От ФРС не ждут сюрпризов. | 20 марта 2014

Во вторую неделю марта американская валюта продолжила терять позиции против большинства своих конкурентов. Пара EUR/USD по итогам недели прибавила 0.3%, установив в течение недели свежий двухгодовой максимум на отметке 1.3965. Несмотря на Украино-российский конфликт - инвесторы открывали длинные позиции, рассчитывая на продолжение роста единой европейской валюты. В среду 12 марта были опубликованы данные по промышленному производству Еврозоны, которые вышли хуже ожиданий участников рынка, показа в сокращение в январе на 0.2%. Тем не менее, участников торгов по паре евро/доллар проигнорировали этот негативный отчет. Единственное, что разочаровало “быков”, так это выступление президента ЕЦБ Марио Драги, который заявил, что текущий курс евро очень высокий и может угрожать ценовой стабильности. После этих слов инвесторы в спешном порядке избавлялись от евро и котировки в моменте достигали отметки 1.3845. В последний торговый день недели на фоне снижение американского индикатора PPI – пара евро/доллар вновь пользовалась спросом и торговая неделя завершилась на отметке 1.3909.

Пара GBP/USD в течение недели пребывала под давлением на фоне негативной макроэкономической статистики из Великобритании. Промышленное производство и торговый баланс в январе показали негативную динамику, что в совокупности с другими отчетами указывает промежуточный пик в фазе восстановления экономики. Отчет Банка Англии так же разочаровал “быков”. Марк Карни ограничился нейтральными комментариями, что экономика восстанавливается хорошими темпами и скоро мы будем наблюдать уверенный рост. Инвесторы всё же ожидали услышать более позитивные комментарии, на фоне уверенного роста экономики Туманного Альбиона в последние месяцы. В итоге, потеряв в весе 0.45%, торги по паре фунт/доллар завершились на отметке 1.6648.

Пара USD/JPY на минувшей недели практически скопировала динамику торгов по фьючерсу на фондовый индекс Nikkei 225. Во вторник 11 марта состоялось заседание ЦБ Японии. Несмотря на замедление показателя ВВП в 4 квартале минувшего года – японский регулятор заявляет, что проблемы носят циклический характер и скоро ситуация стабилизуется. Обострение геополитической напряженности негативно отразилось на ведущих мировых фондовых площадках, что увело за собой вниз и пару доллар/йена. Единственное, что могло спасти “быков” – хорошая макроэкономическая статистика из Штатов. Однако ни розничная торговля, ни индекс цен производителей, ни потребительская уверенность – не показали данных лучше консенсус - прогноза, что только усилило давление на американскую валюту. Таким образом, потеряв по итогам недели 1.75%, торги завершились на отметке 101.35.

Прогноз на неделю 17 марта – 21 марта:

EUR/USD:

Во вторник институт ZEW опубликует отчет по индексу настроений в деловой среде Германии. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg. Ожидают снижение показателя, что негативно для котировок единой европейской валюты. Так же в этот день Штаты опубликуют целый блок важной макроэкономической статистики. В первую очередь стоит обратить внимание на отчет по индексу потребительских цен за февраль. Опережающие индикаторы показывают разнонаправленную динамику: розничные продажи в феврале выросли, а индекс цен производителей указывает на сжатие инфляционного давления, показав минимальные значения за последние два месяца. Поскольку инфляция находится намного ниже целевого уровня – любое отрицательное отклонение будет позитивно воспринято “быками”, поскольку появится надежда, что Федрезерв может взять паузу в ужесточение денежно-кредитной политике. Основным событием для валютного рынка станет публикация итогов очередного заседания ФРС США в среду 19 марта. Инвесторы ожидают от американского регулятора продолжение урезания объёмов программы QE-3. После январского спада – в феврале ведущая экономика мира демонстрирует некоторые признаки улучшения, что позволит FOMC во главе с Джанет Йеллен пойти на очередное сокращение стимулирующих мер на 10 млрд.$. На этом фоне американская валюта будет себя чувствовать более уверенно, к тому же обострение на геополитическом фронте только усилит спрос на доллар. В целом, по итогам недели можно ожидать преобладание “медвежьих” настроений по паре EUR/USD, в рамках диапазона 1.3700 – 1.3950. 

GBP/USD:

Первая половина недели на фоне отсутствия интересных отчетов из Великобритании может пройти достаточно спокойно. В среду 19 марта будут опубликованы протоколы последнего заседания Банка Англии по денежно-кредитной политике. Инвесторы не ожидают сюрпризов от британского регулятора и можно ожидать сдержанной реакции на это событие. Так же в этот день будет опубликован отчет по безработице за январь, который как ожидается, останется без изменений. На этом фоне все взгляды участников торгов по паре фунт/доллар будут обращены в сторону США. Продолжение урезания объемов программы QE-3 будет поддерживать спрос на американский доллар и на этом фоне можно ожидать активности “медведей”. В целом, по итогам недели можно ожидать развития умеренно нисходящей тенденции, в рамках диапазона 1.6500-1.6750.

USD/JPY:

В первой половине недели японская йена будет пользоваться спросом на фоне продолжения эскалации конфликта между Украиной и РФ. Снижение фондового индекса Nikkei 225 приободрит “медведей” на открытие коротких позиций и можно ожидать тестирование уровня поддержки 100.75. В среду 19 марта страна восходящего солнца опубликует отчет по торговому балансу за февраль. Рост объема заказов на машины и оборудование в совокупности с ростом загрузки производственных мощностей указывает на позитивную динамику производственного сектора. На этом фоне можно ожидать увеличение объемов экспорта в феврале, что поможет сократить итоговое отрицательное сальдо. Исторически так сложилось, что в случае публикации хорошего релиза по торговому балансу можно наблюдать снижение йены и соответственно рост пары USD/JPY. Поздно вечером в среду всё внимание инвесторов будет приковано к итогам заседания ФРС США. Продолжение выхода из стимулирующих мер будет оказывать поддержку американскому доллару против японского конкурента. К тому же, низкие уровни привлекательны для формирования портфеля длинных позиций институциональными инвесторами, поскольку как с позиции фундаментального, так и с позиции технического анализа - долгосрочный тренд по паре USD/JPY восходящий. В целом, в течение недели можно ожидать боковой тенденции в рамках диапазона 100.00 - 103.00.