Прогноз-сценарий на 05.06.2013
Доллар США вырос против японской иены во вторник, так как ожидания в отношении того, что Федеральная резервная система будет сворачивать стимулирование, продолжают диктовать динамику американской валюты.
Укрепление доллара против иены произошло после того, как производственные данные США, которые оказались слабее прогнозов, подтолкнули американскую валюту ниже отметки 100 иен, что произошло впервые за три недели.
Однако падение доллара оказалось краткосрочным, так как инвесторы по-прежнему ставят на то, что экономическое восстановление в США опережает другие страны, говорит Василий Серебряков, валютный стратег-аналитик BNP Paribas в Нью-Йорке. Во вторник данные показали, что дефицит внешней торговли США в апреле вырост не так сильно, как ожидали экономисты, что вызвало укрепление доллара.
Благоприятные данные США повышают ожидания относительно того, что ФРС приступит к сворачиванию стимулирующей программы покупки облигаций. Сворачивание стимулирования обычно рассматривается как позитивный фактор для доллара.
"Повышательные настроения рынка в отношении экономики США вполне укоренились, - говорит Серебряков. – Инвесторы не изменят своего мнения в результате публикации лишь одного слабого отчета".
Американские данные становятся все важнее с тех пор, как ФРС указала в прошлом месяце, что она начет сворачивать программу ежемесячных покупок облигаций, если экономика США продолжит восстановление. На эту неделю намечена публикация ряда данных, включая ежемесячный отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США.
Доллар США немного вырос против евро и японской иены после выхода данных, согласно которым дефицит внешней торговли США в апреле оказался немного меньше прогноза. Данные по торговле редко оказывают влияние на валютные рынки, однако в последнее время ожидания относительно восстановления текущего счета платежного баланса США были одним из главных стимулов для роста доллара. Доходность казначейских облигаций также повысилась. Десятилетние облигации снизились в цене на 3/32, а их доходность составила 2.143%.
В понедельник доллар пострадал после того, как производственный индекс Института управления поставками ISM в мае упал до 49 против рыночного прогноза 51, опустившись до самого низкого значения с июня 2009 года. Доллар в ответ упал ниже 100 иен, впервые более чем за три недели, и достиг минимума 98.86 иен.
Во вторник этой динамике пришел конец, когда японский фондовый индекс Nikkei после падения в понедельник на 3.7% продемонстрировал рост на 1.2% по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня, ослабив иену. В последние недели и месяцы пара доллар/иена и индекс Nikkei движутся в тандеме.
В среду у доллара может появиться новая возможность для волатильности, когда будет опубликован индекс Института управления поставками для сферы услуг США, но стремление трейдеров делать новые ставки должно быть ограничено, так как в пятницу выйдут важнейшие данные по рынку труда США.
"Рынки будут внимательно изучать отчет, но основной интерес по-прежнему представляют пятничные данные по рынку труда. Рынки не хотят иметь большой объем открытых позиций перед их публикацией", - говорит Вазилеос Гионакис, глава валютной стратегии UniCredit.
Резервный банк Австралии во вторник оставил ключевую процентную ставку без изменения, на уровне 2.75%.
В коротком заявлении РБА отметил, что перспективы инфляции могут обеспечить некоторое пространство для дальнейшего смягчения политики и что он считает курс австралийского доллара по-прежнему слишком высоким. Пара австралийский доллар/доллар США в результате немного ослабла по сравнению с уровнем закрытия предыдущего дня, упав примерно на цент до минимума 0.9648.
"Мы продолжаем ожидать дальнейшего снижения, до 0.93 доллара США. Этот завышенный курс едва ли будет сохраняться, учитывая по-прежнему небольшие покупки австралийских облигаций иностранными инвесторами, замедление экономической активности в Китае и сдержанные перспективы цен на австралийское сырье", - отмечают в Barclays.
Аналитики не ожидают, что Европейский центральный банк в четверг объявит об изменении ставок. Опубликованные в понедельник благоприятные индексы PMI понизили вероятность введения негативных ставок по депозитам.
Валютные рынки в целом не реагировали на противоречивые данные, опубликованные на североамериканских торгах во вторник.
Дефицит торгового баланса США в апреле вырос до 40.3 млрд долларов, тогда как ожидалось, что он составит 41.1 млрд долларов.
ФРС может приступить к сворачиванию программы смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы, если она увидит для этого достаточные экономические обоснования.
Более сильный отчет по занятости в США может обеспечить дальнейшее укрепление доллара США в будущем, считает Камилла Саттон, старший валютный стратег-аналитик Scotiabank Global Banking and Markets в Торонто.
"Вероятно, это наиболее важный отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США за несколько лет", - говорит она.
Росту доллара во вторник также способствовало выступление Эстер Джордж, президента ФРС-Канзас-Сити. Она повторила свой давнишний призыв к сворачиванию денежно-кредитного стимулирования. Джордж является членом Комитета по операциям на открытом рынке ФРС с правом голосовать. Ее комментарии вызвали опасения по поводу того, что некоторые секторы экономики "все больше зависят" от низких процентных ставок и мягкой денежно-кредитной политики, проводимой ФРС.
Пара доллар/иена выросла до 100.05 против 99.53 в понедельник вечером.
Иена также снизилась против доллара после сообщений о том, что японское правительство планирует побудить пенсионные фонды страны к увеличению инвестиций в акции и зарубежные активы. Это сообщение подтолкнуло некоторых инвесторов открывать короткие позиции по иене, так как крупные институты Японии будут вынуждены продавать иену, чтобы покупать зарубежные активы.
Между тем, австралийский доллар упал против доллара США, когда Резервный банк Австралии предупредил в своем ежемесячном заявлении, что австралийская валюта по-прежнему слишком сильна. Хотя центральный банк оставил процентную ставку на уровне 2.75%, он предположил, что возможно дальнейшее снижение ставки.
Пара австралийский доллар/доллар США упала на 1.2% и торговалась по 0.9650 против 0.9770.
Пара евро/доллар торговалась без изменений по 1.3081 против 1.3078. Пара британский фунт/доллар США - 1.5316 против 1.5315.
Индекс доллара Wall Street Journal, который отслеживает курс американской валюты против большой корзины других валют, вырос до 74.502 против 74.306.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
13:00 мск. Еврозона: Валовой внутренний продукт (вторая оценка) за 1 кв. (предыдущее значение -1 % г/г, прогноз -1 % г/г)
16:15 мск. США: Прогноз ADP по занятости за май (предыдущее значение 119 тыс., прогноз 165 тыс.)
16:30 мск. США: Производительность труда (пересмотренные данные) за 1 кв. (предыдущее значение 0.7 %, прогноз 0.7 %)
18:00 мск. США: Непроизводственный индекс менеджеров по снабжению по расчёту Института управления поставками (ISM) за май (предыдущее значение 53.1, прогноз 53.5)
Наблюдавшееся в последнее время снижение индекса доллара США против корзины шести основных валют может показаться чрезмерным в краткосрочной перспективе. Тем не менее, это снижение предоставляет долгосрочным инвесторам хорошую возможность для повторного открытия длинных позиций с целевым уровнем 86.000, пока поддержка на 81.331 ограничивает риск снижения.
В конце мая индекс торговался в районе трехлетних максимумов, когда Федеральная резервная система США намекнула на то, что американская экономика восстановилась достаточно для того, чтобы можно было рассмотреть возможность сворачивания программы количественного смягчения. Это спровоцировало фазу краткосрочной консолидации с пика 23 мая 84.498.
Тем не менее, программа стимулирования может быть свернута лишь в том случае, если данные подтвердят, что восстановление экономики продолжается. Таким образом, любое негативное влияние на доллар со стороны сворачивания программы количественного смягчения будет нивелировано сильными экономическими показателями, которые, вероятно, укрепят валюту.
В рамках краткосрочной волны снижения индекс временно преодолел целевой уровень растяжения Фибоначчи 1.618 на 82.654, стоящий на пути к минимуму понедельника 82.428. Тем не менее, закрытие по итогам дня ниже 82.654 по-прежнему маловероятно. Это необходимое условие для того, чтобы поставить под угрозу волну коррекционного снижения в сторону отметки 82.000, которая защищает майский минимум 81.331.
Месячный график показывает, почему майский минимум 81.331 стал ключевым. Диапазон мая полностью включал в себя диапазон предыдущего месяца, причем торги по итогам месяца закрылись с повышением. Кроме того, в мае была сформирована бычья свеча поглощения. Это позволяет инвесторам, ставящим на рост доллара, ждать дальнейшего роста с реакционного минимума мая 2011 года 72.696 в рамках крупной фигуры "симметричный треугольник", который начал формироваться с второстепенного реакционного минимума 80.390, достигнутого в декабре 2004 года.
Снижающаяся линия сопротивления будет расположена вблизи 86.000 до августа 2013 года, после чего начнет медленно, но устойчиво снижаться на 71 пункт в месяц.
Долгосрочные перспективы индекса сильно изменятся, если инвесторам, ставящим на его рост, не удастся защитить уровень поддержки 81.331.
В результате прорыва этого уровня поддержки ускорятся темпы снижения с 84.498 в сторону 78.601 и 78.918, реакционных минимумов сентября 2012 года и февраля 2013 года соответственно.
Активные продажи доллара США в понедельник были вызваны серией стоп-приказов по длинным позициям по доллару, сработавшим после публикации слабого отчета ISM, говорит Фабиан Элиассон из Mizuho Bank. К отчету по занятости в США, выходящему в эту пятницу, приковано большое внимание, и пара доллар США/японская иена на этой неделе, вероятно, будет торговаться в относительно узком диапазоне. "В четверг не захочется идти домой, имея накануне публикации отчета крупную позицию", - говорит он. Доллар во вторник вырос после новостей о том, что правительство будет призывать пенсионные фонды больше инвестировать в фондовый рынок. Это может поддержать торговлю, основанную на коротких позициях по иене и длинных позициях по индексу Nikkei, которая пользуется популярностью в этом году.
Привлекательность USD может вырасти, так как мы видим все большее число представителей ФРС принимают улучшение перспектив крупнейшей экономики в мире, и бычьи настроения окружающие доллар должны набирать обороты во второй половине года, так как FOMC постепенно свернет количественное смягчение.
Евро/доллар
Евро перед заседанием EЦБ готовится к Медвежьим формированиям
EUR/USD, похоже, будет снижаться накануне встречи Европейского центрального банка, так как европейские политики изо всех сил пытаются восстановить доверие инвесторов.
Евро: цены производителей разочаровали, ESM - "переговоры об окончательном варианте"
Евро подошел к 1.3096, не смотря на то, что цены производителей в валютном союзе в годовом исчислении – 0.2% в апреле, первое снижение с февраля 2010 года, но краткосрочный отскок в единой валюте, представляется временным, накануне Решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) по процентной ставке на фоне ослабления перспективы региона.
Действительно, Клаус Реглинг, возглавляющий Европейский механизм стабильности, заявил, что организация находится в стадии "переговоров об окончательном варианте", чтобы напрямую помогать коммерческим банкам валютного союза, но мы можем увидеть, что ЕС поддерживает реакционный подход к решению рисков региона, связанные с правительствами, действующих в рамках фиксированного обменного курса, которые становятся все более зависимы от денежной поддержки.
Хотя ЕЦБ, как ожидается проведет цикл смягчения во второй половине года, есть сообщения, что центральный банк будет воздерживаться от покупки обеспеченных активами ценных бумаг (ABS), поскольку это будет иметь ограниченное влияние в поощрении кредитования частного сектора, а мы видим, Совет управляющих и впредь нацелен на процентную ставку, так как больная экономика изо всех сил пытается вернуться к росту.
По мере того, как затяжная рецессия угрожает ценовой стабильности, мы можем увидеть более широкое обсуждение для реализации отрицательной процентной политики (NIRP) на встречи 6 июня, и мы можем увидеть, что все большее число чиновников ЕЦБ настаивают на дополнительной денежной поддержки в второй половине года, так как периферийные страны борются с кризисом, чтобы навести в своем доме порядок.
В то время как EUR/USD продолжает торговаться ниже 1.3120 (38.2% восстановления Фибоначчи от максимума 2009 до минимума 2010), мы должны увидеть как фигура «голова и плечи» продолжает формироваться, и мы можем увидеть пару на 1.2650/40 (23,6% отката) в ближайшие дни, чему может поспособствовать президент ЕЦБ Марио Драги, показывающий большую готовность подталкивать процентную ставку до нового рекордно низкого уровня в ближайшие месяцы.
Себастьян Гэли из SocGen считает, что это только вопрос времени, когда ЕЦБ присоединится к ФРС и Банку Японии в осуществлении дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, что, вероятно, подорвет силу евро. Время осуществления подобной программы – ключевой вопрос, и некоторые аналитики ожидают, что руководители ЕЦБ примут меры уже на своем заседании в четверг. Тем не менее, поскольку в США участники рынка обсуждают возможность сворачивания программы ФРС покупки облигаций, и многие ждут, что ЕЦБ в конечном итоге решит помочь ослабевшей экономике региона, перспективы евро остаются негативными. "Президент Драги, вероятно, просигнализирует о своей склонности к смягчению политики" на этой неделе, если не будут представлены какие-либо новые меры, отмечает Гэли.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.2987
S2 - 1.3014
S1 - 1.3047
сопротивления
R1 - 1.3107
R2 - 1.3134
R3 - 1.3167
Пара недавно сделала попытку пробить уровень 1.31, однако ее рост выдохся перед этой ключевой отметкой. Единой европейской валюте не удалось удержаться выше 1.31 доллара и в понедельник, когда наблюдалось резкое снижение доллара. Кроме того, паре не удавалось преодолеть эту отметку с начала мая. Пока инвесторы неохотно открывают крупные позиции, ожидая прорыва из недавнего диапазона. В пятницу выйдут данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, которые могут подтолкнуть пару выше 1.31, если отчет разочарует.
Фунт/доллар
Фунт стерлингов Соединенного королевства: Управляющий Банка Англии видит "Нежное восстановление'
Британский фунт вчера опускался до минимума 1.5281, но остается устойчивым перед решением Банка Англии (BOE) по процентной ставки, так как центральный банк откажется от мягкого тона денежно-кредитной политики.
Действительно, управляющий Банка Англии Мервин Кинг отмечает улучшение перспектив Великобритании, он видит «gentlerecovery" в стадии реализации, и сказал, что Комитет по монетарной политике "уже сделал многое, чтобы стимулировать экономическую активность", центральный банк расширяет Схему финансирование для кредитования еще на 12 месяцев.
В Англии, кажется, медленно отходят от цикла ослабления, и пара выглядит готовой установить более высокий максимум, в то время как краткосрочное основание укрепилось в мае выше 1.5000.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.5205
S2 - 1.5239
S1 - 1.5274
сопротивления
R1 - 1.5344
R2 - 1.5373
R3 - 1.5413
Сильное сопротивление 1.5360. Вчера фунт стерлингов показал движение вверх, превысив уровень 1.5330. Строительство PMI в Великобритании превышает 50 пунктов впервые с ноября прошлого года, что отделяет сокращение от расширения сектора. Это, вероятно, поможет расти этой паре в ближайшие несколько недель, но только если она сможет удержаться выше уровня 1.5330. Поэтому, ниже этого уровня пара будет иметь понижательное давление. Рекомендуется продавать по любой цене ниже 1.5360 с краткосрочными целями до уровня 1.5080.
Доллар/йена
Доллару удалось восстановить позиции против иены во вторник и подняться выше уровня 100.00, но препятствием для роста стал уровень сопротивления на 100.40 во время американской сессии. Пара USD/JPY торгуется в течение последних часов в диапазоне 99.95/100.35.
------------------------
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3: 98.34
S2: 98.83
S1: 99.42
сопротивления
R1: 100.51
R2: 101.00
R3: 101.59
Пара, вероятно, будет торговаться в диапазоне 99.80-100.50 со склонностью с росту на фоне ожиданий значительной динамики индекса Nikkei перед выступлением премьер-министра Японии Абэ, которое состоится позднее в среду, говорит дилер одного крупного европейского банка в Японии. "Акции падали довольно значительно. Я считаю, что Абе может об этом упомянуть", - считает он. До конца мировой сессии внимание будет сосредоточено на данных ADP по занятости в США. Тем не менее, сильное значение не обязательно вызовет рост пары доллар/иена, потому что ожидания по поводу стратегии выхода ФРС из программы смягчения будет оказывать давление на мировые фондовые индексы и на пары с иеной.
.png "Доллар частично восстановился")
.png "Доллар частично восстановился")
.png "Доллар частично восстановился")
en 
cn 
id 
ar 
vn 
es 
pt 
th 
kz 
ua 
tj 
uz 
az 
ms 