Количественное смягчение

QE - от англ. "Quantitative easing" количественное смягчение или ослабление. Сам термин появился в 2007 году. Вокруг этого понятия разворачиваются много дискуссий. Многие эксперты и экономисты расходятся во мнениях о его значении, эффективности и необходимости применения.
По сути QE представляет собой один из методов не стандартных регуляторов монетарной политики. Федеральная резервная система (ФРС) при этом проводит выкуп государственных долговых обязательств у банков, а также облигаций акцептированные ипотечными агентствами. Вливая, по сути, в экономику новые деньги. Доходность по бондам при этом увеличивается, процентные ставки уменьшаются, а кредиты дешевеют.
Процесс достаточно банален: чем больше банки имеют денег, тем больше могут выдать дешевых кредитов, чем больше фирмы и компании могут взять кредитов, тем больше они вложат в своё расширение, чем больше они расширятся, тем больше создадут рабочих мест. А это рост экономики в целом.
Такой подход стал возможен после отмены "золотого стандарта" в 1970-х годах, когда объём денежной массы привязывался к количеству золота имеющихся в распоряжении банков. С тех пор ФРС Соединённых Штатов Америки заполняют финансовый мир "зелёными бумажками", без реального ограничения.
Казалось бы идеальное решение. Сделать денежную инъекцию и экономика выздоровела. Но проблема в том, что это не работает.
В основе экономических законов, которым более двухсот лет, сказано, что базовым инструментом денежных властей является процентная ставка. Монетарные власти манипулируя ей, проводят удорожание или удешевление денег. Но когда денежная масса набирает критические значения, то падает процентная ставка, снижаясь до 1 и менее процентов.
Последние годы ставки Центробанков США и Японии колеблются ниже 1%, причём у Японии вообще около нулевой отметки. Денег стало слишком много и они перестали выполнять функции ускорителя производства и удовлетворения потребительского спроса. Т.е. мы имеем дело с выходом из строя инструмента процентных ставок.
Увеличение денежной массы приводит к инфляционному росту цен и как следствие нарушение экономического равновесия, уменьшение стимулирования труда и имущественной дискриминации в обществе.
Где оседают напечатанные доллары?
По официальной версии деньги распределяются ФРС между банками. Но ряд экспертов не согласны с этим. Деньги в первую очередь направляются держателям крупных пакетов ипотечных ценных бумаг. Те в свою очередь, меняют "фантики" на реальные деньги.
Дальше ещё интересней, казалось бы, происходит все как задумано, деньги поступили в экономический оборот: превращаются в модернизацию и расширение производства, создание спроса у населения. По факту происходит несколько иначе. Крупнейшие банки, получив средства, направляют их не в реальный сектор экономики, а на спекуляцию на валютные, товарные и фондовые рынки. Тем самым максимизируя свою прибыль посредством спекуляций.
Получается, что программа финансового стимулирования работает очень не эффективно. Реальные отрасли экономики получают лишь незначительную часть вливания. А создание новых рабочих мест не может удовлетворить предложение, существующее на рынке труда.
Рядовые американцы получают от программы смягчения лишь нагрузку в виде инфляционного бремени. Выгода оседает у владельцев крупных банков и их соратников.
Данная мера не решает полностью всех экономических проблем, и является лишь отсрочкой для властей до принятия более эффективных мер по оздоровлению экономики.