунным заболеванием щитовидной железы.

Евро/доллар

Безработица в еврозоне растет.

В Еврозоне уровень безработицы вырос до рекордных значений в ноябре, так как финансовый кризис и ужесточение мер жесткой экономии углубил в Европе экономические проблемы.

Безработица в регионе 17-наций выросла до 11.8 процента с 11.7 процента в октябре, заявил статистическая служба Европейского союза в Люксембурге. Это самый высокий показатель с 1995 года.

В Зоне евро экономика сократилась два квартала подряд и экономисты предвидят дальнейшее снижение валового внутреннего продукта в последние три месяца прошлого года, снижение спроса вынуждает компании сокращать расходы, сократив рабочие места. Европейский Центральный Банк оценивает сокращение на 0.5 процента и 0.3 процента в 2012 и 2013 годах.

"В южных районах еврозоны, спрос очень слаб, и поэтому нет никакого способа, чтобы увидеть коренное улучшение условий на рынке труда", говорит Уве Duerkop, экономист Landesbank Berlin. "может быть некоторая стабилизации на рынке труда во втором полугодии".

Отчет показал, что 18800 тысяч людей были безработными в зоне евро в ноябре, на 113 тысяч больше по сравнению с предыдущим месяцем. 26.6 процента в Испании самый высокий уровень безработицы в валютном блоке. Уровень безработицы в Германии составил 5.4 процента, Франции - 10.5 процента. Австрия - самая низкая безработица на уровне 4.5 процента.

Уровень безработицы среди молодежи

Эти данные также показали, что уровень безработицы среди молодежи был 24.4 процента, в Испании - более чем в два раза - 56.5 процента.

Испанские банки сокращают рабочие места. БФА-Банкя, крупнейший испанский кредитор настроен на получение европейских фондов спасения, сократит около 6000 рабочих мест, или более чем на четверть рабочей силы. Banco Santander SA планирует сократить 3000 рабочих мест в рамках своего блиц-плана, сообщила газета Cinco Dias.

Экономический кризис в Европе углубляется, а правительствам по всему региону навязывают сокращения бюджета, чтобы сузить бюджетный дефицит. Испания и Кипр в прошлом году вошла в список стран, стремящихся к внешней помощи, после Греции, Португалии и Ирландии.

Неспособность найти решение проблемы еврозоны и дискуссии в США по потолку долга, приведет к "основному мировому экономическому кризису", - заявила Кристин Лагард управляющий директор Международного валютного фонда.

Евро упал на фоне слухов о том, что кредитный рейтинг Франции может быть понижен. Рейтинговые агентства S&P и Moody's не прокомментировали подобные слухи. Вот какой рейтинг имеет Франция по версии всех трех агентств: в январе 2012 года S&P понизило рейтинг Франции до АА+, прогноз негативный; Moody's понизили рейтинг до Аа1 ноябре также с негативным прогнозом; по версии Fitch, рейтинг равен ААА, но прогноз негативен.

Между тем, трейдеры ждут первого в этом году заседания Европейского центрального банка. Кроме того, участники рынка осмысливали сделанное Японией заявление о покупке облигаций, выпущенных фондом помощи еврозоны.

Пара евро/доллар торговалась преимущественно с понижением в преддверии запланированного на четверг заседания ЕЦБ, посвященного денежно-кредитной политике, и последующей пресс-конференции. Данные в еврозоне вышли противоречивые. Один из опубликованных отчетов указал на рост уровня безработицы в регионе в ноябре до нового рекордного максимума. Согласно другому отчету, розничные продажи в еврозоне выросли впервые с июля.

"Участники рынка будут с осторожностью открывать позиции по евро на этой неделе… поскольку приближается запланированное на четверг заседание ЕЦБ, а также аукцион по размещению государственных облигаций Испании", - сказал Иэн Стэннард, глава подразделения европейской валютной стратегии Morgan Stanley в Лондоне.

Как ожидается, ЕЦБ оставит процентную ставку без изменений, на рекордном минимуме 0.75%. Лишь четыре из сорока четырех экономистов ожидают снижения ставки. Тем не менее, более трети экономистов считают, что процентная ставка будет понижена до 0.5% к концу 1-го квартала.

Государственные облигации Испании торговались почти без изменений после того, как Министерство финансов страны сообщило о том, что потребность в эмиссии облигаций в 2013 сократится до 71 млрд евро (92.7 млрд долларов). Такое заявление было сделано несмотря на сохраняющиеся сомнения по поводу способности правительства финансировать свою деятельность на международных рынках.

Европейский центральный банк, вероятно, не будет осуществлять понижение процентных ставок в четверг, однако слабая экономика региона, безусловно, нуждается в более низких процентных ставках. Этот фактор может стать причиной падения евро против доллара США, говорит Стивен Джен из хедж-фонда SLJ Macro Partners. Ситуация может измениться в пользу доллара, так как "ФРС действует стремительно, и ее следующим шагом может стать сокращение операций по количественному смягчению", говорит он. Джен отмечает, что понижение процентных ставок обсуждалось в ходе последнего заседания ЕЦБ, причем некоторые члены руководства высказывались в пользу этого. В четверг вопрос о понижении ставок, вероятно, "будет обсуждаться во время, отведенное для вопросов и ответов, учитывая заявление президента ЕЦБ Марио Драги о том, что дальнейшее детальное обсуждение этой проблемы действительно имело место", говорит Джен. Евро потерял около 0.3% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего торгового дня.

Технический анализ Forex: EUR/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

1.2960 

1.3008 

1.3044

сопротивления

1.3127

1.3175 

1.3211

Среднесрочный торговый диапазон пары обозначен: 1.2970 - 1.3180. Пара отскочила от района ключевой поддержки 1.2970 -1.30, которая сформирована из линии восходящего 6-месячного тренда, коррекции на 50% роста вверх в ноябре и скользящей средней за 55 дней. Что касается движения вверх, недавно достигнутый максимум 1.3310, является промежуточным пиком. Вероятно, при росте пара встретит сопротивление на 1.3149 и 1.3185. 

внутридневные: Под давлением.

точка разворота находится на уровне 1.3091.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.3140 с целевыми точками 1.3030 и 1.2990.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.3140 откроет путь к 1.3170 и 1.3215.

Возможно повторное испытание на прочность района 1.3100-1.3150. Но, пока 1.3140 остаётся сопротивлением, возможно понижение до 1.3030.

Фунт/доллар

Рост пары британский фунт/доллар США в 1-м квартале, вероятно, будет ограничен уровнем 1.63, говорят в RBS. По мнению технического стратега-аналитика Уильяма Мура, при снижении первым целевым уровнем пары станет минимум ноября 1.5829, а затем – 1.56. 

Технический анализ Forex: GBP/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

S3 - 1.5912

S2 - 1.5970

S1 - 1.6011

R1 - 1.6111

R2 - 1.6169

R3 - 1.6210

внутридневные: Под давлением.

точка разворота находится на уровне 1.6069.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6090 с целевыми точками 1.6020 и 1.6000.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6090 откроет путь к 1.6130 и 1.6175.

RSI отрицательно направлен.

Пара упала от 1.6300, хотя среднесрочные уровни остаются неизменными с начала декабря. Поддержка -  на 1.5985. Поддержка - 1.5945 (200-ЕMA). Сопротивления проходят на 1.6085/90 (50-EMA), 1,6180, и 1.6300/10 (после объявление QE3  максимумы в середине сентября).

Доллар/йена 

Японская иена восстановилась второй день подряд, сократив 3-месячное падение против доллара США, на фоне того, что инвесторы ожидают более решительных действий со стороны японских властей по ослаблению национальной валюты.

С конца сентября иена упала почти на 12% на фоне ожиданий того, что изменение в правительстве усилит давление на Банк Японии с тем, чтобы он смягчил денежно-кредитную политику, заставив иену снизиться и сделав экспорт страны более конкурентоспособным.

Премьер-министр Японии Синдзо Абэ, который вступил в должность 26 декабря, в ходе предвыборной кампании призывал Банк Японии сделать большее для оказания поддержки экономическому росту. Как ожидается, он назовет нового главу центрального банка, когда в апреле истечет срок полномочий нынешнего управляющего Масааки Сиракавы. Следующее заседания Банка Японии пройдет 21-22 января, и, как ожидается, он ответит на призывы Абэ повысить целевой уровень инфляции, что, вероятно, будет включать печатание денег для вливания в экономику.

"Мы зашли так далеко с иеной, принимая заявления на веру, и теперь мы хотим увидеть, каковы будут их последствия" со стороны Банка Японии, говорит Мэтью Алекси, вице-президент и директор по мировой валютной торговле TD Securities в Нью-Йорке.

Доллар снизился против иены, упав в системе EBS до 87.06 против 87.80.

Помимо иены валюты преимущественно удерживались в своих недавних диапазонах на фоне более осторожного тона торгов на финансовых рынках после роста в начале года, который был спровоцирован принятием соглашения, позволяющего избежать "бюджетного обрыва" в США.

Торги на американских фондовых рынках закрылись понижением, тогда как 10-летние казначейские облигации США, популярный актив-убежище, выросли. Валюты стран, экспортирующих сырьевые товары, которые чувствительны к ожиданиям роста, включая австралийский и канадский доллар, продемонстрировали сдержанное снижение.

"Это перерыв для пересмотра макроэкономического ландшафта в 2013 году, - отмечает Самарджит Шанкар, управляющий директор BNY Mellon в Бостоне. – Очевидно, что мы еще не оставили трудности позади в том, что касается восстановления экономики и возобновления политических споров" в Вашингтоне.

Пара евро/иена торговалась по 113.90 против 115.14.

Сообщение агентства Reuters о том, что Банк Японии в ходе заседания 21-22 января рассмотрит вопрос об увеличении программы покупки активов, спровоцировало снижение японской иены. Хотя эта информация приводилась со ссылкой на неназванные источники, а также не имела независимого подтверждения, чувствительность японской валюты к динамике ожиданий относительно смягчения денежно-кредитной политики указывает на то, что перерыв в нисходящем тренде по иене может быть краткосрочным. 

В Barclays говорят, что объем торгов по японской иене растет, и уровни понедельника стали вторыми по величине за последний год. Объем торгов по паре евро/иена занимает второе место по дневному общему объему с момента начала ведения статистики банком в 2007 году. Тем не менее, в Barclays говорят, что ценовая динамика пары остается в пределах диапазона, несмотря на сильный восходящий тренд, берущий свое начало в ноябре, что является еще одним свидетельством фиксации прибыли. 

Правительство будет покупать казначейские облигации, выпущенные Европейским механизмом стабильности (ESM). По словам министра Японии, покупки облигаций ESM смогут повлиять на динамику иены. Тем не менее, некоторые стратеги-аналитики предупредили, что не стоит уделять этому слишком большого внимания, поскольку Банк Японии будет покупать эти облигации на евро, находящиеся в его валютных резервах.

"Асо ясно дал понять, что эти покупки направлены на дальнейшее ослабление иены 'стабилизацию', как он назвал это. Ясно, что рынки были введены в заблуждение этими заявлениями, так как для ослабления иены нет реальных причин в том случае, если Токио будет использовать свои валютные резервы для покупки облигаций ESM", - отметили в Commerzbank в записке, адресованной клиентам.

"Это станет еще одним примером того, как легко можно ввести в заблуждение валютные рынки", - добавили в банке.

------------------------

Технический анализ Forex: USD/JPY

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

S3: 85.74 

S2: 86.31 

S1: 86.67

R1: 87.60 

R2: 88.17 

R3: 88.53

внутридневные: Преобладает риск понижения.

точка разворота находится на уровне 87.24.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 87.35 с целевыми точками 86.70 и 86.50.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 87.35 откроет путь к 87.80 и 88.05.

RSI теряет свою бычью динамику.

Пара может торговаться в диапазоне 86.60-87.60.