Прогноз-сценарий на 25.01.2013 | 25 января 2013

 Прогноз-сценарий на 25.01.2013

Доллар США резко вырос против японской иены в четверг, получив поддержку со стороны сильного отчета по числу заявок на пособие по безработице в США и слабых данных по внешней торговле Японии.

Япония зафиксировала рекордный дефицит внешней торговли в 2012 году в размере 6.927 трлн иен (76.79 млрд долларов) на фоне сильной иены и ослабшего экспорта. Дефицит внешней торговли Японии почти утроился в прошлом году, усилив ожидания в отношении того, что новое правительство будет использовать агрессивные меры стимулирования дл оказания поддержки экономике страны.

Между тем, данные США указали на улучшение ситуации на американском рынке труда, ускорив рост доллара против иены. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе упало на 5000 до 330 000, самого низкого уровня за пять лет.

Хотя по-прежнему неясно, демонстрирует ли рынок труда США устойчивое улучшение, аналитики отмечают, что пока ситуация в экономике США выглядит лучше, чем в Японии, что повышает привлекательность доллара против иены.

"Рынок по-прежнему придерживается мнения о том, что иена продолжит ослабевать", - говорит Майкл Вулфолк, валютный стратег-аналитик Bank of New York Mellon.

Пара доллар/иена завершила сессию в Нью-Йорке повышением на 2% на уровне 90.32 против 88.61 вечером в среду. Это самый сильный однодневный рост доллара против японской валюты с октября 2011 года. Пара евро/иена совершила прорыв выше 120. На закрытии торгов в четверг она торговалась по 120.84 против 118.05, с повышением на 2.4%.

Падение иены в четверг также было обусловлено заявлением заместителя министра экономики Японии Ясутоси Нисимура в интервью Bloomberg о том, что ослабление японской валюты к уровню 100 для пары доллар/иена не будет проблемой для экономики Японии. Это сигнализирует о том, что стоимость иены может продолжить снижаться.

Продолжающееся три месяца падение иены возобновилось с ее ослаблением в четверг. Японская валюта временно укрепилась на этой неделе после того, как Банк Японии во вторник утвердил менее агрессивные меры смягчения политики, чем ожидал рынок. Он объявил о том, что не начнет неограниченные по времени покупки облигаций до следующего года.

Между тем, пара евро/доллар подскочила выше 1.33 после того, как данные свидетельствовали о росте активности в частном секторе Германии к самому высокому уровню за год. Это нивелировало слабый отчет по активности в деловой среде Франции. В целом индекс менеджеров по снабжению PMI еврозоны указал на сокращение деловой активности в январе, однако он все же вырос в январе к 10-месячному максимуму.

Пара евро/доллар торговалась по 1.3377 против 1.3319 вечером в среду.

"Поскольку Германия является столь значительной частью еврозоны, инвесторы надеются на то, что восстановление ее экономики может потянуть за собой некоторые другие страны региона", - комментирует Чарльз Сент-Арно, валютный стратег-аналитик Nomura.

Британский фунт продолжил снижение, упав к самому низкому уровню с 28 августа. Пара фунт/доллар завершила сессию на уровне 1.5789 против 1.5845 вечером в среду.

Индекс доллара The Wall Street Journal, отслеживающий динамику американской валюты против корзины из других валют, вырос к 71.041 против 70.757.

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

13:00 мск. Еврозона: Индекс текущих условий Ifo Германии в январе(Предыдущее значение - 107.1, прогноз - 107.2)

13:30 мск. Великобритания: Валовой внутренний продукт (первая оценка) за 4 кв. (Предыдущее значение - 0.0 % г/г, прогноз - 0.2 % г/г)

19:00 США: Продажи на первичном рынке жилья в декабре (Предыдущее значение - 0.377 млн., прогноз - 0.385 млн.)

19:33 мск. Швейцария: Всемирный экономический форум 

В январе предварительный производственный PMI США вырос до 56.1 против прогноза 53.0 и 54.0 в декабре.

Данные по занятости в США указали на улучшение ситуации на рынке труда, и это один из показателей, на которые Федеральная резервная система будет ориентироваться, принимая решение о прекращении своей политики "дешевых" денег. Однако экономика США еще далеко не выпуталась из затруднительного положения, говорит Кевин Хебнер из JP Morgan. Повышение налогов, произошедшее в январе, вероятно, замедлит потребление и ослабит рост ВВП страны. Между тем, отчет по занятости указал на то, что США предстоит пройти "долгий и трудный путь", прежде чем будет достигнут целевой уровень безработицы 6.5%, установленный ФРС. В таких условиях "доллару будет трудно продемонстрировать другую динамику, кроме как снижение против большинства валют, за исключением японской иены", - отмечает Хебнер. 

Евро/доллар

 Европейские биржи в основном консолидировались, несмотря на оптимистичные цифры PMI за январь и лучше, чем ожидалось по счетам текущих операций в Еврозоне. Немецкий DAX 30 (-0.20%), французский CAC 40 (-0.05%) и испанский IBEX 35 (-0.01%), показали падение, в то время как итальянский FTSE MIB вырос на 0.10%, а британский FTSE 100 - на +0.24%. Производственный PMI в Еврозоне вырос в январе до 47.5 по сравнению 46.1 в прошлом месяце (консенсус 46.8), композитный показатель увеличился с 47.2 до 48.2 (консенсус 47.5), и находится на пути к выздоровлению. Немецкое производство флэш-PMI в январе было оптимистично, увеличилось с 46.0 до 48.8 (консенсус 46.8). Услуги ускорили свой темп экспансии, от 52 до 55.3. С учетом сезонных колебаний профицит счета текущих операций оказался более оптимистичным, чем ожидалось, вырос с € 11 млрд. в ноябре до 14.8 млрд.  (консенсус € 7.0 млрд.). Фьючерс на американский 

S & P 500 (- 0.23%) и Nasdaq 100 (-1.28%) дают понять, что, несмотря на принятие законопроекта Сенатом США приостановить потолок долга на три месяца, настроения на рынке не улучшились. Слабые доходы от Apple отрицательно сказываются на настроение инвесторов. Сырая нефть WTI торгуется около $ 95.59 

(+0.35%), а золото упало до $ 1679.17 (-0.32%).

Сегодня Европейский центральный банк представит отчет по выплатам в счет погашения выданных им трехлетних кредитов. Такие данные станут индикатором потребности европейского банковского сектора в ликвидности и того, как быстро может сократиться баланс ЕЦБ, который является ключевым двигателем пары евро/доллар, говорит Валентин Маринов из Citi. В Citi прогнозируют, что выплаты в погашение кредитов в целом составят 50-100 млрд евро. В рамках программы долгосрочных операций рефинансирования ЕЦБ предоставил банкам кредиты на общую сумму 1.02 трлн евро. Однако уровень выплат не столь важен. Если взявшие кредит у ЕЦБ банки станут продавать облигации периферийных стран еврозоны, которые они держали на депозитах ЕЦБ в качестве обеспечения, то увеличится спрэд доходности облигаций периферийных стран еврозоны, что, возможно, столкнет вниз евро. С другой стороны, если банки продолжат держать их в качестве обеспечения, то это может привести к повышению краткосрочных процентных ставок в регионе, что окажет поддержку единой европейской валюте. 

Технический анализ Forex: EUR/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

1.3203 

1.3244 

1.3309

сопротивления

1.3415

1.3457 

1.3522

внутридневные: Продолжение технического отскока.

точка разворота находится на уровне 1.3350.

предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 1.3320 с целевыми точками 1.3400 и 1.3435.

Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 1.3320 откроет путь к 1.3280 и 1.3260.

индикатор RSI находится выше нейтральной зоны 50.

В течение недели торговый диапазон 1.3260 - 1.3400 сохранился.

Фунт/доллар

Из крупных банков, торгующих валютами, BNP Paribas придерживается самого оптимистичного прогноза по фунту. В банке ожидают, что пара фунт/доллар США завершит этот год на уровне 1.78. В последний раз этот уровень был достигнут в октябре 2008 года. Несмотря на падение фунта на 3% за истекший период текущего года, Василий Серебряков из BNP говорит, что банк все еще ожидает роста пары во 2-м квартале, когда инвесторы будут избавляться от евро из-за слабого экономического роста в еврозоне и снова покупать фунт. BNP ожидает, что ВВП Великобритании вырастет на 0.9% в 2013 году, тогда как ВВП еврозоны сократится на 0.4%. Еще один фактор для оптимистического прогноза по паре фунт/доллар – это программа количественного смягчения со стороны ФРС США, которая окажет давление на доллар. Пара сейчас торгуется по 1.5775, с понижением на 0.4% по сравнению с уровнем закрытия среды.

Технический анализ Forex: GBP/USD 

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

S3 - 1.5650

S2 - 1.5703

S1 - 1.5746

сопротивления

R1 - 1.5841

R2 - 1.5893

R3 - 1.5936

внутридневные: рост пристановлен нисходящим трендом.

точка разворота находится на уровне 1.5798.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5845 с целевыми точками 1.5730 и 1.5675.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.5845 откроет путь к 1.5890 и 1.5920.

Пока держится сопротивление 1.5845, цена актива остаётся неустойчивой, и сохраняется нисходящий тренд

Доллар/йена 

Forex: USD/JPY выросла.   

USD/JPY продолжила рост вчера и достигла 90.66 в настоящее время. Японский чиновник Нисимура заявил: "USD/JPY на 100 это не проблема". Такое замечание могло быть триггером, чтобы пара вернулась к своим максимумам, пробив 90.00. Экономический календарь показал снижения экспорта (с -4.1% до -5.8%) и рост импорта (с 0.9% до 1.9%) в декабре (за год), и больше, чем ожидалось. (Скорректированный) дефицит торгового баланса вышел - ¥ 800 млрд. против ¥ 760 млрд. ожидаемого. 

Многие ждали снижения иены, считая, что она должна торговаться гораздо ниже. Глядя на Японию, есть все основания верить в устойчивую девальвацию иены, вот основные причины:

1. Долг: соотношение долг/ВВП Японии составляет более 2.2, что делает его самым высоким к экономики любой страны G20 в мире - даже выше, чем у Греции. Процентные платежи по долговым обязательствам, в настоящее время равны 25% всех налоговых поступлений правительства.

2. Ресурсы: После закрытия ядерных реакторов из-за кризиса Фукусима, Япония была вынуждена стать импортером энергии - в результате получила двойной дефицит (бюджета и торговли) 

3. Демография: Япония - стареющая нация, население которой сокращается в абсолютном выражении. Расходы на социальное обеспечение растут, а налоговая база сокращается. 

4. Война: угроза войны с Китаем, одним из крупнейших держателей японских правительственных облигаций (и, следовательно, потенциальный продавец, который может привести к слабости JGBs и иены), права собственности на острова Сенкаку и энергетические ресурсы. 

5. Денежно-кредитная политика: новый премьер-министр Японии Синдзо Абэ, открыто стремится к агрессивной целевой инфляции, мягкой денежно-кредитной политики в стране.

6. Технический взгляд: разворотная модель сформировалась в конце мая 2012 года. 

Йена начала резко падать после первой недели октября, снижение на 18% против австралийского доллара в то время. AUD/JPY обеспечивает самую большую разницу в процентных ставках (австралиец по отношению к иене) по сравнению с любой из основных валют - таким образом позволяя спекулянтам получать проценты выплат. 

Я думаю, что снижение в диапазон 90-91 на 4-х часовом графике (мой любимый) даст прекрасную возможность продажи иены, чтобы получить максимальную отдачу от такой возможности. Вряд ли ей дадут упасть ниже. Это особенно актуально, если учесть, что Министерство финансов Японии подтверждает свою приверженность агрессивной инфляционной денежно-кредитной политики. 

Доллар США подскочил к самому высокому уровню с июня 2010 года против японской иены после прорыва уровня стоп-приказов, в результате чего рост пары в четверг стал самым сильным однодневным колебанием с октября 2011 года. Однако, по словам Брайана Кима из RBS, мнения его клиентов относительно направления иены в краткосрочной перспективе все больше расходятся. Некоторые говорят, что рынок опережает сам себя в своем агрессивном открытии коротких позиций по иене. Другие же считают, что японские власти явно захотят увидеть дальнейшее ослабление японской валюты. Эти два лагеря могут потянуть иены в обоих направлениях и несколько ослабить недавний рост пары доллар/иена.  Пара выросла в системе EBS до 90.66.

Трейдеры примут правильное решение, если не станут ставить против центральных банков в этом году. Между тем, короткие позиции по японской иене остаются одними из самых верных, говорит Тим Каррингтон, глава подразделения валютных торгов RBS в Лондоне. Он указывает на то, что хотя у хедж-фондов есть все шансы получить прибыль от снижения иены, большинство неспекулятивных инвесторов упустило эту возможность и будет ждать хорошего случая для открытия коротких позиций по иене. Тот факт, что иена продолжила ослабевать даже после того, как Банк Японии не оправдал ожиданий рынка, говорит о том, что инвесторы поймали центральный банк Японии на слово и ждут снижения иены, отмечает Каррингтон. Пара доллар/иена, вероятно, укрепится выше уровня 100, добавляет он. 

------------------------

Технический анализ Forex: USD/JPY

ТЕХНИЧЕСКИЕ УРОВНИ: 

поддержки:

S3: 86.82 

S2: 87.61 

S1: 88.96

сопротивления

R1: 91.10 

R2: 91.89 

R3: 93.23

После пробоя пика 90.23, поддержка на 89.00 осталась далеко позади (Н4 облака Ишимоку сверху и бычье пересечение 20/55 дневной EMA), что уменьшило шансы медведей ослабить восходящую структуру.

внутридневные: дальнейший рост.

точка разворота находится на уровне 89.75.

предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 89.60 с целевыми точками 90.50 и 91.00

Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 89.60 откроет путь к 89.25 и 88.70.

В краткосрочной перспективе, тренд остается восходящим с устойчивой бычьей динамикой.