Китай поставил USD/JPY в неловкое положение | 14 января 2016

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

12.00 мск. Германия: Изменение объёма ВВП в годовом исчислении за 2015 год (предыдущее значение 1.5%; прогноз 1.6%).

15.00 мск. Великобритания: Резюме по монетарной политике за январь.

16.30 мск. США: Число первичных обращений за пособием по безработице за январь (предыдущее значение 277K; прогноз 278K).

EUR/USD:

В самый разгар европейской торговой сессии будет опубликован отчет по ВВП Германии за 2015 года. По итогам первых трех кварталов минувшего года темп роста ВВП составил 1.72%. Опережающие индикаторы немецкой экономики, такие как PMI производственной и непроизводственной сферы, а также индекс IFO указывают на то, что в четвертом квартале темп роста незначительно ускорился. Мягкая монетарная политика ЕЦБ приносит свои плоды: кредиты для корпораций стали дешевле, а снижение курса единой европейской валюты увеличило чистый экспорт. За первые одиннадцать месяцев 2015 года положительное сальдо торгового баланса составило 230.1 млрд. евро, что на 16.8% больше, чем за аналогичный период годом ранее. В этой связи, можно ожидать выхода данных чуть лучше консенсус-прогноза, что окажет поддержку единой европейской валюте. В среду на американском рынке акций в лидерах снижения был индекс Nasdaq, что указывает на отток капитала из “рисковых активов” и тем самым будет оказывать поддержку евро, как валюте фондирования. Однако на сильный рост котировок сейчас рассчитывать не стоит, поскольку на долговом рынке доходность немецких 10-летних государственных облигаций снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.0865/1.0825 и фиксировать прибыль на отметке 1.0930.

GBP/USD:

Основное событие дня – оглашение итогов заседания Банка Англии по кредитно-денежной политике. Процентные ставки останутся на прежнем уровне – здесь у инвесторов разногласий нет. Больший интерес представляет пресс-релиз по монетарной политике. Слабые макроэкономические данные в совокупности со снижение цен на нефть добавили головной боли Марку Карни и его коллегам. Теперь уже никто не будет говорить о возможном повышении процентных ставок. Снижение инфляционных ожиданий и увеличение отрицательного сальдо торгового баланса могут заставить монетарные власти пойти на дополнительное смягчение кредитно-денежной политики в первой половине текущего года. С момента последнего заседания монетарного регулятора (10 декабря) доходность двухлетних казначейских облигаций, которая отражает ожидания по ставкам Банка Англии, сократилась на 10.5 б.п. На мой взгляд, сегодня можно ожидать “голубиной риторики” со стороны Марка Карни, что вызовет новую волну распродаж британской валюты. Как было отмечено ранее, в первой половине дня можно ожидать выхода позитивных данных по ВВП Германии, что будет способствовать росту котировок кросс-курса EUR/GBP и в свою очередь, также будет оказывать понижательное давление на стерлинг. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4490/1.4530 и фиксировать прибыль на отметке 1.4420.

USD/JPY:

На мой взгляд, сегодня можно выделить две причины, по которым следует продавать пару USD/JPY на краткосрочном росте котировок. Во-первых, последние два торговых дня подряд на кредитных рынках наблюдается сокращение дифференциала доходности государственных облигаций США и Японии, что увеличивает привлекательность инвестиций в японские активы и тем самым, будет оказывать поддержку йене. Во-вторых, снижение “аппетита к риску у инвесторов” по-прежнему будет оказывать поддержку японской валюте. На мировых рынках акций тенденция в среду была не такая однозначная на первый взгляд. С одной стороны, европейские фондовые индексы большую часть дня торговались в “зеленой зоне”, на фоне сильных данных по торговому балансу Китая за декабрь. Однако эти позитивные данные не смогли оказать поддержку местному рынку акций – индекс Shanghai Composite по итогам дня похудел на 2.4%. поскольку инвесторы проигнорировали сильные данные – значит на рынке много продавцов и нас ожидает дальнейшее снижение котировок. Нисходящий тренда на рынке акций в Поднебесной будет оказывать понижательное давление на фондовые площадки Азии, Европы и Северной Америки. Торги в Соединенных Штатах также проходили под контролем “медведей”: в лидерах снижения был сектор высоких технологий. Закрытие позиций carry trade будет способствовать спросу на йену, как валюту фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.90/118.30 и фиксировать прибыль на отметке 117.00.

Приглашаю обсудить данные вопросы на вебинаре, который состоится сегодня в 10:30 мск.