Прогноз-сценарий на 26.03.2012 | 26 марта 2012

 Прогноз-сценарий на 26.03.2012

Разочаровывающие данные по продажам на рынке жилья повредили доллару 

Продажи новых жилых домов упали на 1.6% в феврале на фоне резкого скачка цен, как показали данные Министерства Торговли в пятницу. Продажи упали с учетом сезонных колебаний до 313.000. 

Если вы обращаете внимание на материалы, публикуемые крупными СМИ, то у вас может сложиться впечатление, что ситуация в экономике США улучшается. Рождественские распродажи побили все прошлогодние рекорды. Уровень безработицы снизился до 8.3 %. Меньше домов было отобрано у неплательщиков. И доллар укрепляется. Но не все так хорошо, как кажется. Будьте осторожней с заголовками: они могут быть обманчивы.... 

....... В один прекрасный день Америка проснется и узнает, что она вдруг стала Грецией. Только у нее нет Германии, которая может спасти. Кредиторы Америки, те, которые, по мнению Atlantic, практически бесплатно ссужают сегодня деньги, исчезнут. Процентные ставки будут расти. Печатные прессы Федеральной резервной системы перейдут в овердрайв, чтобы погасить долги. Доллар упадет в цене, и любой, вложившийся в доллар как в "безопасную гавань", обнаружит, что у него нет ничего, кроме бесполезных банковских счетов... 

Манипуляции, заключатся в том, что Бюро Статистики конкретно по показателю Nonfarm Payrolls сильно занижает реальные темпы восстановления рынка труда в США.

Павел Бродский Отвечает на последнюю попытку Бернанке дискредитировать Золото

На прошлой неделе первая (из четырех) лекция Бернанке в Университете Джорджа Вашингтона была полностью посвящена попытке дискредитировать золото. Пропагандистская машина была настолько прозрачна, что диву даешься: "создано" более $ 100 трлн в производных только за первые шесть месяцев 2011 года до рекордных $ 707 триллионов. -А, как же заклинание: "стабильность"? Те, кто полагаются на средства массовой информации, никогда не увидит альтернативную точку зрения - финансовые компании не входит в тройку источников рекламных СМИ за бесценок. Тем не менее, для тех, кто чувствует, что слова Председателя ФРС необходимо расшифровать, Павел Бродский из QBAMCO, представил такую возможность, сделав посмешище из ФРС, которая нападает на золото, и держит в подчинении средства массовой информации. А именно: "почему так много влиятельных людей находят способ дискредитировать "золотой стандарт"? Мы считаем, что дело в способе сохранения власти и контроля над коммерческой экономикой. ФРС профессионально наблюдает, задабривает, угрожает, убеждает и управляет настроениями на рынке с 1982 года. Это понятно, предсказуемо и мало кто сомневается в окончательном успехе ФРС в спасении банковской системы. Власть имущих, кажется, начала кампанию по дискредитации золота".

"Сначала они вас игнорируют, потом смеются над вами, затем они будут сражаться с вами, но вы выигрываете". 

- М. Ганди

QBAMCO

О роли золота в мировой денежно-кредитной политики центрального банка мы попросили прокомментировать на первой из четырех серии лекций Бена Бернанке в Университете Джорджа Вашингтона под названием "Федеральная резервная система в условиях финансового кризиса". Лекция была крайне неполной, и местами совершенно неискренней. Мы считаем, что политическая целесообразность инфляции, политика ведении гиперинфляции, и, возможно, даже переход на новую денежную систему слишком убедительны, чтобы их игнорировать.

Председатель ФРС, который представляет и должен выражать особые социальные, экономические и политические взгляды, высказал ряд ложных утверждений, которые подрывают наш бизнес. На наш взгляд, консенсус сил за общим уровнем цен вводит в заблуждение относительно денег и банковского дела, что в корне неверно. Г-н Бернанке вышел на трибуну в прошлый понедельник, чтобы увековечить такие мифы (мифы создаются в корыстных целях центральными банками, включая ФРС).

Лекции г-н Бернанке преподностились под видом выхода на публику, чтобы лучше объяснить, как центральные банки работают, и как их политика способствует общественному благу. Большинство общественности верит, что центральные банки пытаются сгладить грубые края от чистого капитализма, где жадность, страх и несправедливое распределение ресурсов в противном случае будет доминировать. Председатель ФРС Бен Бернанке отвел довольно много времени, подразумевая, что золото не имеет места в сложной и тонкой мировой экономики, и денежно-кредитной политики. На трибунах очень умные люди говорят, что очень глупые поступки совершаются в общественных местах.

Первая лекция председателя ФРС Бена Бернанке включала длительное обсуждение золота. Это так и должно быть, потому что сорок лет назад мировые деньги всегда были обеспечены в некотором роде, в той или иной форме драгоценными металлами. С 1971 года ФРС и другие центральные банки - монополии эмитентов валют, отказались деньги обменивать на золото. Мы не будем тратить время здесь и рассказывать, мы уже сказали 150 000 слов за последние пять лет в ходе обсуждения. Достаточно сказать, доллар США и валюты всего мира наделены полномочиями, чтобы их центральные банки производили еще больше денег. Вопрос, стоящий перед нами сегодня: сколько новых единиц бумаги, необходимо для обеспечения банковской системы и защиты от дефляции? На что мы отвечаем: вероятно, где-то 15000000000000 новых долларов и около 75000000000000 долларового эквивалента валют по всему миру.

По нашему мнению, лекция г-н Бернанке была вполне корыстна в своих выводах. Его описание истории было неполным, его экстраполяции были необоснованными, и его аргументы были довольно слабыми. (В конечном счете мы полагаем, что политика ФРС будет мигрировать из-за последствий текущей политики).

Как мы отмечали всего несколько недель назад после комментариев о золоте Уоррена Баффета ("Golden Boy"), а в декабре 2009 года после утверждения Нуриэль Рубини о том, что золотой пузырь вот-вот лопнет ("Рубини Опровержение»), золото просто деньги - (не инвестиции) транспортного средства, средства хранения покупательной способности в то время, как бумаги - деньги. Вот и все. Центральные банки напрямую конкурируют с золотом собственности, потому что они производят конкурирующие экономии средств в виде необоснованных бумажных денег. За последние двенадцать лет мировые держатели богатства преобразовывали свои сбережения в возрастающих количествах из бумажных носителях (или финансовые активы, номинированные в них) в золото и природные ресурсы. Почему? Потому что центральные банки должны разбавить покупательную способность национальных валют, чтобы регулировать де-рычаги мировой банковской системы.

Они не могут разбавлять золотом. 

Ниже мы рассматриваем конкретные вопросы, которые Председатель ФРС поднял в своей лекции в прошлый понедельник...

Тур де Фарс

Цитаты ниже взяты из презентаций Бена Бернанке.

Мы не согласны со следующим:

BB (Бен Бернанке): (стр.6) "Центральный банк не обычный банк, а государственное учреждение".

QB (QBAMCO): Как мы понимаем, центральный банк не является ни банком, ни обычным государственным учреждением. Это частный некоммерческий банк (не финансируется за счет налоговых поступлений), который имеет исключительное право печатать неограниченное количество валюты и принимать неограниченное количество активов на свой баланс.

BB: (стр.7) "Все центральные банки стремятся к низкой и стабильной инфляции, большинство пытаются способствовать стабильному росту производства и занятости.... Центральные банки пытаются обеспечить, чтобы финансовые функции системы страны работали правильно, главное, они пытаются предотвратить или смягчить финансовую панику и кризисы".

QB: В текущей политике денежной системы центральные банки фактически создают инфляцию и нет экономической динамики. Увеличение совокупного относительного спроса и предложения не создает устойчивый рост общего уровня цен. Только делает увеличение денежной массы. "Центральные банки стремяться к низкой и стабильной инфляции" означает, что центральные банки стремятся к низкой и стабильной денежной эмиссии.

Их последовательная работа показывает, что они не выполняют своих целей. В самом деле, они были весьма небрежны. Обеспечивая легкий доступ к кредитам в банковской системе на протяжении десятилетий, центральные банки способствовали накоплению активов банка (а для экономики в целом - накопление долга), который когда-нибудь придется обслуживать. Циник может утверждать, довольно убедительно, что центральные банки существуют, чтобы помочь банкам выдачу кредитов общественности и правительствам, а затем производить достаточно денег, чтобы покрыть голые шорты валют в банке путем книги займов и счетов правительства. Текущие события поддерживают эту идею.

Что касается финансовой паники, она может возникнуть только из системного ухудшения кредита. Системное ухудшение кредита может произойти только после больших системных кредитных наращиваний. Большое системное кредитное наращивание может происходить только через банковскую систему, которую центральный банк регулирует. Таким образом, пытаясь "предотвратить или смягчить финансовую панику и кризисы" означает, что центральные банки пытаются не допустить собственную халатность, а затем попытаться смягчить последствия этой небрежности через... создание денег, которые необходимы для компенсации обесценивания кредита. 

BB: (стр.8) "В нормальных условиях, центральные банки регулируют уровень краткосрочных процентных ставок, чтобы влиять на расходы, производство, занятость и инфляцию..., предоставляя ликвидность (краткосрочные кредиты) финансовым учреждениям или помочь успокоить финансовую панику на рынках, выступая в качестве кредитора последней инстанции".

QB: банковская система создает и продвигает собственные средства в виде кредита, который также является системным долгом. Третичные последствия этого процесса являются кредитные наращивание в коммерческой экономики, включая уровни потребления, производства и занятости (и общего уровня цен). Как мы видим в настоящее время, центральные банки предоставляют ликвидность финансовым институтам или рынкам, но не непосредственно коммерческой экономики. Наконец, да, центральные банки являются кредиторами последней инстанции, однако, центральные банки не афишируют, что они также являются покупателями последней инстанции. Как мы видим сегодня, ФРС покупает активы у банков.

BB: (стр.11) "Финансовая паника была вызвана внезапной потерей доверия к одному или нескольким финансовым учреждениям, например, за счет депозитов.... Паника может привести к:

- Ограничениям на доступ вкладчиков к их средствам

- Банкротству банков

- Авариям на Фондовом рынке

- сокращению экономики"

QB: А что значит, внезапная потеря доверия финансовых институтов? Мы утверждаем, что финансовая паника вызвана реализацией кворума населения, что не хватает денег на существование непогашенных кредитов. У BB смысл в том, что финансовая паника и внезапная потеря доверия всегда оправданы. Мы не согласны. Что касается последствий финансовой паники, обратите внимание, ВВ ссылается на доступ  вкладчика «фонда» - не вкладчику денег. Более 80% банковских депозитов в США, не деньги, а электронные кредиты. Деньги (банковские резервы) должны быть созданы заново, если все вкладчики хотели бы забрать свои средства.

Кроме того, будучи источником финансовой паники (через легкие условия кредитования), а также из-за экономических спадов, BB неявно обвиняет центральные банки как источника «экономических циклов» (на самом деле кредитных циклов). Вместо титров в своем выступлении "Федеральная резервная система и финансовый кризис" мы считаем, что BB должен был найти более реальное название: "Как Федеральная резервная система стала причиной финансового кризиса".

BB: (стр.13) "Краткосрочные кредиты от центрального банка возмещают потери депозитов или других частных кредитов, предотвращают отказ состоятельных, но неликвидных компаний".

QB: Краткосрочные кредиты, выданные центральным банком депозитным учреждениям могут быть перенесены, на вечные времена, поскольку в совокупности у них нет баланса ограничений (а их балансы не проверяются). Центральные банки продолжают кредиты овернайт.

Также было бы несовместимо с лечением ФРС в своих банках-членах ввести ограничительные меры. Нет активов ликвидности на рынке очистки цены от "неликвидных" активов банка (всегда есть цена на все).

Таким образом, центральные банки способствуют кредитному творению ориентации слишком адаптивной ставки овернайт финансирования, тогда, когда материал попадает в вентилятор, чтобы обеспечить финансирование более значных банковских активов в результате этого несоответствия. Это финансирование далеко от реального сектора экономики, потому что банки не хотят кредитовать должников, которые не имеют субсидирования (вполне рационально). В конце концов, центральные банки должны обеспечить баланс, на котором могут продавать свои переоцененные активы, и они должны создать новые деньги, чтобы покупать их.

BB: (стр.16): «Если финансовые компании могут заимствовать свободно от центрального банка, используя свои активы в качестве залога, они могут рассчитываться с вкладчиками, не допустить" огонь продаж "их активов, а также восстановить доверие вкладчиков».

QB: В частично защищеной банковской системе, поддерживая вкладчиков (банки и акционеров), доверие необходимо в любое время, независимо от активов и будущих доходов банковских учреждений. Разумный человек должен сделать вывод, что руководители банковских учреждений, представители Центробанка, как председатель ФРС Бен Бернанке и политики обязаны осуществлять надзор за финансовыми и экономическими вопросами в попытке способствовать общественному доверию.

Таким образом, имеет полное ощущение, что власть имущие меньше озабочены промежуточными и долгосрочными последствиями денежно-кредитной политики и больше заботятся о сохранении краткосрочного общественного доверия. Возникает вопрос, "смогут ли они добиться успеха, если коммерческие и потребительские стимулы не гарантирует такую уверенность?"

BB: (стр.20) «Финансовая паника в 1873, 1884, 1890, 1893, и 1907 годов привели к закрытию банка, потери вкладчиков и инвесторов, а зачастую и замедлению экономического роста... финансовая паника 1907 года привела к тому, что Конгресс был вынужден рассмотреть вопрос о создании Центрального банка".

QB: повторяющиеся финансовые паники с 1873 по 1907 год были дискретными из-за неустойчивой банковской системы. Они не привели к широкому или затяжному экономическому спаду. В 1907 году кредитование ухудшилось, и банки перестали одалживать. Рыночные цены могли бы решить эту проблему. Вместо этого, JP Morgan - человек - во главе синдиката, вводит новые деньги в банковскую систему. Это успокоило страхи общества, и все банковские кредиты стали ценится слишком высоко по отношению к реальному сектору экономики.

Что касается вкладчиков, они стремились сохранить деньги в банках. 

Что касается защиты вкладчиков, предусмотренной центральными банками, большинство людей сегодня не понимают, что центральный банк по-прежнему не может гарантировать покупательную способность банковских вкладов. Центральные банки могут только поддерживать номинальные остатки вкладчиков. Таким образом, в США, большинство из $ 9.7 трлн банковских вкладов поддерживается на $ 1.6 трлн резервов банков, эти цифры подразумевают покупательную способность вкладчиков как 16.5% ($ 1.6 / $ 9.7).

BB : (стр.22) "золотой стандарт устанавливает денежную массу и уровень цен в целом, ограничивая интервенции центрального банка".

QB: Точнее, правительство устанавливает фиксированный обменный курс своей экономики в обмен на унцию золота. Это фиксированный обменный курс банковских систем, чтобы быть более осторожными в выдаче безоговорочного кредита. Это также заставляет правительства в меньшей степени тратить. Экстремальное безоговорочное выдача кредитов или бюджетный дефицит дает стимул для владельцев бумажных носителей обменять их на золото, которое не будет разбавленным.

(Важно понимать, что определение ВВ "золотого стандарта" не рыночное, потому что правительство устанавливает фиксированный обменный курс. Настоящий золотой стандарт рассматривает золото в качестве залога для всех бирж, по курсу, установленному на рынках. Это отличается от нынешнего режима тем, что физическое золото будет считаться «деньгами» (сейчас залог за бумажные деньги и кредитные карты Visa), и поэтому не будет зависеть от каких-либо налогов. Кроме того, не было бы никаких фьючерсных рынков золота, как сегодня, в котором эмитенты необоснованно могут подавить "плавающий" курс (например, цены на золото) без ограничений).

BB: (стр.23) "Сила золотого стандарта одновременно и его слабость тоже: Потому что денежная масса определяется по поставке золота, оно не может быть скорректировано в соответствии с изменением экономических условий".

QB: Это не имеет смысла вообще. Это правда, что предложение денег не может быть скорректировано в соответствии с изменяющимися экономическими условиями. Однако, золотой стандарт системы плавающего обменного курса будет регулировать в соответствии с изменяющимися экономическими условиями. Другими словами, стоимость денег - определяется как количество и цена в любой экономической среде. 

BB: (стр.24), «Все страны при золотом стандарте вынуждены поддерживать фиксированный обменный курс. В результате, последствия плохой политики в одной стране, могут быть переданы в другие страны, если они находятся в золотом стандарте".

 QB: Что заставляет страны поддерживать фиксированный обменный курс? Правительства. В золотом стандарте с плавающими обменными курсами золота, правительства будут конкурировать за деньги частного сектора. Центральные банки не смогут создавать деньги из воздуха и поэтому налоговые поступления граждан должны будут идти на оплату государственных проектов, войн и любых долгов, которые могут возникнуть. Это неотъемлемая дисциплина, вероятно, даст больший стимул для политиков заручиться волей налогоплательщиков более серьезно.

(Было бы наивно думать, что правительства позволят частному сектору управлять условиями коммерческого и финансового обмена).

 BB: (стр.25): "золотой стандарт уязвим перед спекулятивной атакой и приведет к окончательному краху, когда люди попытаются обменять бумажные деньги на золото. Золотой стандарт не предотвратит финансовую панику".

QB: BB изложил золотой стандарт, который не заслуживает доверия. Это ничем не отличается от текущей необоснованной валютной системы, которая не заслуживает доверия и, также является предметом спекулятивных атак. Единственная причина, почему система не рухнула в 2008 году (или раньше) в том, что центральные банки могут производить деньги, что задерживает системный дегиринг (дегиринг = примирение между количеством системных кредитов и долгом, выраженный в той же валюте и суммы денежной базы в этой валюте). 

Это правда, что фиксированный курс обмена и курс золота не предотвратят частые финансовые паники, однако, они исправят их гораздо быстрее и с гораздо меньшим ущербом для экономики. Наемные работники и вкладчики выиграют. Кредиторы пострадают.

BB: (стр.26) "Несмотря на то, золотой стандарт способствует стабильности цен в долгосрочной перспективе, иногда это приводило к периодам инфляции и дефляции".

QB: Правда? напомним, что общий уровень цен может быть дискретной функцией от спроса и предложения на товары и услуги, но только если денежная масса и кредиты не растут или не падают, в этом случае поставки денег определяет GPL. Обвинение золота в причинах инфляции и дефляции, или небрежно или явный обман.

BB: (стр.27) "Во второй половине 19 века в мире не хватало золота, сократились поставки американских денег, что вызвало дефляцию (падение цен)".

QB: не может быть, чтобы в мире не хватало золота, потому что все относительно. Может быть только нехватка золота на определенный курс правительства. Если цена на золото выросла, то стоимость запасов золота повысилась и предложение денег США поднялось синхронно. Не было никакой нехватки золота. 

Спрос на продовольствие и другие предметы оставался относительно постоянным на протяжении второй половины 19 века. Падение цен было вызвано голодом потребителей, денежно-кредитной политикой и острой нехваткой оборотных средств. (Мы можем понять, почему банковской системе и правительству не нравится золотой стандарт. Мы не можем понять, почему заработная плата работников на всех уровнях не требует ставки золотого стандарта).

BB: (стр.28) "Уильям Дженнингс Брайан баллотировался на пост президента на платформе изменения золотого стандарта".

"Вы не должны надевать на лоб труда это терновый венец, вы не должны распинать человечество на золотом кресте".

-Уильям Дженнингс Брайан, 9 июля 1896

QB: Мы согласны, что золотой стандарт,это была политическая конструкция, как и в текущей денежно-кредитной системе. (Мы также согласны с тем, что политики имеют тенденцию к драме и популизму). Однако, если г-н Дженнингс Брайан был бы жив сегодня, мы вполне уверены, что он бы заявил следующее:

"Вы не должны надевать на лоб труда это растущий долг, вы не должны сковывать человечество цепями банков".

-Призрак Уильяма Дженнингса Брайана, 2012

Экономика означает "бережливость" (домоводство). Цены будут падать естественно, не постоянно расти, в странах с ростом населения, инноваций, и повышения производительности. Это отвечало бы интересам всех наемных работников, так как нижний предел зарплаты более конкурентоспособный по отношению к товарам, услугам и активам, доступных для покупки. Доступность вырастет для всех экономических участников, и было бы особенно полезным для тех, кто находится в нижней части шкалы заработной платы.

Очевидно, что это не нынешняя денежно-кредитная система, которая основывается на постоянно растущих ценах. В настоящее время режим денежно-кредитной политики создает системный долг. При этом рост цен на активы системы может опережать рост заработной платы в течение длительного времени. Цены на активы, однако, могут быть обусловлены доступностью кредитов, а не ростом спроса и производительности. Долг создает сопротивление на спрос и производительность. Безработица растет. Долг не может быть обслужен и погашен легко через заработную плату.

Центральные банки должны в конечном счете, разбавить покупательную способность национальных валют производством больше валюты, благодаря чему должники могут погасить свои долги или, кредиторы могут продлить новый кредит должникам, чтобы они могли пролонгировать свои долги. Но зарплата теряет свою покупательную способность в валюте. Это дает стимул для рабочих спекулировать на финансовых рынках активов (прямо или косвенно).

Мировая финансовая система сегодня построена для мировой банковской системы. 

BB: (стр.32) "1920-е годы" Ревущие двадцатые", - период большого процветания в Соединенных Штатах. Другие многие страны пытались оправиться от Первой мировой войны"

QB: кредитная американская банковская система построена в 1920 году. Это совпало с большим процветанием. США вступили в Первую мировую войну поздно и, как следствие, не истощили золотой запас. Как победитель, США также платили. При этом США остались кредитором большой части золота в мире в то время как другие развитые страны были должниками с пустыми кошельками. Короче говоря, банковская система Соединенных Штатов могла использовать свои золотовалютные резервы в 1920 году в то время как другие банковские системы не могли. 

BB: (стр.33) "В 1929 году, однако, мир был поражен Великой Депрессией. Американский фондовый рынок упал в октябре 1929 года, и крупнейший банк в Австрии в 1931 году. Производство и цены упали во многих странах, и многие пержили политические потрясения. Депрессия продолжалась, пока Соединенные Штаты не вступили во Вторую мировую войну в 1941 году".

QB: Крах фондового рынка в октябре 1929 года был именно в тот момент, когда кредиторы и должники признали, что нет достаточного количества денег в системе обслуживания и погашения долга. На протяжении 1920-х годов, ФРС и Банк Англии поддерживали очень мягкую денежно-кредитную политику банковских систем. "Великая депрессия", которая последовала на самом деле была "Великая де-мобилизация". Потому что деньги были обменены на золото по фиксированному курсу $ 20.66/за унцию, единственный способ де-рычажной системы (а не производство больше денег). Очевидно, что большинство банков обанкротилось, так как стоимость их книги кредитов резко снизилось, и много из обанкротившихся должников, не имели достаточного количества золота в резерве против своих долгов.

И США вступили во Вторую мировую войну фактически в 1943 году...

BB: (стр.38) "что вызвало Великую депрессию?

Были много причин, в том числе: 

- экономические и финансовые последствия Первой мировой войны, в том числе последствия репарации (sic!) платежей 

- структура международного золотого стандарта 

- пузырь цен на акции 

- финансовая паника и крах крупных финансовых учреждений"

QB: дисциплина золотого стандарта не позволяет ФРС и другим центральным банкам печатать деньги для того, чтобы поддерживать де-рычаг в банковской системе, так как они делают сегодня.

Тем не менее, четыре критических вещи следует понимать:

1) Деньги, как таковые, не могут нанести экономический ущерб, в том числе золотой стандарт. Деньги и денежные системы, которые не отражают реальной стоимости заработной платы, товаров, услуг и активов могут привести к экономическим циклам. Проблема в 1930 году, как и сегодня то, что стоимость денег совершенно несовместима с их реальным значением.

2) был бы сдвиг богатства от кредиторов к вкладчикам. Это не было допущено.

Центральные банки будут продолжать создавать деньги для своих банков-кредиторов, а не для населения.

Мы считаем наиболее вероятным результатом этого типа дегиринга существенное повышение цен, а затем еще более существенное повышение цен, после - распад необоснованной денежно-кредитной системы и возврат к жесткой денежной системе. 

BB: (стр.41) "Когда Рузвельт отказался от золотого стандарта в 1933 году, денежно-кредитная политика стала менее жесткой и дефляция остановилась". 

QB: Когда Рузвельт отказались от золотого стандарта в 1933 году (и заставил всех граждан США, отдать их золото правительству по цене $ 20.67), денежно-кредитная политика стала менее жесткой и дефляция остановилась, потому что доллары уже не могли быть обменены на золото. 

BB: (стр.48) "Мы хотим, чтобы эти уроки вы имелии ввиду, это ответ ФРС на кризис 2008-2009 гг".

QB: Действительно.

Действующие лица: Бернанке и дьявол.

Дьявол: 

- Что выбираешь Бенни: Инфляция или смерть?

Бенни: 

- Errrr... Инфляция.

Дьявол: 

- Ну, хорошо! Смерть от инфляции.

Бенни: 

- Вы не должны это делать, я просто выполнял приказы.

События, на которые стоит обратить внимание сегодня:

12:00 мск. Германия: Индекс текущих условий Ifo в марте(Предыдущее значение - 117.5, Прогноз - 117)

16:00 мск. США: Выступление главы ФРС Бернанке

18:00 мск. США: Незавершенные сделки по продаже жилья (данные Общегосударственной ассоциации риэлтеров) за февраль (Предыдущее значение - 97.0)

Еще одна попытка евро/доллара вырваться из коридора 1.3020-1.3320 не удалась

На прошлой неделе снижение евро к 1.3132 не получило продолжения, евро снова пошел в рост и в пятницу обновил локальные максимумы, поднявшись до 1.3290. Отчасти этому способствовали позитивные данные по экономике Европы. Хорошим ростом вышли французские индексы настроений за март и розничные продажи Италии показали неожиданный положительный сюрприз: вместо прогнозных -0.1% м/м показатель вырос на 0.7% м/м, а данные за январь пересмотрели вверх с -1.1% м/м до -0.8% м/м. 30 марта будут опубликованы розничные продажи Германии за февраль и здесь ожидается рост на 1.2% м/м (против -2.3% м/м в январе). Если данные действительно выйдут хорошие, то негативный эффект от вышедших PMI будет нивелирован. Сегодня ожидаем германский индекс делового климата IFO, который ранее рос 4 месяца подряд, а в марте ожидается легкое снижение со 109.6 до 109.5.

В целом можно по-прежнему предполагать, что аппетиты к риску на рынках продолжат расти, но и доллар при этом (или вопреки этому) будет расти. На этой неделе проходят размещения Казначейства США. Как обычно, объемы, второй половины месяца составляют 35 млрд. долл. по 2-летним нотам, 35 млрд. долл. по 5-летним нотам и 29 млрд. долл. по 7-летним нотам, аукционы пройдут соответственно во вторник, среду и четверг. Поэтому, вряд ли рынок пустят выше верхней границы текущего коридора 1.3020-1.3320 накануне размещений. Однако, впервые с 6 февраля этого года Казначейство понизило объемы предложения по 3-мес. и 6-мес. биллям, размещаемым по понедельникам. Если ранее этих бумаг размещалось на 33 и 31 млрд. долл. соответственно, то сегодня размещается 31 и 29 млрд. долл. соответственно (http://treasurydirect.gov/RT/RTGateway?page=institHome). Это первый признак того, что плотность размещений Казначейства пойдет на спад во 2-ом квартале. Так что в апреле-мае можно будет увидеть существенное падение доллара. Однако пока, и у евро/доллара есть хорошие шансы протестировать отметку 1.30 еще раз.

Евро/доллар

В Германии в 2012г. зафиксирован самый низкий уровень молодежной безработицы за 22 года.

В Германии в 2012г. зафиксирован самый низкий уровень молодежной безработицы с момента воссоединения ФРГ и ГДР в 1990г. Как передало N-TV, в феврале уровень немецкой молодежной безработицы опустился до 6.3% (293 тыс. безработных в возрасте до 25 лет). Эксперт Института немецкой экономики Хольгер Шафер полагает, что осенью этого года данный показатель "в любом случае, опустится ниже 5%".

По статистике Евросоюза, в Германии в настоящее время наблюдается наилучшая ситуация с молодежной безработицей среди 27 государств-членов ЕС - для сравнения, в Испании почти каждый второй молодой человек остается без работы (49.9%), а во Франции - почти каждый четвертый (23.3%).

Председатель Немецкого трудового агентства Раймунд Бекер объясняет прогресс, связанный с сокращением молодежной безработицы, в частности, востребованной на рынке труда профессиональной подготовкой, которую получают во время обучения выпускники немецких школ.

Германия не отказалась от Соединенных Штатов Европы

Под руководством Берлина, группа из 10 государств пытается возродить идеал единой Европы.

Tак называемый "Берлин-клуб" - скрытная организация, в который богатые старые аристократы собрались вместе, чтобы выпить виски и осуществить заговор с целью завоевать весь мир.

Время покажет, но это впечатление может быть не слишком далеко от реальности.

Созданный под руководством Германии, "Берлин-клуб» провел встречу в первый раз 20 марта в Берлине. Это детище министра иностранных дел Германии Гидо Вестервелле, он состоит из про-объединения европейских государств, чтобы активизировать объединение Европы.

Кроме Германии в клубе состоят представители Польши, Бельгии, Италии, Нидерландов, Португалии, Австрии, Люксембурге, Испании, Дании и Франции. Избранная группа планирует встретиться по меньшей мере четыре раза, чтобы обсудить предложения по более тесной интеграции, и планирует опубликовать свои выводы в окончательном докладе. Повестки дня клуба велики, и включают в себя дискуссии о европейской безопасности и пограничного контроля, финансовое и экономическое правительства, и способы стабилизации роста.

Вчера, Presseurop, испанская газета сообщила, что "10 стран создали" Берлинский клуб "по возрождению европейского проекта». В соответствии со статьей, цель Берлина "разработать формулу, чтобы в условиях кризиса возродить идеал единой Европы". После финансового кризиса в 2008 году, ЕС был нанесен один кризис за другим, каждый из которых вбивает еще один гвоздь в гроб Соединенных Штатов Европы.

Вестервелле в марте на 9 конференции министров иностранных дел ЕС сказал, что ЕС нуждается в новой конституции. "Я думаю, мы должны возобновить дискуссию о европейской конституции," - сказал он. "У нас есть хороший договор, но нам нужна конституция..." Многие страны ЕС не согласились с министром иностранных дел Германии. Но далеко не все.

После заявления Вестервелле, 10 марта, что девять стран ЕС договорились собраться в Берлине 20 марта для обсуждения создания новой конституции ЕС. 

10 членов под руководством Германии в Берлинском клубе обсуждали создание новой европейской конституции.

А, как обстоит дело с мнением других 17 государствами-членами ЕС?

Вот вам и демократия!

Кажется, Германии, вместе с девятью или десятью другими государствами лояльных к высшей цели объединения, хотят сделать мечту о Соединенных Штатах Европы реальностью. Это не легко, так как финансовый кризис в Европе ясно дает понять, этот процесс будет чреват препятствиями и проблемами. Но Германия и несколько избранных союзников еще не готовы отказаться от объединения Европы.

Библейское пророчество комментирует Герберт Армстронг: "Откровения 13 и 17 предсказывают воскресение Священной Римской империи. Пророчество имеет в виду новые Соединенные Штаты Европы, которые сейчас формируются, из Европейского общего рынка, на ваших глазах!"

Армстронг: "Откровение 17:12, это будет союз из 10 королей и царств, которые (Откровение 17:8) должны возродить старую Римскую империю".

Армстронг объяснил, что тесно интегрированая группа из 10 стран или групп стран, выйдет из 27 членов ЕС, которые существуют сегодня. Образование в Берлин клуб, доказывает, что некоторые европейские элиты знают, что единственный путь к европейской интеграции объединиться вокруг Германии.

Трудно предсказать, как именно эти события будут разыгрываться. Но пока есть неопределенность в деталях, можно не сомневаться, о широкой тенденции в Европе. Теперь очевидно, что финансовый кризис в Европе предоставил Германии беспрепятственно финансовую и политическую власть в Европе. 

А, создание предприятий, как Берлинский клуб доказывают, что Германия и несколько избранных союзников не отказались от мечты о создании Соединенных Штатов Европы! 

Технически, EUR/USD Растянутый фибоначчи от январского восхождения и от февральского падения сигнализирует о сильной области сопротивлений - 1.3300/50. Не способность ее преодолеть - предпосылка для похода вниз.

Шо примечательна у сегодняшней торговле: 

учера не дали 1.31, 

да и сёдня не дадуть 1.33... 

кароче гаваря - ни вашим ни нашим. Зато скоко весьма резких шараханий унутри диапазона! 

Много было сказано об "очевидной" H & S на дневном графике... Но не хотит отрабатывать... Опять же, кажется перевернутой H & S на H4 который уже в пользу быков. На сегодня, склоняюсь в пользу снижения к 1.3200..

Фунт/доллар

Старая, старая проблема… наркомании...

"Экономическая, социальная и политическая модель, принятая в Западной Европе и Северной Америке, – идеальна для любого общества".

При этом игнорируются настолько очевидные факты и процессы, что вызывает недоумение сама пафосность и серьезность подобных утверждений. 

Россия - на нефтяной игле. 

Монако - на игле туризма и игорного бизнеса. 

И американцы сидят на игле. Только их игла связана с имиджем, её можно назвать "дивиденды от иллюзии, что американский образ жизни – лучший". Да, под эти иллюзии американцы имеют возможность не расконсервировать на своей территории месторождения нефти и могут отнимать ее у Ирака, Ливии и других "недемократических режимов". 

А, что в Великобритании? – с учетом наличия, а точнее, отсутствия нефти и газа на территории Великобритании? Британская империя несколько веков подряд потому и вела захватнические войны и нещадно угнетала народы всей планеты, что жизненно была заинтересована в сырье.

Она сидит на игле финансовых операций – этот сектор экономики приносит в казну страны наибольшую долю отчислений. Поэтому коллеги и заклятые друзья британцев из Франции, Германии и других стран уже предложили ввести новый европейский налог на финансовые транзакции, а это может обрушить Сити.

Оценка ВВП за 4-й квартал, как ожидается, не будет пересмотрена и по-прежнему будет свидетельствовать о сокращении на 0.2% по сравнению с предыдущим кварталом.

Вышедшие недавно отчеты указали на то, что экономика восстанавливалась в 1-м квартале 2012 года. Официальные данные за январь по активности в сфере услуг, которая является крупнейшим сектором экономики Великобритании, в некоторой степени прояснят ситуацию.

На неделе также выйдут данные по потребительскому доверию и по потребительским расходам.

В ночь с субботы на воскресенье стрелки часов в Великобритании были переведены на час вперед, в результате чего они на час опережают время по Гринвичу.

Технически, GBP/USD, вероятно, будет торговаться в диапазоне 1.5785 - 1.5915 в краткосрочной перспективе.

--------H--------4H--------D------W--------M

R3 1.6019   1.5958 1.6004 1.6194 1.6404

R2 1.5963   1.5923 1.5948 1.6028 1.6197

R1 1.5916  1.5897 1.5883 1.5935 1.6057

PP 1.5860   1.5862 1.5827 1.5769 1.5850

S1 1.5813   1.5836 1.5762 1.5676 1.5710

S2 1.5757    1.5801 1.5706 1.5510 1.5503

S3 1.5710    1.5775 1.5641 1.5417 1.5363

Доллар/йена 

В Японии остался один работающий ядерный реактор

Сегодня оператор АЭС Tokyo Electric Power остановит реактор на атомной электростанции Кашивазаки Карива для проведения проверки и технического обслуживания. После этого в Стране восходящего солнца останется только один работающий реактор на АЭС Hokkaido Electric, который также будет остановлен 5 мая 2012 г. для проверки.

Эксперты прогнозируют, что отключение ядерных реакторов повлечет за собой увеличение нагрузок на обычные электростанции, многие из которых устарели и не соответствуют современным требованиям безопасности, что может повлечь масштабные аварии и блэкауты. Ожидается, что летом 2012г. Япония может столкнуться с дефицитом электричества в размере 9.2% или 16.6 млн Квт., если АЭС не будут введены в эксплуатацию снова.

В Японии до аварии на АЭС "Фукусима" действовало 54 ядерных реактора, которые вырабатывали до 30% необходимого стране электричества. Почти все они были остановлены для стресс-тестов после катастрофы в провинции Фукусима в марте 2011г.

Как бы то ни было, японские компании, занимающиеся строительством атомных электростанций, вряд ли останутся без работы, ведь их опыт и квалификация востребованы в других странах. Например, в феврале 2012г. президент Белоруссии Александр Лукашенко, принимая верительные грамоты у японского посла Тикахито Харады, предложил Японии построить атомную электростанцию в Белоруссии.

"Если вы решите где-то построить атомную станцию, Белоруссия должна быть в списке первых, - заявил белорусский лидер. - Вы должны у нас построить красивую, хорошую атомную станцию, а японцы умеют это делать, на мой взгляд, не хуже, а значительно лучше тех, кто умеет это делать. Да, случилась беда (на АЭС "Фукусима"), но это не значит, что мирный атом никому не нужен".

А.Лукашенко заявил, что "без ядерной энергии Япония вряд ли сможет развиваться", а демонстрации против атомной энергетики - "это просто на злобу дня". Кроме того, белорусский лидер заявил, что Белоруссия "готова делиться опытом в преодолении последствий чернобыльской катастрофы и принимать на оздоровление японских детей из регионов, пострадавших от аварии на АЭС "Фукусима". "Мы были потрясены произошедшей трагедией (цунами и его последствия) и тем, как держали себя японцы", - подчеркнул А.Лукашенко. "Никакого мародерства, полное спокойствие. Нормальная реакция на ситуацию. Это дорогого стоит", - отметил президент.

В начале декабря 2011г. сообщалось, что Япония до конца года объявит о завершении второго этапа ликвидации аварии на АЭС в префектуре Фукусима, а именно об успешном переводе всех реакторов в состояние так называемой холодной остановки. Обычно таким термином обозначают исправные реакторы с топливными стрежнями, находящимися в безопасном и стабильном состоянии.

Технически, USD/JPY, 

Ключевой уровень на сегодня 82.41. 

Возможный диапазон 82.25 - 83.50 

Краткосрочная тенденция - восходящая