FOMC не будет сильно изменять ориентиры | 17 сентября 2014

Во вторник американская валюта незначительно ослабла против своих основных конкурентов - индекс долларовой корзины (USDX) завершил торговый день на отметке 84.02. Пара EUR/USD по-прежнему зажата между 29 и 30 фигурой. Опубликованный релиз по деловому климату Германии от института ZEW не смог вызвать сильной реакции со стороны участников рынка – показатель вышел лучше медианы прогнозов, однако уже 9 месяцев подряд наблюдается снижение итогового значения. А аналогичный индекс по еврозоне и вовсе показал значительное снижение, что подтверждает наличие негативного тренда. Облигационный рынок так же выступает на стороне медведей - дифференциал доходностей 10-летних американских трежерис и немецких бондов по-прежнему расширяется, что является позитивным фактором для доллара. По итогам дня в паре евро/доллар быки смогли одержать минимальную победу, завершив торги на отметке 1.2967.

Пара GBP/USD в первой половине дня находилась под давлением – релиз по CPI показал сокращение инфляции до уровня 1.5% в годовом исчислении, что является негативным фактором для ужесточения монетарной политики. Однако после публикации данных по индексу цен производителей в Штатах фунт стерлинг смог восстановить утраченные позиции. Отчет по PPI вышел чуть хуже медианы прогнозов, что приободрило быков на открытие длинных позиций. Инвесторы стали закладывать в котировки снижение инфляционного давления в последний месяц, что позволит Федрезерву в среду 17 сентября придерживаться более мягких комментариев в отношении денежно-кредитной политики. По итогам дня пара фунт/доллар потяжелела на 0.3%, завершив торги на отметке 1.6285.

В споре быков и медведей в паре в паре USD/JPY минимальную победу по итогам дня одержали последние. Выступавший рано утром глава Банка Японии Х. Курода вновь подтвердил, что ослабление иены не вредит японской экономике, однако дал понять участникам рынка, что отклонение валютных курсов от экономических фундаментальных показателей является крайне нежелательным. На этом фоне мы наблюдали умеренный спрос на японскую национальную валюту и торговый день завершился на отметке 107.15.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

12.30 мск. Великобритания: Протокол последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике.

12.30 мск. Великобритания: Уровень безработицы за июль (предыдущее значение 6.4%, прогноз 6.3%).

16.30 мск. США: Индекс потребительских цен за август (предыдущее значение 0.1% м/м, 2.0% г/г, прогноз 0.1% м/м, 1.9% г/г).

22.00 мск. США: Оглашение итогов заседания ФРС США.

EUR/USD:

В первой половине дня на фоне отсутствия публикации интересных релизов следует ожидать развития боковой тенденции. Штаты опубликуют сегодня отчет по инфляции за август, который может выйти чуть лучше медианы прогнозов. Опережающие индикаторы указывают на рост инфляционного давления - в последний летний месяц мы наблюдали сокращение безработицы и рост розничных продаж, индикатор потребительской уверенности от института Мичигана подтверждает эту тенденцию. Нефть марки WTI в августе сократилась на 1.95%, что меньше снижения котировок Brent на 0.5%. В этой связи можно ожидать роста CPI на 0.2%, что окажет небольшую поддержку американской валюте. И всё же до оглашения итогов заседания ФРС США не стоит ждать сильных всплесков волатильности. Именно во время пресс-конфренции FOMC начнутся резкие движения в основной валютной паре. С учетом того, что мы наблюдаем достаточно уверенный рост экономики в текущем квартале - от руководства Федрезерва можно ожидать позитивных комментариев, однако те, кто ждут скорого повышения ставок по федеральным фондам скорее всего разочаруются – FED в текущих условиях не будет сильно изменять ориентиры по ужесточению монетарной политики, сославшись на необходимость более глубокого анализа макроэкономических индикаторов. В этой связи можно ожидать повышенной волатильности в последние часы американской торговой сессии, где небольшую поддержку получат медведи. На сегодня можно выделить следующие уровни. Уровни поддержки: 1.2954 - 1.2911 и уровни сопротивления: 1.3000 -1.3075.

GBP/USD:

В самый разгар европейской торговой сессии мы получим целый блок важной макроэкономической статистики из Великобритании. Что касается протокола заседания Банка Англии, то здесь не стоит ожидать приятных сюрпризов – сжатие инфляционного давления на Туманном Альбионе будет сдерживать руководство монетарного регулятора от жестких комментариев. Релиз по рынку труда может совпасть с ожиданиями участников рынка, показав снижение уровня безработицы до уровня 6.3%. На этом фоне в первой половине дня можно ожидать развития боковой тенденции. Отчет по инфляции в Штатах напротив, может выйти чуть лучше медианы прогнозов, что в совокупности с отрицательным спрэдом доходностей 10-летних британских и американских облигаций поддержит небольшой спрос на американский доллар. Завершать торговые сутки будет FOMC, который добавит волатильности в последние часы американской торговой сессии. От Джанет Йеллен многие участники рынка ожидают позитивных комментариев, однако сейчас слишком рано говорить об ужесточении монетарной политики в начале 2015 года и этот фактор будет сдерживать медведей от активных продаж британской валюты. В этой связи в течение дня можно ожидать развития боковой тенденции в рамках диапазона 1.6120 - 1.6220. Необходимо выделить следующие уровни по паре фунт/доллар. Уровни поддержки: 1.6251 – 1.6172 и уровни сопротивления: 1.6308 – 1.6400.

USD/JPY:

Сегодня следует ожидать развития умеренно восходящей тенденции в течение дня. Во-первых, быки настроены на продолжение восходящего тренда и японский монетарный регулятор вновь дал понять участникам рынка, что девальвация йены не несет угрозы для экономики. Во-вторых, рост на фондовых площадках США и Японии будет поддерживать спрос на пару доллар/йена – накануне высокотехнологичный индекс Nasdaq вновь был в лидерах роста, что так же создает хороший задел для быков на американском фондовом рынке. Если после оглашения итогов заседания Федерезева мы в моменте увидим снижение котировок в область уровней поддержки – быки будут открывать длинные позиции в расчете на продолжение восходящего тренда. В этой связи следует открывать “лонги” на краткосрочном снижении котировок в область 106.80 -106.40 с таргетом 107.50. Необходимо выделить следующие уровни по паре доллар/йена. Уровни поддержки: 106.64 – 106.03 и уровни сопротивления: 107.39 – 108.00.

Приглашаю обсудить данные вопросы на вебинаре, который состоится сегодня в 10:30 мск.