Прогноз-сценарий на 03.07.2013
Доллар США вырос против других основных валют во вторник, снова превысив уровень 100 японских иен впервые с начала июня. Трейдеры становятся все больше уверены в том, что ФРС замедлит темпы денежно-кредитного стимулирования.
Пара доллар/иена недавно достигла отметки 100.80 против 99.64 в конце североамериканской сессии в понедельник. Ей удалось совершить прорыв выше уровня 100 перед выходом данных, которые свидетельствовали о росте производственных заказов в США в мае на 2.1%. Эти данные оказались лучше прогноза.
“Мы знаем, что это важная неделя для валютного рынка. Важен даже сегодняшний день, когда в календаре экономических данных не запланировано публикаций, способных повлиять на рынок, но валюты демонстрируют значительные изменения”, - говорит Кэти Лиен, управляющий директор валютно-стратегического подразделения в BK Asset Management.
Инвесторы понемногу покупают доллары США перед публикацией в пятницу данных по занятости в США, отмечает Лиен. Снижение уровня безработицы подтвердит то, что экономика США движется в правильном направлении, и что ФРС стоит на пути к уменьшению объема покупок активов в сентябре, добавляет она.
Индекс доллара ICE, который отображает стоимость американской валюты против шести основных валют, повысился до 83.448 с 82.998 в понедельник вечером.
Индекс доллара WSJ, который отображает стоимость американской валюты против немного более широкой корзины валют, вырос до 75.45 с 74.92 на закрытии торгов в понедельник.
Пара евро/доллар США упала до 1.2976 с 1.3064, а пара британский фунт/доллар США опустилась до 1.5151 против 1.5296.
По словам стратегов-аналитиков, торги по-прежнему будут сдержанными, и большого количества важных данных не ожидается. Но инвесторы ждут выхода в среду отчета по числу рабочих мест в частном секторе США ADP и данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США в пятницу. В четверг пройдет заседание Европейского центрального банка и Банка Англии. Рынки США будут закрыты в четверг в связи с празднованием Дня независимости.
Австралийский доллар упал на фоне заявлений Резервного банка Австралии. Центральный банк оставил ключевую процентную ставку без изменений, на уровне 2.75%, но заявил, что есть больше пространства для снижения австралийской валюты.
Пара австралийский доллар/доллар США торговалась по 0.9146 против 0.9231 в понедельник вечером.
Перед оглашением решения РБА пара торговалась по 0.9218. Решение РБА было ожидаемым среди аналитиков.
В сопроводительном заявлении управляющий РБА Глен Стивенс сообщил, что австралийский доллар “остается на высоком уровне”, несмотря на снижение почти на 10% с начала апреля. В заявлении было также отмечено про экономический рост ниже тренда в Австралии.
Стивенс также заявил, что “возможно дальнейшее снижение австралийской валюты, что помогло бы процессу переориентирования роста экономики”. Он также повторил мнение о том, что “перспективы инфляции,.. возможно, дают некоторое пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, если оно потребуется для поддержания спроса”.
После понижения ставки РБА в мае австралийский доллар упал ниже паритета с долларом США. Австралийская валюта упала на 12% во 2-м квартале, показав самое крупное квартальное падение с 3-го квартала 2008 года.
USD/CAD пробился выше области 1.0550 и достиг многомесячных максимумов на 1.0575.
Золото снизилось до $ 1240 за унцию. Фьючерсы на золото во вторник закрылись с понижением, прервав рост, длившийся две сессии подряд, так как укрепление доллара и быстрое восстановление цен на золото побудили некоторых инвесторов продавать свои активы для фиксации прибыли. Укрепление доллара против евро и других валют подтолкнуло цены на золото вниз. При росте доллара инвесторы, использующие другие валюты, обычно не проявляют интереса к фьючерсам на золото, которые деноминированы в долларах, так как эти контракты становятся более дорогими для таких покупателей.
Нефть поднялась до максимума с сентября 2012 г. – 99.60 на фоне напряженности в Египте.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
13:00 мск. Еврозона: Розничные продажи за май (предыдущее значение -1.1 % г/г, прогноз -2 % г/г)
16:15 мск. США: Прогноз ADP по занятости за июнь (предыдущее значение 135 тыс., прогноз 160 тыс.)
16:30 мск. США: Баланс внешней торговли за май (предыдущее значение -40.3 млрд. $, прогноз -40.1 млрд. $)
16:30 мск. США: Число первичных заявок на пособие по безработице за июнь (предыдущее значение 346 тыс., прогноз 345 тыс.)
18:00 мск. США: Непроизводственный индекс менеджеров по снабжению по расчёту Института управления поставками (ISM) за июнь (предыдущее значение 53.7, прогноз 54)
Восстановление экономики США и возможность сворачивания ФРС программы количественного смягчения дает инвесторам множество причин покупать доллар США, тогда как причин для покупки евро становится все меньше. Политическая неразбериха в Португалии на этой неделе напоминает инвесторам, что смятение в Европе по-прежнему может посылать ударные волны по всем рынкам. Ожидается, что тон заявлений президента ЕЦБ Марио Драги на пресс-конференции в четверг будет свидетельствовать о склонности к мягкой политике. Рынок между тем, похоже, готов покупать доллар и продавать другие валюты стран Большой десятки даже при среднем значении пятничного отчета по занятости в США. Это не очень хорошая комбинация для евро, который торгуется с понижением примерно на 0.7% после достижения минимума на 1.2963 доллара.
Евро/доллар
ЕЦБ сохранит свой порох сухим
Хрупкие признаки восстановления и (временно) более высокая инфляция...
...Убедят ЕЦБ, чтобы оставаться в стороне сейчас, но...
....Марио Драги будет заверять рынки, что ЕЦБ готов действовать в случае необходимости, добавив, что политика выход для отдаленного будущего.
Будет ли ЕЦБ говорить о каких-либо новых инструментах или перспективах?
После того, как он снизил ключевую ставку рефинансирования до нового исторического минимума в мае - было не удивительно, что Управляющий совет ЕЦБ оставил свою политику без изменений на июньском заседании. Хотя президент ЕЦБ Марио Драги отметил, что ЕЦБ будет продолжать «Мониторить очень внимательно всю поступающую информацию» и «готов действовать», если это оправдано, общий тон его замечаний в июне подсказывает нам, что дальнейшие действия ЕЦБ не за горами, и что процентные ставки, возможно, достигли дна. Действительно, зона евро, возможно, достигла точки перегиба, в экономической сфере и в некоторых отношениях также в финансовой сфере. Тем не менее, ожидаются слабые экономические показатели в еврозоне в течение следующих трех - шести месяцев, что может побудить ЕЦБ к дальнейшему облегчению политики. Хотя ЕЦБ будет продолжать вселять уверенность, что дальнейшая поддержка будет оказана, если это необходимо, широкий спектр аргументов предполагают, что произойдет дальнейшее ухудшение, чтобы заставить его действовать снова. Вместо этого, в центре внимания заявления ЕЦБ может быть, что его отличает от Федеральной резервной системы, где последние комментарии о сужающейся схемы покупки активов побудили укрепляться доходности облигаций.
Eco данные, опубликованные после предыдущего заседания ЕЦБ предполагают, что экономические перспективы постепенно улучшаются. Пока еще слишком рано праздновать победу, но вполне вероятно, что Европейский цикл действительно достиг дна.
Интересно, что периферия показывает сигналы улучшения в последнее время.
PMI индекс делового доверия для производственного сектора увеличился до 48.8 скромно в июне с 48.3 в мае, самого высокого уровня с февраля 2012 года, когда индекс достиг подобного уровня. Следует признать, что прогресс идет медленно и на уровнях ниже 50, он все еще указывает на сокращение активности. Заглядывая в подробности, в июне исполнение бюджета было ослаблено, немецкий субиндекс фактически сократился в июне до 48.6 с 49.4 в мае. Тем не менее, признаки укрепления настроений были более убедительными в таких странах, как Испания, Италия и Франция. Испанский индекс вырос до 50 с 48.1, что указывает - сокращение активности остановилось. В Италии индекс PMI поднялся до 49.1 с 47.3 в мае и 45.5 в апреле, в то время как во Франции, PMI вырос до 48.4 в июне с 46.4 в мае и 44.4 в апреле. Точно так же, ирландский индекс вернулся назад выше уровня 50.
Розничная торговля и деловое доверие в строительстве также улучшились. Исключением был сектор услуг, где настроения неожиданно ухудшилось, хотя снижение было небольшим. Европейские индикаторы уверенности представили дополнительные доказательства того, что экономика еврозоны медленно восстанавливается, и подготавливает почву для возврата к росту во второй половине года. Ослабление настроений услуг предлагает, однако, что внутренний спрос продолжает бороться с трудностями, так как безработица продолжает расти, оказывая давление на потребительские расходы. Но ЕЦБ, скорее всего, будет заинтересован подчеркнуть, что активность, вероятно, останется слабой в течение некоторого времени.
Инфляция выше в июне
Опасения, что инфляция была бы слишком низкой, и в случае неблагоприятного шока может даже перетащится в область дефляции сыграли свою роль в ожиданиях рынка в последние месяцы и, вероятно, были предметом обсуждения в кругах ЕЦБ до того, как она начала влиять на мышление о политики. Эти опасения, несколько отступили в последнее время, а общий уровень инфляции поднялся. В июне инфляция выросла до 1.6% г/г в соответствии с ожиданиями с 1.4% г/г в мае и 1.2% г/г в апреле.
Общий уровень инфляции влияет весьма существенно на продукты питания и цены на энергоносители. Базовый индекс потребительских цен стабилизировался на уровне 1.2 % г/г в июне, отражая все еще пониженный уровень, но, тем не менее лучше по сравнению с апрельским низким уровнем - 1%. Недавнее увеличение инфляции не должно рассматриваться как начало восходящего тренда, но в сочетании с, хотя и вялым "восстановлением" это должно успокоить, что ЕЦБ не будет облегчать политику.
Мягкий разговор Драги на пресс-конференции?
Выше было отмечено, что ЕЦБ будет оставаться на месте, в июле и если некоторые очень необычные события не произойдут, то мы не увидим значительных подвижек в течение некоторого времени.
Выступая в преддверии немецкого Конституционного слушания по программе OMT, Марио Драги сделал все возможное, чтобы убедить немцев (и суд), что ЕЦБ не будет использовать свою программу покупки облигаций, чтобы сохранить расточительные страны от банкротства, но только в целях сохранить евро. Он добавил, что не будет использовать более высокую инфляцию для решения долгового кризиса. Представитель ЕЦБ Асмуссен сказал, что в то время как по концепции OMT было неограниченно, программа была фактически ограничена, так как ЕЦБ использовал только целевые облигации со сроком погашения от 1 до 3 лет.
В том же месяце, резкие распродажи на рынке финансов США и сопутствующий этому ущерб выразили обеспокоенность в ЕЦБ.
Действительно, "восстановление" еще очень хрупкое и дальнейший существенный рост доходности может погубить восстановление в зародыше, что немедленно вызовет страхи дефляции.
Марио Драги и его коллеги сочли необходимым успокоить рынки. Они подтвердил, что денежно-кредитная политика будет оставаться гибкой, и сказали, что ЕЦБ готов действовать: "Наш выход остается далеким. В то же время у нас есть другие возможные инструменты, которые мы можем рассмотреть... мы готовы действовать снова, когда это необходимо." В других комментариях, Драги даже явно указал на OMT как инструмент ЕЦБ, который готов к использованию. Позиция Драги был подтверждена в последующих выступлениях ЕЦБ Асмуссеном, Мершем, Нойером. Хотя не может быть явного противоречия между комментариями, на немецком суде и теми, которые были сделаны в разгар недавней распродажи, чувствовалось, как г-н Драги говорит двумя различными языками. Один направлен на консервативную аудиторию, где немцы боятся экспериментов, а другой - на финансовые рынки.
ЕЦБ ходит по канату. Отрицательные ставки по депозитам откладываются, а более широкое использование ОМТ является спорным. Таким образом, ЕЦБ все еще ищет новые инструменты, которые он может использовать, если дальнейшее смягчение гарантировано в будущем. Много спекуляций возникло в последнее время, что ЕЦБ будет рассматривать в американском стиле QE покупки облигаций всех 17 правительств еврозоны.
Это выглядит маловероятным. Асмуссен добавил, что ЕЦБ смотрит на 360° на инструменты, чтобы помочь кредитованию в сильно пострадавшей периферии, но стиль США - QE не соответствует политики ЕЦБ. Наконец, некоторые комментаторы полагают, что ЕЦБ начнет с перспективы руководства рынков, инструмент, который ФРС использует широко. После встречи в марте, Марио Драги подтвердил приверженность поддержанию ставки на низком уровне в течение длительного периода. Он сказал, что ЕЦБ будет оставаться адаптивной "столько, сколько необходимо".
Тем не менее, только с инфляцией в качестве цели, в отличие от ФРС, которая имеет двойной мандат стабильных цен и максимальной занятости, придумывать надежный термин может быть трудным занятием.
EUR/USD закрылся ниже 1.3000 на фоне евро-проблем
Евро торговался под давлением во вторник на фоне новостей из Португалии. EUR/USD снизился на 0.7% за день, сломал ключевой уровень поддержки 1.3000 и достиг минимума 1.2960 перед закрытием дня около 1.2970. Во вторник, Пауло Портаса ушел с поста министра иностранных дел, из-за разногласия в отношении с Альбукерке, которого назначили новым Министром финансов. Решение Портаса поставило правительство под угрозу, поскольку он является лидером Народной партии, группы, которая гарантирует правительственную коалицию.
Пара евро/доллар США в начале азиатской сессии торгуется стабильно, но можно ожидать, что она столкнется с некоторым давлением, говорит старший трейдер HiFX Дэн Белл. "Отношение к евро определенно стало негативным, и прорыв ниже уровня 1.300 говорит о том, что у пары есть потенциал для дальнейшего снижения", - отмечает он. По словам Белла, доллар продолжает получать поддержку, так как поток данных из США остается "более здоровым", чем из Европы. Белл ожидает краткосрочную поддержку на 1.2950, сопротивление – на 1.3000.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.2820
S2 - 1.2891
S1 - 1.2934
сопротивления
R1 - 1.3049
R2 - 1.3120
R3 - 1.3163
EUR/USD останется под давлением в ожидании ЕЦБ
В ближайшие несколько сессий евро будет оставаться под давлением – сегодня будут опубликованы данные по PMI в сфере услуг еврозоны, а в четверг состоится ежемесячное заседание ЕЦБ. По мнению Элвина де Грута, аналитика Rabobank, «обещание того, что «монетарная политика будет оставаться аккомодационной столько, сколько того потребует ситуация (введенное в ходе апрельского заседания) можно расценить как шаг на пути к обещанию низких ставок «на длительный период». Впрочем, пока условия не настолько серьезные, чтобы требовать такого шага.
внутридневные: Под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.3006.
предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.3070 (2-е второстепенное сопротивление, максимум 2 июля), с целевыми точками 1.2950 (основание дневного облака) и 1.2935 (1-я поддержка)
Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.3070 откроет путь к 1.3100 (круглое число, максимум 28 июня, 30-DMA) и 1.3120 (2-е сопротивление).
RSI смешанный, но скорее медвежий.
Фунт/доллар
GBP/USD также торгуется с понижением, достигнув новых минимумов с 30 мая на 1.5135.
В четверг состоится первое заседание Центрального Банка Великобритании (BOE) под председательством Марка Карни, и, возможно, по его итогам удастся что-нибудь выяснить о дальнейших намерениях нового главы британского ЦБ. Карни вступил в должность в непростых условиях, задачи перед ним стоят большие, и ждут от него многого. Возможно, глубина этих проблем заставит Карни пойти на столь же решительные шаги, и эти шаги в итоге могут привести к серьезному ослаблению курса национальной валюты. Вряд ли Марка Карни просто так приглашали бы из-за океана, и в этом смысле он может сыграть в ослаблении курса фунта такую же роль, какую Харухико Курода сыграл в ослаблении курса иены. Очень может быть, что мы являемся свидетелями начала формирования долгосрочного понижательного тренда по британскому фунту.
Проблемы, с которыми придется иметь дело новому главе банка Англии, следующие. Ряд секторов английской экономики продолжает стагнировать. Традиционно сложная ситуация остается в производстве, и в тех секторах, которые считаются наиболее успешными – банки и недвижимость – положение дел сейчас непростое. При этом растут региональные различия, с разделением на богатый Юг, где преобладает современная экономика с упором на услуги и бедный Север, где сконцентрировано много теряющих конкурентоспособность производств. Уверенность потребителей падает, на фоне непростой ситуации на рынке труда и снижения выгод из-за роста инфляции. Ушедший со своего поста глава Центробанка Англии сэр Мервин Кинг высказал мнение, что темпы восстановления экономики настолько низкие, что даже не могут считаться удовлетворительными.
Из заявлений, которые Карни уже успел сделать до вступления в должность, можно понять, что новый глава Центробанка Великобритании хотел бы изменить традицию народного банка отдавать приоритет целям по инфляции, и теперь политика BOE будет базироваться на идее структурной перестройки экономики. Таким образом, на первый план выходит экономический рост, а инфляция отныне будет на вторых ролях, если, конечно, она будет находиться в пределах целевого диапазона, который установил регулятор (вероятно, этот диапазон будет расширен). Однако для ускорения роста необходимо стимулирование, которое будет способствовать снижению курса фунта стерлингов.
Британские власти традиционно осторожно относились к идее ослабления национальной валюты, особенно на фоне роста цен на энергоносители, поскольку существовала опасность импорта инфляции. Возможно, что Карни будет придерживаться более смелых взглядов на инфляцию, особенно если цены на сырьевые товары перестанут демонстрировать рост. В этих условиях возможность начала реализации политики контролируемого ослабления курса фунта стерлингов не кажется слишком невероятной.
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3 - 1.5012
S2 - 1.5073
S1 - 1.5120
сопротивления
R1 - 1.5215
R2 - 1.5277
R3 - 1.5317
внутридневные: Преобладает риск понижения.
точка разворота находится на уровне 1.5175.
предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5245 (2-е промежуточное сопротивление) с целевыми точками 1.5135 (вчерашний минимум) и 1.5115 (1-я поддержка).
Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.5245 откроет путь к 1.5275 (2-е сопротивление) и 1.5315 (3-е сопротивление).
Прорыв вниз 1.5135 повлечёт дальнейшее понижение до 1.5115/05.
Доллар/йена
USD/JPY продолжила рост прорвавшись выше 100.00 и торгуется около 100.70, самого высокого уровня с 3 июня.
Пара доллар США/японская иена во вторник превысила отметку 100, впервые за месяц, на фоне ожиданий, что укрепляющееся восстановление экономики США побудит Федеральную резервную систему (ФРС) США свернуть свою программу экономического стимулирования к концу года.
"Идея о том, что ФРС свернет свою программу, овладела рынками, и доллар получает от этого преимущество", - говорит Вин Тин, стратег-аналитик Brown Brothers Harriman.
Доллар также получил поддержку со стороны сильных данных США, которые показали, что спрос на промышленные товары в США в мае вырос. Объем производственных заказов повысился на 2.1% до 485 млрд долларов. Позитивные данные США, указывающие на экономический рост, подкрепляют план ФРС начать позднее в этом году сокращать программу покупки облигаций, объем которой составляет 85 млрд долларов в месяц.
Другой важный индикатор состояния экономики США выйдет в пятницу, когда Министерство труда опубликует данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за июнь.
Пара доллар США/японская иена может вырасти, если индекс Nikkei продемонстрирует сильную динамику, говорит Юнити Исикава, аналитик IG Securities. Исикава прогнозирует ближайшее сопротивление на 101.00, где размещены приказы на продажу и находятся опционные барьеры. "Но учитывая, насколько легко пара превысила отметку 100, она, возможно, не встретит здесь большого сопротивления", - говорит он, добавляя, что сразу выше уровня 101 размещены стоп-приказы. По словам Исикавы, ключевое сопротивление расположено на 101.29/39, и его прорыв откроет дорогу на максимум 22 мая 103.74.
-----------------------
ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ:
поддержки:
S3: 98.60
S2: 99.06
S1: 99.83
сопротивления
R1: 101.05
R2: 101.54
R3: 102.27
внутридневные: дальнейший рост.
точка разворота находится на уровне 100.27.
предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 99.50 (2-я промежуточная поддержка) с целевыми точками 101.00 (круглое число, опционный барьер, верхняя граница часового восходящего канала, 1-е внутридневное сопротивление) и 101.50 (2-е сопротивление).
Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 99.50 откроет путь к 99.15 (3-я промежуточная поддержка) и 99.05 (2-я поддержка).
RSI выше 50.
.png "EUR/USD сохраняется риск снижения")
.png "EUR/USD сохраняется риск снижения")
.png "EUR/USD сохраняется риск снижения")
en 
cn 
id 
ar 
vn 
es 
pt 
th 
kz 
ua 
tj 
uz 
az 
ms 