«Быки» и «медведи» никак не поделят доллар | 28 февраля 2014

На минувшей неделе по основным валютным пара наблюдалась разнонаправленная тенденция. Пара EUR/USD прибавила по итогам недели 0.2%, завершив торговую неделю на отметке 1.3740. Все важные отчеты из Еврозоны и США выходили негативные, что развязало серьезное противостояние между “быками” и “медведями”. Локомотив Еврозоны – Германия огорчила инвесторов слабыми данными от института ZEW по индексу настроений в деловой среде, а так же производственным индексом PMI. Ведущую экономику европейского валютного блока по прежнему лихорадит и она никак не может выйти на дорогу уверенного восстановления экономического роста. Американский рынок недвижимости в первый месяц года показал замедление темпов роста, что вызвано циклическими проблемами на руке труда. Инфляция в Штатах вышла на уровне ожиданий участников рынка, что приободрило “быков” на ведущих мировых фондовых площадках. Снижение инфляционного давления всегда позитивно воспринимается рынками акций, поскольку центральные банки в этих условиях не спешат ужесточать денежно-кредитную политику.
Пара GBP/USD установив в первый торговый день недели свежий многолетний максимум на отметке 1.6822, завершила торговую неделю снижением на 0.9% до уровня 1.6615. Национальное бюро статистики Великобритании во вторник 18 февраля опубликовало отчет по индексу потребительских цен за январь. Показатель CPI вышел на отметке 1.9% в годовом выражении, что является минимальным уровнем с ноября 2009 года. Великобритания вслед за Еврозоной и США идет по пути сокращения инфляционного давления, что в будущем негативно для экономического роста. Данные по рынку труда так же не порадовали “быков” – безработица выросла до уровня 7.2% в декабре. Рост доходов населения в последнем месяце минувшего года мог благоприятно отразится на розничных продажах – однако и здесь мы получили негативный отчет, падение на 1.5% м/м, против роста в декабре на 2.5% м/м.
В первой половине недели пара USD/JPY уверенно росла после того, как ЦБ Японии по итогам своего заседания объявил о продление программы кредитования банков по льготной ставке. Данный факт был воспринят инвесторами как дополнительные меры по стимулированию экономики и на этом позитивном фоне котировки поднялись до отметки 102.73. Однако, слабые отчеты из Штатов по рынку недвижимости и индексу потребительских цен выступали сопротивления для продолжения роста. Позитивные настроения на японской фондовой площадке поддержали спрос на пару доллар/йена и торговая неделя завершилась на уровне 102.48.

Прогноз на неделю 24 февраля – 28 февраля:

EUR/USD:

Грядущая неделя будет очень интересной валютном рынке. В понедельник 24 февраля институт IFO опубликует релиз по индексу деловой активности Германии. Слабые данные в рамках отчетов по индексам PMI промышленного сектора и индексу экономических настроений ZEW – указывают по выход показателя от IFO чуть хуже медианы прогнозов, что окажет понижательное давление на единую европейскую валюту в первый день торгов. Во вторник Conference Board опубликует показатель потребительской уверенности в США за февраль. Опережающий индикатор уверенности потребителей от института Мичигана в феврале не изменился по сравнению с первым месяцем года, что позитивно для отчета от СВ. Умеренно позитивные данные помогут американской валюте упрочить свои позиции против европейского конкурента. В среду и четверг участником торгов по паре евро/доллар следует обратить внимание на макроэкономическую статистику из США по продажам жилья на первичном рынке и заказам на товары длительного пользования. В первый месяц года американская экономика показывает замедление и в этот раз оба релиза покажут снижение по сравнению с декабрем. Негативные отчеты из Штатов будут способствовать умеренному спрос на пару EUR/USD. В последний торговый день недели инвесторы будут ожидать отчетов по инфляции в Еврозоне и уточненным данным по ВВП США за 4 квартал. Предварительные данные по индексу потребительских цен за февраль в Еврозоне вызовут большой интерес и участников валютного рынка, поскольку до ближайшего заседания ЕЦБ останется чуть меньше недели. Лишь только рост инфляционных процессов способен поддержать котировки пары евро/доллар, в противном случае нас ждем снижение курса единой европейской валюты. Что касается второй оценки заокеанского ВВП – замедление темпов экономического роста в последний месяц квартала негативно отразится на итоговом показателе ВВП и можно ожидать выхода данных на уровне медианы прогнозов. В целом, по итогам недели можно ожидать развития боковой тенденции.

GBP/USD:

Экономический календарь по Великобритании не изобилует большим числом значимых отчетов. В среду 26 февраля будет опубликована вторая оценка по ВВП за 4 квартал. В декабре минувшего года наблюдались значительные улучшения в экономике Туманного Альбиона – рост занятости, личного потребления и чистого экспорта, что может вызвать пересмотр показателя экономического роста в сторону улучшения до отметки 0.8%. В этом случае можно ожидать спроса на британскую валюту в паре с американским долларом. Умеренно негативная статистика из Штатов так же выступит положительным фактором для пары фунт/доллар и в целом в течение недели можно ожидать умеренного роста котировок “кабеля”. 

USD/JPY:

Вся важная макроэкономическая статистика из Японии будет опубликована в последний торговый день недели. Со вторника по четверг Штаты опубликуют целую порцию интересных релизов, из которых лишь отчет от Conference Board по индикатору потребительской уверенности может показать хорошие данные, что поспособствует спросу на пару доллар/йена. Остальные показатели выйдут на уровне консенсус - прогноза или чуть хуже что негативно для американского доллара. В пятницу 28 февраля основным событием станет публикация отчета по инфляции в стране восходящего солнца. Консенсус – прогноз по индексу потребительских цен - 1.4% г/г, что будет оказывать давление йену, поскольку японский регулятор будет и дальше в течение длительного времени проводить мягкую денежно-кредитную политику. На этом фоне можно ожидать развития умеренно восходящей динамики котировок пары USD/JPY в течение недели.