Какие перспективы у пары EUR/USD? | 07 марта 2014

В последнюю неделю февраля американская валюта значительно ослабла по отношению к своим основным конкурентам. Пара EUR/USD по итогам недели прибавила 0.5%. Отчеты из Штатов опять огорчили инвесторов – потребительская уверенности в феврале от Conference Board сократилась, заказы на товары длительного пользования так же вышли хуже медианы прогнозов и вторая оценка по ВВП за 4 квартал была пересмотрена в сторону снижения до 2.4% в квартальном выражении. Плохая погода в первые зимние месяцы сказывается негативно на темпах экономического роста в США, что оказывает давление на американский доллар. В четверг 27 февраля перед Конгрессом выступила глава ФРС Джанет Йеллен, которая указала, что сейчас нет никакой необходимости в более быстром сокращении стимулирующих мер, поскольку это может навредить американской экономике. Фондовые площадки отреагировали на эти комментарии ростом котировок, что поддержало спрос на единую европейскую валюту. В последний день месяца были опубликованы предварительные данные по CPI в Еврозоне. Несмотря на снижение инфляционного давления в Германии - отчет вышел лучше медианы, что вызвало стремительный рост пары EUR/USD. Дефляционная угроза на некоторое время стихла и на этом фоне наблюдался рост единой европейской валюты до отметки 1.3824. В итоге торговая неделя завершилась чуть выше 38 фигуры.
Пара GBP/USD в течение недели росла умеренными темпами. В среду 26 февраля была опубликована вторая оценка по ВВП за 4 квартал, которая не преподнесла сюрпризов. Показатель остался на прежнем уровне 0.7%, что несколько огорчило инвесторов, которые ожидали пересмотра в лучшую сторону. Отчеты по ипотечному кредитованию и розничным продажам от Конфедерации Британских Промышленников порадовали “быков” хорошими данными. Экономика Соединенного Королевства по прежнему показывает стабильное восстановление, что благоприятно сказывается на котировках британской валюты. Негативный новостной фон из Штатов так же приободрил инвесторов на открытие длинных позиций и в итоге, пара GBP/USD завершила торговую неделю на отметке 1.6744, прибавив в весе 0.7%
Пара USD/JPY в течение недели не вышла за рамки 2-х недельного диапазона 101.38 - 102.82. В последний торговый день недели страна восходящего солнца опубликовала целый блок макроэкономической статистики. Показатели по розничным продажам, промышленному производству и инфляции вышли лучше ожиданий участников рынка, что подстегнуло спрос на японскую валюту. После спада в 4 квартале 2013 года – январские отчеты показывают восстановление экономического роста, что позитивно для национальной валюты Японии. В итоге, последнюю торговую неделю февраля пара USD/JPY завершила снижением на 0.65%, до уровня 101.79.

Прогноз на неделю 3 марта – 7 марта:

EUR/USD:

Грядущая неделя будет первой в месяце, а потому традиционно богатой на события. В среду 5 марта Еврозона опубликует релиз по розничной торговли за январь. Опережающие индикаторы показывают смешанную динамику – в Германии розничные продажи в январе показали сильный прирост, при этом во Франции и Италии личное потребления замедляется. Безработица в Еврозоне по прежнему составляет 12%, что так же не способствует увеличению розничных продаж. Можно ожидать выхода данных на уровне медианы прогнозов, что не окажет сильного влияние на котировки пары евро/долларов. В четверг основным событием дня станет заседание ЕЦБ. С одной стороны - предварительные данные по CPI за февраль указали на отсутствие риска угрозы дефляционных процессов. С другой стороны – инфляция находится значительно ниже таргетируемого урвоня в 2% и экономический рост в целом достаточно слабый. Несмотря на то, что многие инвесторы ожидают от европейского регулятора введение программы количественного смягчения – можно ожидать, что 6 марта Марио Драги вновь повторит, что дефляционная проблема сейчас отсутствует и соответственно, нет необходимости, в дополнительных инструментах денежно-кредитной политики. В последний торговый день недели всё внимание участников валютного рынка будет приковано к статистике по рынку труда в США. Эта зима для Штатов ознаменовалась плохой погодой, что оказывает негативное влияние на экономический рост в целом и уровень занятости в частности. В течение недели мы получим опережающие индикаторы по занятости в сфере услуг от ISM, а так же релиз от ADP – на основе которых можно будет понять, каким же может выйти показатель Non-Farm. В целом, по итогам недели можно ожидать развития боковой тенденции по паре EUR/USD, в рамках диапазона 1.3650 – 1.39. 

GBP/USD:

Центр макроэкономических исследований Markit Economics в первой половине недели опубликует отчеты по индексам PMI для производственной сферы, строительного сектора и сферы услуг, из которых лишь релиз по строительному сектору может преподнести приятный сюрприз. На минувшей недели Британская Банковская Ассоциация отрапортовала о росте объема ипотечного кредитования, в январе показатель установил многолетние максимумы. На это фоне можно ожидать роста показателя PMI строительного сектора, что поддержит спрос на британскую валюту. В четверг состоится заседание Банка Англии, от которого участники рынка не ожидают никаких изменений. Все ориентиры по ужесточению денежно-кредитной политики давно указаны – соответственно реакция рынка будет минимальное на это событие. Штаты опубликуют целый блок макроэкономической статистики, где особое внимание следует уделить релизу по рынку труда. Трудно рассчитывать на сильный прирост показателя Non-Farm в следствие плохой погоды, а так же замедление экономического роста в январе. Тем не менее, если мы всё же получим хорошие данные – рост американской валюты ускорится, поскольку ФРС на своём заседании 18 -19 марта не свернут с курса урезанию объемом стимулирующих мер. В целом, по итогам недели ожидать развития боковой тенденции.

USD/JPY:

Япония в первую неделю марта не порадует инвесторов публикацией интересных отчетов. Всё внимание участники торгов по паре доллар/йена сфокусируют на американской статистике, а так же динамике торгов на фондовых площадках. В понедельник и среду мы получим данные от ISM в производственном секторе и сфере услуг, а кульминацией недели будет отчет по рынку труда. Лишь только сильная макроэкономическая статистика поддержит спрос на пару USD/JPY, в противном случае нас ждет продолжение консолидации в рамках диапазона 101.38 - 102.82. Участники валютного рынка по прежнему ожидают от ЦБ Японии введения дополнительного количественного смягчения во втором квартале текущего года, что выступает сдерживающим фактором укрепления японской национальной валюты.