Четыре причины продать S&P500 | 31 июля 2015

Уже пять торговых недель подряд наблюдаются распродажи по XAU/USD. На этот раз золото похудело на 2.95% на фоне снижения инфляционных ожиданий в ведущих мировых экономиках. Металлы платиновой группы в минувшую пятидневку продемонстрировали разнонаправленную тенденцию: платина (XPT/USD) похудела на 0.59%, палладий (XPD/USD) потяжелел на 0.76%. Оба металла в первой половине недели находилась под давлением на фоне укрепления американского доллара, однако затем инвесторы фиксировали прибыль по коротким позициям и на рынке наблюдался технический отскок. Фондовый индекс S&P500 по итогам минувшей недели потерял в весе 2.13% на фоне смешанной корпоративной отчетности, а также позитивной макроэкономической статистике по заявлениям на пособие по безработице и продажам жилья на вторичном рынке. Позитивные отчеты усилили ожидания повышения ставки ФРС США, что является негативным фактором для фондового рынка.

Прогноз на неделю 27 - 31 июля:

XAU/USD:

На грядущей неделе следует ожидать продолжения “медвежьего” тренда. Во-первых, доходность американских 10-летних государственных облигаций на минувшей недели сократилась на 10 б.п., что указывает на снижение инфляционных ожиданий в ведущей мировой экономике. В большей степени снижение произошло за счет распродаж на рынке “черного золота”, поскольку нефть является сильным инфляционным индикатором. Инвесторы традиционного используют “желтый металл” для хеджирования инфляционных рисков, а сейчас этот фактор отсутствует. Таким образом, не стоит ожидать сильного спроса на XAU/USD. Во-вторых, золото закрепилось ниже психологического уровня 1100$/унцию, что является минимальным уровнем за последние пять лет. Этот фактор является исключительно психологическим, но не стоит забывать, что биржевой трейдинг по большей части состоит именно из психологии и в этой связи действия продавцом золота будут более активными. На этом фоне, следует открывать позиции Sell росте котировок в область 1111/1131 и фиксировать прибыль отметке 1078.

XPT/USD и XPD/USD:

В течение недели в приоритете будет нисходящий тренд. Во-первых, производственные сектора США, еврозоны и Китая демонстрируют умеренный рост, что не позволяет рассчитывать на сильный спрос на промышленные металлы. Особенно следует отметить негативную тенденцию в Поднебесной. Во второй экономике мира индекс PMI производственного сектора уже 5 месяцев подряд находится ниже уровня 50. Более того, показатель годовой средней также находится ниже этого критического уровня, что указывает на значительное замедление темпов экономического роста. Таким образом, можно ожидать снижение спроса на физический металл со стороны Китая. Во-вторых, товарный индекс CRB по итогам минувшей недели похудел на рекордные 4.4%, что указывает на массовые распродажи сырьевых активов. В условия сильного тренда - тенденция скорее всего продолжится, чем будет ее изменение. На этом фоне, в середине недели следует открывать позиции Sell по XPT/USD на росте котировок в область 1016/1040 и фиксировать прибыль отметке 950 и Sell по XPD/USD на росте котировок в область 639/655 и фиксировать прибыль отметке 600.

S&P500:

В течение недели следует ожидать преобладание медвежьих настроений. Во-первых, на долговом рынке наблюдается сокращение дифференциала доходностей краткосрочных и долгосрочных американских государственных облигаций, что указывает на рост ожиданий, относительно сентябрьского повышения ставки ФРС США. Вовсе не обязательно, что первое повышение ставки произойдет именно в этот месяц, но сейчас рынок закладывается именно на это и этот фактор является негативным для фондового рынка. Во-вторых, на четверг 30 июля намечена публикация отчета по ВВП за 2 квартал, от которого сейчас трудно ожидать выхода сильных данных. Показатель промышленного производства, который лучше всего позволяет определить динамику бизнес-цикла, во втором квартале текущего года демонстрировал умеренный рост. В-третьих, на американском рынке акций в последний месяц наблюдается рост “защитных секторов”: сильный спрос на бумаги присутствует в коммунальном секторе, а также в секторе поваров повседневного потребления. Традиционно рост этих секторов является негативным фактором для фондового рынка, поскольку инвесторы обеспокоены текущим состоянием рынка акций и уводят свои капиталы в эти “защитные активы”. В-четвертых, на минувшей неделе все ведущие мировые фондовые площадки завершили торги в красной зоне, что указывает на выход инвесторов из рисковых активов. Это фактор также будет оказывать понижательное давление на американский рынок акций. На этом фоне, в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 2089/2105 и фиксировать прибыль отметке 2050.