Forex Ежедневный обзор 21 марта 2013 | 21 марта 2013

 Forex Ежедневный обзор 21 марта 2013

В среду завершилось двухдневное заседание ФРС, по итогам которого было принято решение продолжить ежемесячные покупки облигаций на сумму 85 млрд долларов и оставить процентные ставки вблизи нуля. Такие меры направлены на стимулирование экономического роста.

На рынке ходили разговоры о том, что публикация в последнее время позитивных экономических отчетов в США вынудит ФРС отказаться от программы покупки облигаций раньше, чем планировалось. В свою очередь, это привело бы к повышению процентных ставок и оказало бы поддержку доллару США. Тем не менее, руководители ФРС в среду указали на неоднозначную ситуацию в экономике, понизив свои прогнозы по росту ВВП США. Тем не менее, они ожидают более быстрого снижения уровня безработицы.

Участники рынка ждали, что руководители центрального банка продемонстрируют склонность к ужесточению денежно-кредитной политики, однако они скорее были склонны к ее смягчению, отметил Шахаб Джалинус, валютный стратег-аналитик UBS.

Пара доллар/японская иена торговалась по 96.03 против 95.16 в конце торгов во вторник. Пара доллар/швейцарский франк торговалась по 0.9451 против 0.9471.

Между тем, японская иена ослабла после появления сообщения в Nikkei news serviceо том, что новый управляющий Банка Японии Харухико Курода станет призывать к "решительному смягчению денежно-кредитной политики" в ходе своей первой пресс-конференции, которая пройдет в четверг. Как ожидается, Курода намерен увеличить объем программы по покупке облигаций с целью ускорения инфляции, которая долгое время находится ниже установленного центральным банком целевого уровня в 2%.

Тем временем, евро восстановился в среду, прервав наблюдавшееся в течение двух дней снижение, вызванное опасениями по поводу разработанного ЕС плана помощи Кипру. Парламент Кипра во вторник отклонил противоречивый законопроект о введении налога на банковские депозиты страны в рамках плана по предоставлению пакета помощи. В среду банки Кипра оставались закрытыми.

Хотя проблемы Кипра еще далеко не разрешены, трейдеры стали покупать евро после того, как на этой неделе он упал до самого низкого уровня с ноября.

"В последние два дня мы наблюдали резкое снижение евро на фоне шокирующих новостей из Кипра, а теперь участники рынка, похоже, примирились с мыслью о том, что Кипр является очень маленькой экономикой, и, что бы ни случилось в этой стране, это не окажет значительного влияния" на еврозону в целом, сказал Грег Андерсон, старший валютный стратег-аналитик Citigroup в Нью-Йорке.

Пара евро/доллар торговалась по 1.2933 против 1.2883. Пара евро/иена торговалась по 124.20 против 122.60.

Между тем, британский фунт укрепился после того, как министр финансов Великобритании Джордж Осборн заявил о том, что целевой уровень инфляции остался без изменений и составил 2.0%. Это ослабило опасения по поводу возможного изменения полномочий Банка Англии.

Пара фунт/доллар торговалась по 1.5102 против 1.5101.

Индекс доллараWall Street Journal, отслеживающий стоимость американской валюты против корзины из других валют, составлял 73.720 против 73.700.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

12:00 мск. Еврозона: Индекс менеджеров по снабжению для cферы услуг во Франции по расчёту Markit (предварительное значение) (Предыдущее значение - 42.7, прогноз - 44.1)

12:30 мск. Еврозона: Индекс менеджеров по снабжению для cферы услуг в Германии по расчёту Markit (предварительное значение)(Предыдущее значение - 54.1, прогноз - 54.9)

13:00 Еврозона: Индекс менеджеров по снабжению для cферы услуг в еврозоне по расчёту Markit (предварительное значение) (предварительное значение) (Предыдущее значение - 47.3)

13:30 мск. Великобритания: Розничные продажи за февраль (Предыдущее значение - -0.6 % г/г, прогноз - 0.5 % г/г)

13:50 мск. Еврозона: Аукцион среднесрочных казначейских векселей Франции

14:50 мск. Еврозона: Аукцион облигаций министерства финансов Франции

15:00 мск. Великобритания: Индекс заказов Конфедерации британской промышленности (Предыдущее значение - -14, прогноз - -17) 

16:30 мск. США: Число первичных заявок на пособие по безработице  (Предыдущее значение - 332 тыс., прогноз - 342 тыс.) 

17:00 мск. США: Индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора CША по расчёту Markit (предварительное значение) (Предыдущее значение - 54.3, прогноз - 55.1) 

18:00 мск. США: Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности округа ФРБ Филадельфии (Предыдущее значение - -12.5, прогноз - -2) 

Производственный Philly Fed Index в США и розничные продажи в Великобритании являются основными. Помимо это, нас ждет сегодня:

В Европе, Производственный индекс менеджеров по закупкам (PMI), обследование  условия ведения бизнеса в таких областях, как производство, цены, поставки и запасы, 48.2 ожидается сейчас по сравнению с 47.9 в феврале. Немецкий Manufacturing PMI - 50.8 сейчас с 50.3 в последний раз. Французский Manufacturing PMI 44.4 ожидается, с 43.9 в прошлом месяце.

Позже в Европе, услуги индекс менеджеров по закупкам (PMI), ежемесячный опрос для расчета условий ведения бизнеса, такие как занятость, новые заказы, поставки и запасы, 48.2 с 47.3, немецкий Services PMI 54.9 с 54.1, французский Services PMI 44.1 с 42.7 

В Великобритании, розничные продажи, скорее всего, выросли от -0.6% в прошлом месяце до 0.5% в настоящее время.

Позже в Великобритании, Конфедерация Британской Промышленности (CBI), Промышленные заказы, обследование, чтобы оценить объем заказов, который ожидается в течение следующих 3 месяцев, -16  теперь с -14 в последнем докладе.

Наконец, в Великобритании, Чистые заимствования государственного сектора, прогнозируется повышение с -9.9B в последнем месяце до 8.4B в настоящее время.

В Швейцарии Фриц Zurbrugg, член Правления Швейцарского национального банка выступит с речью в Цюрихе.

В США первичные заявки по безработице уровень, еженедельный индикатор, скорее всего, поднялись до 343K от 332K с последнего доклада.

Позже в США, Philly Fed Manufacturing Index, обзор производителей в Филадельфии Федеральной резервной системы, ожидается, снижение падения до -2 - -1.6, в прошлом месяце -12,5.

Позже в США, продажи существующих домов , годовой расчет жилых зданий, которые были проданы за прошлый месяц (не включая новые здания), поднимутся до 5.02M с 4.92M февраля.

Наконец, в США, Производственный индекс менеджеров по закупкам (PMI), обследование, чтобы оценить условия ведения бизнеса, такие как занятость, новые заказы, поставки и запасы, скорее всего, вырос до 55.1 пункта,  с 54.3 в предыдущем докладе.

Руководители Федеральной резервной системы США в среду немного повысили свою оценку состояния экономики, однако оставили без изменений политику "дешевых денег". Отчасти это было связано с тем, что они не видят сильного ускорения экономического роста.

Руководители ФРС увидели "возврат к умеренномуэкономическому росту" после ослабления активности, отмеченной ими на январском заседании. Рынок труда "в последние месяцы продемонстрировал признаки улучшения", хотя уровень безработицы все еще высок, говорится в заявлении ФРС, представленном по итогам двухдневного заседания поденежно-кредитной политике.

Несмотря на последние признаки улучшения ситуации, их общий прогноз по экономическому росту был явно неоднозначным. Руководители ФРС понизили свои прогнозы по росту ВВП в этом году и в следующем, но сказали о том, что ожидают более быстрого снижения уровня безработицы, чем прогнозировалось в декабре. Согласно прогнозу, ВВП в этом году вырастет на 2.3%-2.8%, а уровень безработицы снизится до 7.3%-7.5%. Между тем, в декабрьских прогнозах говорилось о росте ВВП на 2.3%-3.0% и снижении уровня безработицы до 7.4%-7.7%.

Хотя появились признаки улучшения ситуации в частном секторе, руководители ФРС в последнее время были обеспокоены тем, что повышение федеральных налогов и сокращение расходов могут ослабить экономический рост позднее в этом году. Кроме того, в Европе появились новые признаки нестабильности - опасения вокруг выборов в Италии и банков Кипра.

На этом фоне Комитет по операциям на открытом рынке ФРС заявил, что продолжит покупать долгосрочные казначейские облигации и ипотечные ценные бумаги на 85 млрд долларов в месяц в рамках программы по снижению долгосрочных процентных ставок. Руководители ФРС считают, что программы покупки облигаций помогают стимулировать расходы и инвестиции посредством удешевления заимствований.

Они также подтвердили свое намерение удерживать краткосрочные ставки вблизи нуля до тех пор, пока уровень безработицы не достигнет 6.5%, и пока инфляция будет оставаться под контролем.

В прогнозах, опубликованных вместе с заявлением, говорилось о том, что 13 из 19 руководителей ожидают повышения ставок в 2015 году.

Руководители ФРС считают, что их усилия поддерживают восстановление экономики, особенно это касается жилищного сектора. Они, возможно, захотят придерживаться текущей политики, пока она работает. "Расходы домохозяйств и инвестиции компаний в основной капитал выросли, и жилищный сектор еще больше окреп", - говорится в заявлении ФРС.

Однако другие факторы могут нарушить их планы по продолжению текущей политики. Некоторые руководители начали выражать опасения, что длительный период сохранения крайне низких процентных ставок может привести к перегреву в некоторых сегментах финансовых рынков, поставив под угрозу финансовую стабильность.

Протоколы последних заседаний и выступления руководителей ФРС показали, что внутри ФРС ведется спор о том, как долго продолжать покупки облигаций. Опасения, чтополитика "дешевых денег" может дестабилизировать финансовую систему, вытеснили обычные опасения относительно чрезмерной инфляции.

В последние недели председатель ФРС Бен Бернанке и другие ключевые руководители ФРС заявляли, что экономические издержки,связанные с досрочным прекращением покупок активов, значительно перевешивают риски для финансовой системы со стороны текущей политики.

Руководители ФРС сказали о том, что они намерены продолжать покупки облигаций вплоть до существенного улучшения ситуации на рынке труда, однако сроки программы пока точно не определены. Тем не менее, приняв решение продолжить программу покупки облигаций, руководители центрального банка просигнализировали о том, что они по-прежнему считают, что экономика нуждается в их помощи, даже после того, как в феврале безработица достигла самого низкого уровня более чем за четыре года, опустившись до 7.7%.

Стоит отметить, что, по заявлению руководителей ФРС, налогово-бюджетная политика США сдерживает рост ВВП. "Налогово-бюджетная политика стала еще более ограничивать экономический рост", - сообщили они. Несмотря на то, что представители центрального банка считают, что налогово-бюджетная политика представляет собой один из самых значительных источников риска для перспектив экономического роста, они до сих пор старались не упоминать этого в своих заявлениях, посвященных денежно-кредитной политике.

Бернанке и другие руководители ФРС сказали о том, что ужесточение налогово-бюджетной политики, в том числе широкомасштабное сокращение федерального бюджета, приведет к замедлению экономического роста. По их словам, было бы лучше, если бы законодатели постепенно принимали меры по сокращению дефицита – уже после того, как экономика несколько восстановится.

Одиннадцать из двенадцати руководителей ФРС проголосовали за удержание краткосрочных процентных ставок вблизи нуля. Ставки остаются на этих уровнях с конца 2008 года.

Президент ФРС-Канзас-Сити Эстер Джордж проголосовала против, поскольку она была обеспокоена тем, что "проведение сверхмягкой денежно-кредитной политики в течение долгого времени повысило риски экономического и финансового дисбалансов в будущем". По ее мнению, со временем это может стать причиной повышения долгосрочных инфляционных ожиданий. Джордж приводила те же доводы и на январском заседании ФРС.

Все семь управляющих ФРС голосуют на каждом заседании центрального банка, как и президент ФРС-Нью-Йорк Уильям Дадли. Президенты 11 других региональных банков ФРС получают право голоса по принципу ротации. В этом году, наряду с Джордж, голосовать могут президент ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард, президент ФРС-Чикаго Чарльз Эванс и президент ФРС-Бостон Эрик Розенгрен.

Руководители ФРС пересмотрели свои прогнозы на 2013 год. Кроме того, они пересмотрели в сторону небольшого понижения декабрьский прогноз по росту ВВП США, сказав о том, что ВВП в 2014 году вырастет на 2.9%-3.4%, тогда как ранее прогнозировался рост на 3.0%-3.5%. Прогноз по росту ВВП в 2015 году остался без изменений.

Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке в среду заявил о том, что центральный банк в дальнейшем, вероятно, изменит темпы покупок облигаций. ФРС проводит эту программу с прошлого года, ежемесячно приобретая активы на сумму 85 млрд долларов США.

Бернанке сказал о том, что ситуация на рынке труда значительно улучшилась в последние месяцы, однако ФРС хочет убедиться в том, что подобный рост не является временным, прежде чем сокращать покупки казначейских и ипотечных облигаций.

Политика изменения темпов покупок облигаций позволит участникам рынка сделать прогнозы о сроках окончания этой программы, либо об увеличении ее объема в случае ухудшения условий.

"Смысл этого заключается в том, чтобы позволить участникам рынка понять нашу политику", - добавил он.

Председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке в среду заявил о том, что он "не видит значительного риска для экономики США" со стороны кризиса на Кипре.

Бернанке сказал о том, что Кипр находится в "сложной ситуации", однако он не видит признаков распространения проблем на другие страны.

"Влияние со стороны Кипра пока не было значительным, - сказал он в ходе пресс-конференции. – Мы надеемся на то, что европейцам удастся найти эффективное и справедливое решение этой проблемы".

Стратег-аналитик TD Securities Миллан Мюлрейн указывает на ключевое изменение в позиции ФРС. Ранее руководители центрального банка говорили о том, что они продолжат покупки облигаций до тех пор, пока не будет "достигнуто" существенное улучшение ситуации на рынке труда. Однако теперь в ФРС говорят о том, что эта программа продолжится до тех пор, пока "перспективы" рынка труда не улучшатся в значительной степени. "Мы считаем, что такая формулировка позволит ФРС быстрее отказаться от третьего этапа количественного смягчения, чем ее прошлая позиция", - говорит он. Это обстоятельство в пользу доллара США.

Евро/доллар

Forex: Быки отстояли позиции и подняли EUR / USD выше 1.2930

 EUR / USD торговался с повышением в среду и восстановился от минимумов вторника на 1.2840 для тестирования уровня 1.2975, 200 часовой MA. Инвесторы переваривают отказ Кипр спасения ЕС и худших, чем ожидалось данных по европейскому потребительскому доверию. Lien Кэти, аналитик BK Asset Management, говорит, фиаско страны будет продолжать оказывать влияние на EUR/USD", но фокус в четверг "перейдет на экономические данные и основы экономики региона". Когда пара была на 1.2975, Бен Бернанке и ФРС вступили в действие с их прогнозом по безработице, и снижением ожиданий ВВП. В целом, рынок предполагает, что ФРС будет удерживать стимул по крайней мере до 2015 года. После этого,  EUR/USD снизился к концу дня. ФРС снизила прогноз по безработице в 2013 году в диапазоне между 7.3% и 7.5% с 7.4% - 7.7% в декабре. В 2014 году по ожиданиям безработица снизится в диапазоне от 6.7% и 7.0%. В 2015 году - ожидается на уровне 6.0% - 6.5%. По ВВП, ФРС немного сократила экономические перспективы на 2013 год в диапазоне до 2.3% - 2.8% с 2.3% до 3.0% в декабре. В 2014 году новый диапазон будет 2.9% - 3.4%, что ниже - 3,0% - 3,5% ожидаемого в декабре. Интересно, что в своем выступлении Бернанке заявил: "FOMC может настроить "расход" покупок QE ... но не будет регулировать этот "расход" на каждой встрече или часто, а только когда они увидят, что экономика улучшилась в значительной степени. "Тем не менее, он не указал, что он считает "значимым" улучшением. Он также добавил, что существует "значительный промежуток" между окончанием покупки активов и повышением процентных ставок.

 Возвращаясь к валютам, Scotiabank считает, что перспективы евро остаются медвежьими. Фокус остается на Кипре, прецедент по спасению потенциально оказывает влияние на слабую политическую систему в период кризиса. "Парламентских выборы по банковским налогам не дали даже одного благоприятного голосования, осложняя перспективы Кипра, но показывая, что вкладчики гарантированно остаются защищенными", отметила Камилла Саттон, Стратег в Scotiabank. 

После заявления ФРС,  как было отмечено выше, основное внимание в четверг будет смещаться на экономические данные. Экономисты ожидают, что сектор услуг и производственная деятельность в еврозоне улучшаться. Если  составной индекс PMI  успокоит инвесторов, показывая рост в еврозоне, валютная пара может расширить свои завоевания. 

Несмотря на то, что парламент Кипра вечером во вторник отклонил план помощи, евро и фондовые индексы США выросли. Почему? Это связано с тем, что, несмотря на опасения по поводу ситуации в Кипре, лишь немногие инвесторы выводят свои средства из еврозоны. По данным BNY, институциональные инвесторы в последнюю неделю просто переводили свои средства из европейских облигаций в европейские акции. По словам Майкла Вулфолка из BNY, инвесторы больше не чувствуют себя в безопасности, вкладывая свои средства в деноминированные в евро облигации, принимая во внимание вероятность обложения налогом банковских депозитов. Теперь они предпочитают покупать акции европейских компаний. Таким образом, деньги остаются в еврозоне, что объясняет устойчивую динамику евро. 

После публикации заявления Федеральной резервной системы США и до выхода индексов менеджеров по снабжению в Европе в четверг вряд ли найдется какой-либо двигатель, который бы обусловил динамику пар евро/доллар и доллар/японская иена, говорит валютный стратег-аналитик Bank of New Zealand Майк Джонс. Если данные по PMI окажутся хуже прогноза, то пара евро/доллар может вновь направиться в сторону достигнутых недавно минимумов в районе 1.2850, отмечает он. По словам Джонса, инвесторы могут начать продавать пару в районе 1.3050, так как сохраняется неопределенность по поводу ситуации на Кипре.

Технический анализ Forex: EUR/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

S3 - 1.2753

S2 - 1.2804 

S1 - 1.2874

сопротивления

R1 - 1.2995

R2 - 1.3046 

R3 - 1.3116

Что касается краткосрочной перспективы, пара сталкнется со следующим сопротивлением на 1.2973 (максимум 20 марта) перед 1.2980 (MA200 на Н1) и, наконец, 1.3046 (MA21 d). С другой стороны, прорыв ниже 1.2900 (внутридневная поддержка ) подвергнет тестированию 1.2844 (минимум 19 марта) на пути к 1.2827 (минимум 22 ноября). 

Фунт/доллар

Можете понаблюдать за британским фунтом, если вам будет нечем заняться в следующие несколько недель, когда Fitch и S&P будут пересматривать суверенный кредитный рейтинг Великобритании "ААА". Агентство Moody's в конце февраля уже лишило Великобританию ее наивысшего рейтинга, а в S&P и Fitch прогноз по рейтингу негативный. В декабре S&P заявило, что ожидает увеличения долга Великобритании до 100% от ВВП с нынешних 85% и что если экономическая динамика окажется еще слабее, то вероятность понижения рейтинга Великобритании в ближайшие два года равна один к трем. Представленный в среду бюджет показал, что правительство ожидает замедления роста экономики и потребности заимствовать почти на 60 млрд фунтов больше, чем планировалось в предстоящие годы. S&P также внимательно следит за возможным давлением мер строгой экономии в Великобритании на расходы домохозяйств и инвестиции компаний. 

Технический анализ Forex: GBP/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

S3 - 1.4865

S2 - 1.4945

S1 - 1.5023

сопротивления

R1 - 1.5182

R2 - 1.5263

R3 - 1.5341

Фунт мало изменился после реверса от четырех-дневного минимума. 33-месячный минимум установлен 12 марта. 21-дневная экспоненциальная скользящая средняя все еще направлена вниз, хотя цена и переползла через нее. Фунт подбирается к середине канала, который снижается со 2 января, когда он достиг 17-месячного максимума. Он торгуется ниже нижней части четырех-летнего симметричного треугольника. 

В краткосрочной перспективе торгуется в боковом тренде. 

21-дневная экспоненциальная скользящая средняя на 1.5141. Далее сопротивление находится на 1.5200. 

Первоначальная поддержка на 1.5019. Следующая - 1.4960. Ниже - 1.4823.

ПОКАЗАТЕЛИ

Быстрый стохастик: Восходящий тренд 

MACD: Нисходящий 

Ишимоку: Нисходящий

ПЕРСПЕКТИВЫ

внутридневные: бычий настрой    

СРЕДНЕСРОЧНОЙ: Нисходящий тренд 

долгосрочный: Нисходящий тренд 

Доллар/йена 

Forex: EUR/JPY закрывает гэп на 124.50

После худшего торгового дефицита в Японии в основном за счет увеличения импорта, его роста быстрыми темпами с конца 2011 года, EUR/JPY в настоящее время торгуется на 124.19 вблизи минимумов сессии, не далеко от последних еженедельных максимумов на 124.51. Кросс растет к упомянутым максимумам на фоне роста USD против иены после последнего заявления FOMC, сокращая разрыв гэпа начала недели, в то время как индекс Nikkei поднимается выше 12600, до еще одного свежего 4,5-летнего максимума, +1.37% за день. "Это является впечатляющим достижением, учитывая тяжелое покрытие коротких позиций йены некоторыми из основных хедж - средств", говорит Sean Lee, основатель founder FXWW. 

Япония возвращается на банковский рынок после вчерашнего праздника, с новой командой BoJ в полном заряде, настаивая на своем 2% целевом показателе инфляции, который должен быть выполнен через 2 года. 

Склонность к риску окрепла и USD ослаб, после того как ФРС вновь заявила о своей приверженности мягкой денежно-кредитной политики для оказания поддержки созданию рабочих мест и стабильности цен. 

Японская иена ослабла в первый день срока Куроды, нового управляющего Банка Японии. Доклад Nikkei: новый глава центробанка будет залогом "смелого смягчения денежно-кредитной политики как с точки зрения количества, так и качества". Бумаги казначейства США также поддерживают рост USD/JPY, нацеленной выше 96.00 фигуры. Прорыв выше недавних максимумов около 96.70 предаст потенциал для продолжения ралли.

поддержки:

S3: 93.87 

S2: 94.34 

S1: 95.17

сопротивления

R1: 96.47 

R2: 96.95 

R3: 97.77